kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến lấy ý kiến về việc hỗ trợ các quy định kinh doanh cho quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng

Ngày 4 tháng 9 năm 2020, kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải (sau đây gọi tắt là "kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải”) và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến (sau đây gọi là “kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến”) tương ứng liên quan đến quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng (sau đây gọi là “Quỹ cơ sở hạ tầng”) liên quan đến các quy tắc kinh doanh hỗ trợ (sau đây gọi là “Quy tắc hỗ trợ”) đang lấy ý kiến công khai và thời hạn là ngày 15 tháng 9 năm 2020 Trước đó, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành các văn bản về việc lựa chọn và áp dụng các dự án thí điểm, thiết kế sản phẩm và phát hành quỹ cơ sở hạ tầng Lần này, kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến chủ yếu xây dựng các quy tắc hỗ trợ cho việc niêm yết và giao dịch quỹ cơ sở hạ tầng Cho đến nay, các quy định pháp lý đối với quỹ cơ sở hạ tầng về cơ bản đã bao trùm toàn bộ quá trình giao dịch liên quan

Quy tắc hỗ trợ bao gồm các tệp sau:

• "Các biện pháp kinh doanh để chào bán ra công chúng các quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng (REIT) của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải"”）；

• "Quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng giao dịch chứng khoán Thượng Hải (REITs) cung cấp Hướng dẫn kinh doanh (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Nguyên tắc chào bán trên sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải"”）；

• "Các biện pháp kinh doanh để phát hành ra công chúng quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến"", cùng với "Các biện pháp kinh doanh" của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải, được gọi chung là "Các biện pháp kinh doanh");

• "Hướng dẫn chào bán quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng chào bán ra công chúng của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Nguyên tắc chào bán trên sàn giao dịch chứng khoán Thâm Quyến"", cùng với "Nguyên tắc cung cấp SSE" được gọi chung là "Nguyên tắc cung cấp"); và

• "Hướng dẫn đánh giá của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến về việc chào bán ra công chúng các quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Nguyên tắc kiểm toán của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến"”）。

1 Tổng quan về các quy tắc hỗ trợ

1 Những ý tưởng soạn thảo và nội dung chính của "Biện pháp kinh doanh"nội dung

"Các biện pháp kinh doanh" là các quy tắc cơ bản đối với hoạt động kinh doanh quỹ cơ sở hạ tầng của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến, tập trung vào quy định của toàn bộ quy trình kinh doanh như chào bán, niêm yết và giao dịch cổ phiếu quỹ cơ sở hạ tầng cũng như niêm yết và chuyển nhượng chứng khoán đảm bảo bằng tài sản cơ sở hạ tầng Theo hướng dẫn soạn thảo của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến về "Các biện pháp kinh doanh", "Các biện pháp kinh doanh" phản ánh các đặc điểm sau:

• Thiết lập hệ thống niêm yết và đánh giá niêm yết quỹ dựa trên việc phát hành chứng khoán ra công chúng;

• Tận dụng tối đa kinh nghiệm trưởng thành của quỹ đại chúng, cổ phiếu và các sản phẩm thu nhập cố định, đồng thời thực hiện các thỏa thuận có mục tiêu dựa trên tính đặc thù của các sản phẩm REIT; và

• Xoay quanh cấu trúc sản phẩm phức tạp của "quỹ đại chúng + chứng khoán đảm bảo bằng tài sản", cần làm rõ rằng các nhà quản lý quỹ và nhà quản lý chứng khoán bảo đảm bằng tài sản nên phối hợp thẩm định và công bố thông tin, đồng thời thiết lập cơ chế làm việc chung trong vận hành và quản lý dự án

Nội dung chính của "Các biện pháp kinh doanh" bao gồm các điều kiện đăng ký, tài liệu đăng ký và thủ tục xem xét, hỏi giá, sắp xếp niêm yết và giao dịch, điều phối công việc của người quản lý, yêu cầu quản lý thời hạn của quỹ cơ sở hạ tầng, thủ tục làm việc đối với các dự án cơ sở hạ tầng mới mua, yêu cầu mua quỹ cơ sở hạ tầng và thay đổi lợi ích cổ phần, thỏa thuận chấm dứt niêm yết quỹ cơ sở hạ tầng và yêu cầu giám sát tự quản lý

2 Soạn thảo ý tưởng và nội dung chính của "Nguyên tắc phát hành"

"Hướng dẫn phát hành" là quy định cụ thể về quy trình phát hành quỹ cơ sở hạ tầng Theo hướng dẫn soạn thảo Nguyên tắc chào bán của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến, Nguyên tắc chào bán thể hiện các đặc điểm sau:

• Học hỏi hệ thống định giá cổ phiếu trong nước và kết hợp với mô hình quỹ bán LOF;

• Kết hợp đầy đủ các thuộc tính và đặc điểm của sản phẩm theo yêu cầu báo giá của nhà đầu tư, loại bỏ báo giá, cơ chế phân bổ chiến lược, vv và đưa ra các thỏa thuận độc đáo để phân biệt cổ phiếu; và

• Giới thiệu đăng ký ngoại tuyến, phương thức đăng ký tại chỗ và ngoài trang web, đồng thời chuyển giao quyền giám sát rõ ràng theo yêu cầu nhằm cải thiện tính thanh khoản của thị trường thứ cấp

Nội dung chính của "Hướng dẫn chào bán" bao gồm thủ tục đặt giá và yêu cầu ngoại tuyến, sắp xếp đăng ký và đặt vị trí chiến lược, sắp xếp đăng ký cho nhà đầu tư ngoại tuyến và nhà đầu tư đại chúng, các yêu cầu liên quan đến mở rộng quỹ, phân bổ cổ phần và chuyển nhượng ủy thác cũng như các yêu cầu tự quản lý

3 Ý tưởng soạn thảo và nội dung chính của “Nguyên tắc đánh giá kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến”

kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến đã áp dụng "Nguyên tắc đánh giá kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến" phù hợp với yêu cầu phát hành chứng khoán ra công chúng, thiết lập hệ thống đánh giá việc niêm yết chứng khoán đảm bảo bằng tài sản cơ sở hạ tầng và niêm yết các quỹ, đồng thời làm rõ các điều kiện áp dụng đối với quỹ cơ sở hạ tầng và chứng khoán đảm bảo bằng tài sản cơ sở hạ tầng Nội dung chính của "Hướng dẫn đánh giá kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến" bao gồm các yêu cầu tiếp cận đối với các tổ chức tham gia kinh doanh, điều kiện tiếp cận các dự án cơ sở hạ tầng, đánh giá dự án, cơ cấu giao dịch và sắp xếp quản lý vận hành

2 Điểm nổi bật của các quy tắc hỗ trợ

1 Điều kiện tiếp cận dự án cơ sở hạ tầng

"Nguyên tắc đánh giá sàn giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" cải tiến thêm các điều kiện tiếp cận các dự án cơ sở hạ tầng dựa trên các quy định liên quan của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc và Ủy ban cải cách và phát triển quốc gia, được phản ánh cụ thể trong:

(1) Dòng tiền

Phải dựa trên hoạt động kinh doanh thực tế, hợp pháp và tuân thủ các nguyên tắc định hướng thị trường Nó vẫn ổn định, không có biến động bất thường trong ba năm qua Trong ba năm qua, lợi nhuận tổng thể hoặc dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đều dương và các nguồn được phân bổ hợp lý, trực tiếp hoặc thông qua sự thâm nhập từ nhiều nhà cung cấp dòng tiền Nếu có ít nhà cung cấp dòng tiền do mô hình kinh doanh hoặc hình thức hoạt động thì những nhà cung cấp dòng tiền quan trọng phải có trình độ chuyên môn xuất sắc và tình hình tài chính ổn định

(2) Các khía cạnh hoạt động

Về nguyên tắc, thời gian hoạt động không dưới 3 năm, mô hình hoạt động trưởng thành và ổn định, thu nhập hoạt động có tiềm năng tăng trưởng tốt Đối với các dự án dựa vào thu nhập cho thuê, chẳng hạn như khu công nghiệp, kho bãi và trung tâm dữ liệu, tỷ lệ lấp đầy chung trong ba năm qua tương đối cao, thu nhập cho thuê cao, thu tiền thuê tốt, tình trạng tín dụng của bên thuê chính tốt, hợp đồng thuê ổn định và sự phân bổ ngành của bên thuê là hợp lý Đối với các dự án dựa vào doanh thu phí như đường thu phí và xử lý nước thải, thu nhập hoạt động tương đối cao hoặc duy trì mức tăng trưởng trong ba năm qua Nhu cầu của người dùng đủ và ổn định, lợi thế cạnh tranh trong khu vực là đáng kể và trình độ vận hành luôn dẫn đầu ngành

(3) Giao dịch liên quan

Các giao dịch của bên liên quan trong ba năm và một giai đoạn vừa qua đều tuân thủ luật pháp và các quy định cũng như các yêu cầu về quản lý và kiểm soát nội bộ của công ty Việc định giá là công bằng và có cơ sở Không có sự khác biệt lớn với giá giao dịch trên thị trường hoặc giá của bên thứ ba độc lập Tỷ trọng dòng tiền của dự án từ các bên liên quan là hợp lý và không ảnh hưởng đến hoạt động theo định hướng thị trường của dự án

2 Quy trình đăng ký niêm yết quỹ cơ sở hạ tầng và niêm yết chứng khoán đảm bảo bằng tài sản

Theo "Các biện pháp kinh doanh", quy trình đăng ký niêm yết quỹ cơ sở hạ tầng và niêm yết chứng khoán đảm bảo bằng tài sản như sau:

• Ứng tuyểnNgười quản lý quỹ nộp đơn đăng ký niêm yết và người quản lý chứng khoán bảo đảm bằng tài sản nộp đơn đăng ký niêm yết chứng khoán bảo đảm bằng tài sản cơ sở hạ tầng;

• Đánh giá chính thứckèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay sẽ tiến hành xem xét chính thức trong vòng 5 ngày làm việc sau khi nhận được hồ sơ đăng ký và chấp nhận chúng hoặc thông báo cho họ về các chỉnh sửa cùng một lúc;

• Phản hồi bằng văn bảnSau khi chấp nhận đơn đăng ký, xác định người đánh giá sẽ xem xét hồ sơ đăng ký và đưa ra phản hồi bằng văn bản đầu tiên trong vòng 30 ngày làm việc kể từ ngày chấp nhận Nếu không cần lấy ý kiến thì người quản lý quỹ và người quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản sẽ được thông báo;

• Trả lờiTrường hợp có ý kiến phản hồi bằng văn bản, người quản lý quỹ, người quản lý chứng khoán bảo đảm bằng tài sản phải trả lời bằng văn bản trong thời hạn 30 ngày làm việc hoặc có đơn xin gia hạn trả lời; các sàn giao dịch chứng khoán không đáp ứng yêu cầu có thể đưa ra phản hồi lại;

• Không có thư phản đối hoặc quyết định chấm dứtTrường hợp không có ý kiến tiếp tục, kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay có văn bản không phản đối hoặc quyết định đình chỉ việc rà soát việc niêm yết chứng khoán bảo đảm bằng tài sản cơ sở hạ tầng và việc niêm yết quỹ cơ sở hạ tầng trên kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay; và

• Các vấn đề sau kỳTrước khi quỹ cơ sở hạ tầng niêm yết, nếu xảy ra sự kiện ảnh hưởng lớn đến giá trị đầu tư và quyết định đầu tư của quỹ cơ sở hạ tầng, người quản lý quỹ, người quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản và các tổ chức kinh doanh khác tham gia phải báo cáo kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay và thuê cơ quan chuyên môn xác minh nếu cần thiết

3 Hợp tác giữa nhà quản lý quỹ và nhà quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản

(1) Hợp tác thẩm định

Theo "Các biện pháp kinh doanh", các nhà quản lý quỹ và nhà quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản nên thuê các tổ chức chuyên nghiệp như đánh giá, pháp lý và kiểm toán để tiến hành thẩm định toàn diện các dự án cơ sở hạ tầng Nếu họ dự định ủy thác cho một cơ quan quản lý bên ngoài vận hành và quản lý dự án cơ sở hạ tầng, họ cũng phải tiến hành thẩm định đầy đủ đối với cơ quan quản lý bên ngoàiTổ chức chuyên nghiệp do người quản lý quỹ và người quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thuê hoặc tổ chức quản lý bên ngoài được người quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản ủy thác có thể là cùng một tổ chứcNgười quản lý quỹ có thể thuê một nhà tư vấn tài chính để tiến hành thẩm định khi cần thiết,Việc thẩm định cũng có thể được tiến hành cùng với các nhà quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản, nhưng mỗi người sẽ phải chịu trách nhiệm tương ứng theo pháp luật Các quy định trên tránh sự trùng lặp về thẩm định thông qua thẩm định hợp tác

(2) Quản lý vận hànhCơ chế làm việc chung

"Các biện pháp kinh doanh" quy định rằng các nhà quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản có thể thiết lập cơ chế làm việc chung với các nhà quản lý quỹ về các vấn đề như vận hành dự án cơ sở hạ tầng, thu dòng tiền, quản lý tài khoản tài liệu, đánh giá và kiểm toán, phòng ngừa rủi ro, xử lý tài sản, vv Cả hai bên phải đảm nhận các trách nhiệm tương ứng theo quy định của pháp luật

(3) Hợp tác công bố thông tin

Theo "Các biện pháp kinh doanh", các nhà quản lý quỹ phải công khai các báo cáo định kỳ và báo cáo tạm thời về quỹ cơ sở hạ tầng theo các quy định có liên quan của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc và các sàn giao dịch chứng khoán Nhà quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản có thể thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin thông qua các website tuân thủ quy định hoặc thông qua việc công bố thông tin trực tiếp cho nhà quản lý quỹ; trường hợp công bố thông tin theo định hướng thì phải nộp hồ sơ công bố thông tin lên kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay

4 Yêu cầu về vị trí chiến lược cho nhiều dự án của bên liên quan ban đầu

Theo "Các biện pháp kinh doanh", tổng tỷ lệ của chủ sở hữu vốn ban đầu hoặc các bên liên quan dưới sự kiểm soát chung tham gia vào đợt phát hành chiến lược sẽ không ít hơn 20% số lượng cổ phiếu quỹ đã bán và thời gian khóa 20% cổ phiếu sẽ không ít hơn 60 tháng Đối với các trường hợp có nhiều chủ sở hữu vốn ban đầu của các dự án cơ sở hạ tầng, các quy định của "Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải" và "Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến" là khác nhau Cụ thể:

• "Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải" quy định rằng cổ phiếu do người nắm giữ cổ phần ban đầu nắm giữ với tư cách là cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế hoặc các bên liên quan dưới cùng sự kiểm soát phải bị khóa trong thời gian không dưới 60 tháng Tỷ lệ trong tổng số 20% nguồn vốn chào bán không được thấp hơn tỷ lệ sở hữu vốn cổ phần ban đầu trong các dự án cơ sở hạ tầng;

• "Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến" quy định rằng chủ sở hữu vốn ban đầu với tư cách là cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế hoặc các bên liên quan của nó dưới cùng sự kiểm soát phải nắm giữ ít nhất 20% tổng số cổ phiếu quỹ được chào bán và thời hạn nắm giữ 20% cổ phiếu sẽ không ít hơn 60 tháng

Dựa trên các quy định trên, "Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải" cho phép nhiều chủ sở hữu vốn ban đầu chia sẻ cổ phần phân bổ chiến lược tối thiểu, nhưng tỷ lệ cổ phần phân bổ chiến lược tối thiểu được chia sẻ bởi cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế không được thấp hơn tỷ lệ vốn chủ sở hữu ban đầu trong dự án; trong khi "Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến" trực tiếp yêu cầu cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế phải đơn phương chịu cổ phần phân bổ chiến lược tối thiểu theo luật định Vì cổ phần vị trí chiến lược tối thiểu cần phải đáp ứng thời gian khóa ít nhất là 5 năm, điều này sẽ có tác động lớn hơn đến dòng tiền của chủ sở hữu quyền ban đầu, mỗi chủ sở hữu quyền ban đầu nên xem xét các quy định khác nhau của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến dựa trên tình hình vốn của mình

5 Thủ tục yêu cầu và định giá ngoại tuyến

Theo "Nguyên tắc phát hành", việc định giá ngoại tuyến phải được thực hiện thông qua hệ thống giao dịch chứng khoán Sàn giao dịch chứng khoán cung cấp một nền tảng truy vấn cho các nhà đầu tư ngoại tuyến để yêu cầu báo giá và kê khai đăng ký Các nhà quản lý quỹ sử dụng nền tảng yêu cầu để nhập các tham số yêu cầu, phân bổ cổ phiếu, xác nhận đối tượng phân bổ, vv Về nguyên tắc, thời gian yêu cầu ngoại tuyến được giới hạn trong một ngày giao dịch Để ngăn ngừa xung đột lợi ích, chủ sở hữu vốn ban đầu, nhà quản lý quỹ, cố vấn tài chính, cổ đông nắm giữ trên 5% cổ phần, người kiểm soát thực tế và nhà đầu tư chiến lược không được phép tham gia khảo sát giá

Giá đăng ký sẽ được xác định dựa trên mức trung bình và bình quân gia quyền của giá niêm yết, có tham chiếu đến giá niêm yết của các sản phẩm được chào bán ra công chúng, quỹ an sinh xã hội, lương hưu, quỹ niên kim doanh nghiệp, quỹ bảo hiểm và quỹ đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện

Nếu có chênh lệch về giá trị, tức là nếu giá trị của dự án cơ sở hạ tầng được xác định theo giá đăng ký cao hơn 20% so với giá trị được định giá thì phải nêu rõ lý do và đưa ra thông báo đặc biệt về rủi ro đầu tư

6 Thỏa thuận đăng ký dành cho nhà đầu tư ngoại tuyến và nhà đầu tư đại chúng

Theo "Hướng dẫn chào bán", sau khi xác định giá đăng ký, việc đăng ký của các nhà đầu tư ngoại tuyến phải được thực hiện cùng lúc với việc đăng ký của các nhà đầu tư đại chúng và về nguyên tắc, thời gian gây quỹ không quá 3 ngày giao dịch

• Về đăng ký ngoại tuyến của nhà đầu tư, các nhà đầu tư cung cấp báo giá hợp lệ trong giai đoạn yêu cầu sẽ gửi đơn đăng ký thông qua nền tảng yêu cầu và thanh toán khoản thanh toán đăng ký thông qua kênh bán hàng trực tiếp của người quản lý quỹ;

• Về việc đăng ký của các nhà đầu tư đại chúng, phương thức đăng ký phù hợp với việc đăng ký quỹ LOF Trong thời gian gây quỹ, nhà đầu tư đại chúng có thể đăng ký thông qua kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay hoặc đại lý bán hàng tự do do người quản lý quỹ ủy thác Để tránh xung đột lợi ích, các nhà đầu tư đã tham gia hỏi giá ngoại tuyến không được phép tham gia đăng ký công khai

"Nguyên tắc phát hành" cũng thiết lập cơ chế thu hồi Nếu số lượng cổ phiếu mà nhà đầu tư đại chúng đăng ký mua không đủ, nhà quản lý quỹ và cố vấn tài chính có thể quay trở lại đợt chào bán ngoại tuyến của nhà đầu tư đại chúng; nếu đáp ứng các điều kiện quy định, đợt chào bán ngoại tuyến có thể quay trở lại với các nhà đầu tư đại chúng Tỷ lệ chào bán offline sau khi thu hồi không thấp hơn 70% số tiền chào bán ra công chúng trừ đi phần phân bổ cho nhà đầu tư chiến lược

7 Phương thức giao dịch quỹ

"Các biện pháp kinh doanh" làm rõ các phương thức giao dịch quỹ, bao gồm các phương thức được liệt kê trong bảng bên dưới và các phương thức giao dịch khác được các sàn giao dịch chứng khoán công nhận

"Các biện pháp kinh doanh" cũng quy định rằng các giao dịch quỹ cơ sở hạ tầng cũng có thể đưa ra cơ chế dịch vụ thanh khoản và nhà cung cấp dịch vụ thanh khoản có thể cung cấp dịch vụ báo giá song phương cho quỹ cơ sở hạ tầng Trên cơ sở đó, "Các biện pháp kinh doanh của kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến" quy định thêm rằng khi các nhà quản lý quỹ và nhà cung cấp dịch vụ thanh khoản thực hiện kinh doanh dịch vụ thanh khoản quỹ thì "Hướng dẫn kinh doanh dịch vụ thanh khoản quỹ" sẽ được áp dụng

8 Thủ tục mua mới dự án cơ sở hạ tầng

Theo "Các biện pháp kinh doanh", các dự án cơ sở hạ tầng mới được mua trong thời gian quỹ cơ sở hạ tầng tồn tại phải được thực hiện theo quy trình sau:

• Người quản lý quỹ và người quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản gửi đơn đăng ký thay đổi sản phẩm quỹ và đơn đăng ký liên quan đến chứng khoán đảm bảo bằng tài sản cơ sở hạ tầng tới sàn giao dịch chứng khoán;

• kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay tiến hành đánh giá theo thủ tục chào bán quỹ cơ sở hạ tầng lần đầu; và

• Nếu liên quan đến việc niêm yết cổ phiếu quỹ mở rộng thì việc niêm yết cổ phiếu quỹ mới được sắp xếp theo đơn của người quản lý quỹ; nếu liên quan đến việc niêm yết chứng khoán bảo đảm bằng tài sản cơ sở hạ tầng thì xử lý theo quy định có liên quan

9 Yêu cầu về việc mua lại và thay đổi vốn cổ phần của quỹ cơ sở hạ tầng

Theo "Các biện pháp kinh doanh", các bên liên quan đến việc mua lại quỹ cơ sở hạ tầng và thay đổi vốn cổ phần sẽ thực hiện các thủ tục hoặc nghĩa vụ tương ứng dựa trên các quy định liên quan của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc và các sàn giao dịch chứng khoán về việc mua lại các công ty niêm yết và thay đổi vốn cổ phần

Về việc công bố thông tin, người nắm giữ trên 5% cổ phiếu quỹ phải thực hiện thông báo, thông báo và các nghĩa vụ khác theo quy định mỗi khi cổ phiếu quỹ tăng hoặc giảm 5% Đồng thời, hợp đồng quỹ cần quy định rằng nhà đầu tư và các bên liên quan thỏa thuận rằng khi họ sở hữu cổ phiếu quỹ thì được coi là đã cam kết Nếu vi phạm quy định và mua cổ phiếu quỹ có lãi trong quỹ cơ sở hạ tầng thì không được thực hiện quyền biểu quyết đối với số cổ phiếu quỹ vượt tỷ lệ quy định trong thời hạn 36 tháng kể từ ngày mua Không giống như các yêu cầu về mua lại các công ty niêm yết và thay đổi lợi ích vốn cổ phần, "Các biện pháp kinh doanh" không yêu cầu công bố thông tin cho mỗi lần tăng hoặc giảm 1% tỷ lệ sở hữu cổ phần của các cổ đông, nhà đầu tư và những người phối hợp nói trên sau khi tỷ lệ sở hữu của quỹ đạt 5%

Về vấn đề chào mua công khai, nếu công ty tiếp tục tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu quỹ khi sở hữu 30% cổ phiếu quỹ thì nên tham khảo "Các biện pháp quản lý hoạt động mua lại công ty niêm yết" và các quy định khác để áp dụng phương thức chào mua công khai

10 Những trường hợp đặc biệt yêu cầu công ty luật phải đưa ra ý kiến pháp lý

Theo "Biện pháp kinh doanh" và "Nguyên tắc phát hành", các trường hợp công ty luật phải đưa ra ý kiến pháp lý bao gồm:

• Trong quá trình đăng ký niêm yết quỹ cơ sở hạ tầng, người quản lý quỹ phải gửi ý kiến pháp lý về quỹ do công ty luật phát hành;

• Trong quá trình đăng ký niêm yết chứng khoán bảo đảm bằng tài sản, người quản lý chứng khoán bảo đảm bằng tài sản phải nộp ý kiến pháp lý do công ty luật ban hành về kế hoạch đặc biệt;

• Khi triệu tập đại hội cổ đông quỹ, người triệu tập phải công bố thời gian, thể thức, thảo luận, thủ tục, phương thức biểu quyết, kết quả giải quyết và các vấn đề khác của đại hội, thuê công ty luật đưa ra ý kiến pháp lý về các vấn đề trên và công bố kèm theo nghị quyết của đại hội cổ đông quỹ; và

• Trong quá trình bố trí, người quản lý quỹ phải xác minh các tiêu chí lựa chọn nhà đầu tư chiến lược, trình độ chuyên môn của vị trí và liệu có bất kỳ trường hợp bị cấm nào hay không và thuê một công ty luật đưa ra ý kiến pháp lý Văn bản xác minh và ý kiến pháp lý phải được công bố cùng nhau

3 Kết luận

Các quy tắc hỗ trợ nằm trong "Thông báo về Thúc đẩy Công việc Thí điểm của Quỹ Tín thác Đầu tư Bất động sản (REIT) trong lĩnh vực Cơ sở hạ tầng" và "Về Thực hiện Tốt Quỹ Tín thác Đầu tư Bất động sản (REIT) trong Lĩnh vực Cơ sở hạ tầng" do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia ban hành liên tiếp ) và “Hướng dẫn chào bán ra công chúng quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở hạ tầng (Thử nghiệm)”, các quy định cụ thể đã được đưa ra về chào bán, niêm yết, giao dịch và các khía cạnh khác của hoạt động kinh doanh quỹ cơ sở hạ tầng, bổ sung và cải thiện các đặc tính của toàn bộ quy trình kinh doanh quỹ cơ sở hạ tầng ở cấp quy định

Chúng tôi nhận thấy rằng kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thượng Hải và kèo nhà cái trực tiếp bóng đá hôm nay Thâm Quyến có các yêu cầu về tỷ lệ phân bổ chiến lược tối thiểu khác nhau đối với cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế khi dự án có nhiều chủ sở hữu vốn ban đầu Về vấn đề này, chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến các quy định liên quan sau khi việc lấy ý kiến về các quy định hỗ trợ hoàn tất và công bố chính thức