Tuân thủ khí hậu: Phản ứng tẩy xanh xem kèo bóng đá hôm nay pháp luật và thực tiễn đầu tư chống tẩy xanh của EU

Lời nói đầu

xem kèo bóng đá hôm nay những năm gần đây, chính phủ và thị trường ở nhiều quốc gia đã dần chuyển đổi theo hướng phát triển carbon thấp, xanh và bền vững Các công ty thân thiện với môi trường ngày càng phát triển, thị trường năng lượng mới tiếp tục mở rộng và khái niệm đầu tư có trách nhiệm ngày càng nhận được nhiều sự quan tâm Các nhà đầu tư và công ty đã dần tích hợp quản trị môi trường, xã hội và doanh nghiệp (gọi chung là "ESG”) Các yếu tố được đưa vào khuôn khổ ra quyết định đầu tư và phát triển doanh nghiệp, đồng thời tài chính bền vững, bao gồm đầu tư ESG và trái phiếu xanh, đã dần trở thành một lĩnh vực mới nổi trên thị trường tài chính toàn cầu Tuy nhiên, đồng thời, một số lượng lớn hành vi xanh hóa cũng đã xảy ra từ các tổ chức tài chính đến doanh nghiệp

Thuật ngữ "greenwashing" là sự kết hợp của các từ tiếng Anh green và whitewashing Nó xuất hiện lần đầu tiên vào năm 1986 bởi nhà môi trường người Mỹ Jay Westerwerder Westerveld đề xuất rằng ông tin rằng các khách sạn ở Mỹ thực sự đang khuyến nghị khách hàng tái sử dụng khăn tắm để giảm chi phí vận hành khách sạn Tuy nhiên, các khách sạn coi hành vi này là hành vi “xanh” và tránh nói về hành vi bảo vệ phi môi trường của chính mình ở các khía cạnh khác Vì vậy, hành vi tiếp thị “tránh quan trọng” này có thể được gọi là “tẩy xanh” Ngày nay, rửa xanh có thể đề cập đến một số tổ chức tài chính và công ty, nhân danh bảo vệ môi trường xanh, tham gia vào hoạt động kinh doanh chênh lệch giá, tiếp thị, gây ô nhiễm, vv không có lợi cho môi trường và đi ngược lại mục tiêu phát triển bền vững Vì vậy, quy định về rửa xanh đã dần thu hút sự chú ý của nhiều quốc gia

Hiện tại, luật pháp về rửa xanh ở nước tôi còn tương đối trống Một số hành vi rửa xanh bất hợp pháp có thể phải chịu sự điều chỉnh của các quy định pháp luật khác: Ví dụ: Hành vi lừa dối người tiêu dùng thông qua tiếp thị rửa xanh của doanh nghiệp có thể cấu thành hành vi tuyên truyền sai sự thật và vi phạm Luật Quảng cáo, Luật Chống cạnh tranh không lành mạnh và Luật Bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng Đồng thời, những chất không những không có ích cho môi trường mà còn gây ô nhiễm có thể gây ra các vấn đề không tuân thủ môi trường tương ứng và bị xử phạt hành chính Nhưng nhìn chung, phạm vi rửa xanh có thể được quản lý là rất hạn chế và từ góc độ đầu tư, nhiều tổ chức tài chính đã phát hành các sản phẩm đầu tư như quỹ có chủ đề xanh và ESG Có thể phần lớn số tiền này chưa thực sự được sử dụng cho các dự án hoặc công ty tạo ra lợi ích môi trường, hoặc các công ty được đầu tư chưa thực hiện hoạt động kinh doanh thực tế theo những lợi ích môi trường mà họ đã hứa Quy định về loại hình rửa xanh này ở cấp độ đầu tư vẫn còn khoảng trống về mặt pháp lý

Vào ngày 10 tháng 3 năm 2021, Liên minh Châu Âu đã ban hành Quy định công bố tài chính bền vững (Quy định công bố tài chính bền vững, được gọi là "SFDR”) có hiệu lực, áp đặt nghĩa vụ công bố bắt buộc đối với thông tin liên quan đến ESG ở cả cấp độ thực thể và cấp độ sản phẩm tài chính đối với những người tham gia thị trường tài chính lớn bao gồm các công ty đầu tư, công ty quỹ, công ty bảo hiểm, vv, từ đó cải thiện tính minh bạch của các sản phẩm đầu tư xanh và ngăn chặn sự xuất hiện của rửa xanh Trung Quốc cùng phát hành "Danh mục dự án hỗ trợ trái phiếu xanh (Phiên bản 2021)" và các nền kinh tế như Trung Quốc và Châu Âu cùng phát hành "Báo cáo danh mục phân loại chung về tài chính bền vững - Giảm thiểu biến đổi khí hậu" (Common Ground Taxonomy: Climate Change Mitigation, được gọi là "《Danh mục phân loại chung》”）¹, hoạt động giám sát rửa xanh sẽ dần dần được tăng cường xem kèo bóng đá hôm nay tương lai Bài viết này nhằm giới thiệu luật chống rửa xanh của EU và các nghĩa vụ công bố thông tin đầu tư ESG của EU, đồng thời phân tích ngắn gọn phản ứng đối với các vấn đề rửa xanh xem kèo bóng đá hôm nay hoạt động đầu tư và M&A

一、Tiến bộ lập pháp chống lại hoạt động tẩy xanh ở EU

(1) Hệ thống khung pháp lý tài chính bền vững của EU

Hệ thống khung quy định về tài chính bền vững hiện tại của EU chủ yếu bao gồm "Hệ thống phân loại tài chính bền vững của EU" (Quy định về phân loại tài chính của EU được gọi là "Hệ thống phân loại của EU") được Nghị viện châu Âu và Ủy ban châu Âu thông qua², "Quy định về công bố thông tin tài chính bền vững" (SFDR), Chỉ thị Báo cáo Phát triển Bền vững của Doanh nghiệp (gọi tắt là "CSRD”)³Ba quy định chính này có mối liên hệ với nhau Ví dụ, định nghĩa về các khái niệm được sử dụng xem kèo bóng đá hôm nay quy định đều được tham chiếu chéo Để thuận tiện cho việc đọc và so sánh, sau đây là bản tóm tắt ngắn gọn về ba quy định ở dạng bảng:

(2) Nghĩa vụ tiết lộ đối với hoạt động tẩy xanh ở SFDR của Liên minh Châu Âu

SFDR chủ yếu ngăn chặn sự xuất hiện của hoạt động tẩy xanh bằng cách yêu cầu tính minh bạch về rủi ro bền vững trên thị trường tài chính và xây dựng các quy tắc công bố thông tin thống nhất về rủi ro bền vững cho những người tham gia thị trường tài chính, tổ chức tư vấn tài chính và sản phẩm tài chính⁵Quy định này trực tiếp áp đặt nghĩa vụ công bố thông tin đối với các tổ chức tài chính có liên quan, điều này cũng sẽ có tác động đến các công ty được đầu tư xem kèo bóng đá hôm nay quá trình thu thập và tiết lộ dữ liệu và thông tin liên quan đến ESG

SFDR có thể áp dụng cho hai loại người và một sản phẩm: hai loại người này ám chỉ những người tham gia thị trường tài chính và cố vấn tài chính, còn một sản phẩm ám chỉ các sản phẩm tài chính Do đó, nghĩa vụ công bố thông tin được thực hiện ở cả cấp độ tổ chức và sản phẩm Các bên tham gia thị trường tài chính bao gồm các công ty bảo hiểm, công ty đầu tư, công ty quỹ, công ty quản lý quỹ, công ty quản lý lương hưu, vv, bao gồm tất cả các loại đơn vị tham gia hoạt động tài chính và phát hành các sản phẩm tài chính tại EU; tổ chức tư vấn tài chính là các công ty đầu tư, công ty bảo hiểm, tổ chức trung gian bảo hiểm và tổ chức tín dụng cung cấp tư vấn đầu tư Điều quan trọng là cung cấp lời khuyên đầu tư Sản phẩm tài chính đề cập đến các sản phẩm đầu tư và tài chính như danh mục đầu tư, quỹ PE/VC và các sản phẩm lương hưu

Đối với các tổ chức, thông tin công bố chủ yếu bao gồm các rủi ro về tính bền vững và tác động tiêu cực đến tính bền vững xem kèo bóng đá hôm nay các quyết định đầu tư Ví dụ, những người tham gia thị trường tài chính nên công bố trên trang web của mình các quy tắc liên quan để kết hợp đánh giá rủi ro bền vững vào quá trình ra quyết định đầu tư; các tổ chức tư vấn tài chính nên công bố trên trang web của mình các quy tắc liên quan để kết hợp đánh giá rủi ro bền vững vào tư vấn đầu tư hoặc tư vấn bảo hiểm

Đối với các sản phẩm tài chính, điều khoản chống rửa xanh quan trọng nhất là những điều khoản được quy định tại Điều 8, 9 và 11 của SFDRtiết lộ trước hợp đồngvàBáo cáo định kỳNghĩa vụ⁶Điều 8 xác định và quy định nghĩa vụ công bố trước thỏa thuận đối với các sản phẩm tài chính ESG: khi một sản phẩm tài chính được quảng bá vì mục đích bảo vệ môi trường và các đặc tính khác, thông tin liên quan phải được tiết lộ để giải thích cách đạt được các đặc tính môi trường này và nếu có một chỉ số cụ thể làm tiêu chuẩn tham chiếu thì phải giải thích liệu chỉ số đó có đáp ứng các đặc tính môi trường của sản phẩm tài chính hay không và bằng cách nào Những người tham gia thị trường tài chính cũng được yêu cầu tiết lộ phương pháp được sử dụng để tính toán chỉ số Điều 9 xác định và quy định nghĩa vụ công bố thông tin trước thỏa thuận đối với các sản phẩm liên quan đến đầu tư bền vững Khi một sản phẩm tài chính sử dụng đầu tư bền vững làm mục tiêu và một chỉ số cụ thể làm tiêu chuẩn tham chiếu, nó phải công bố cách sản phẩm tài chính đạt được mục tiêu bền vững và cách chỉ số tham chiếu cụ thể của nó đáp ứng và đạt được mục tiêu Nếu một sản phẩm tài chính lấy việc giảm lượng khí thải carbon làm mục tiêu thì sản phẩm đó phải giải thích chi tiết cách đảm bảo đạt được mục tiêu giảm lượng khí thải carbon Điều 11 yêu cầu các bên tham gia thị trường tài chính phải liên tục tung ra các sản phẩm tài chính ESG của mình xem kèo bóng đá hôm nay quá trình hoạt động đầu tư dựa trên việc công bố thông tin trước thỏa thuận tại Điều 8 và 9 nêu trênBáo cáo định kỳ, được thiết kế để ngăn chặn việc rửa xanh xem kèo bóng đá hôm nay quá trình đầu tư

Vì mục đích này, Cơ quan giám sát Châu Âu (gọi tắt là "ESA”) được ủy quyền xây dựng “Tiêu chuẩn kỹ thuật quy định” cụ thể (gọi tắt là “RTS”), ESA hiện đã phát hành phiên bản dự thảo của RTS vào tháng 2 năm 2021 Phiên bản này cung cấp mẫu tiết lộ thông tin trước thỏa thuận và tiết lộ thông tin theo từng giai đoạn RTS được Nghị viện Châu Âu và Ủy ban Châu Âu chính thức thông qua dự kiến sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2022⁷。

二、Trả lời các vấn đề tẩy xanh xem kèo bóng đá hôm nay đầu tư và M&A

(1) Cách thực hiện thẩm định thẩm định xanh

xem kèo bóng đá hôm nay hoạt động đầu tư, sáp nhập và mua lại, thẩm định cho quá trình tẩy xanh một mặt bao gồm điều tra về các vấn đề tuân thủ môi trường truyền thống và mặt khác là điều tra thông tin môi trường về các công ty, trái phiếu, quỹ, vv có nhãn xanh và ESG dựa trên luật, quy định, tiêu chuẩn ngành và tiêu chuẩn xếp hạng ESG Ví dụ, theo nội dung công bố rủi ro bền vững mà SFDR yêu cầu, các vấn đề công bố tương ứng cần được điều tra và phân tích, đồng thời phải xây dựng danh sách thẩm định dựa trên các loại doanh nghiệp bảo vệ môi trường khác nhau và các tiêu chuẩn xếp hạng khác nhau được áp dụng Các nguồn dữ liệu môi trường và phân tích dữ liệu liên quan đến việc xác định rủi ro tẩy xanh đòi hỏi sự tham gia của các chuyên gia về môi trường, tài chính và các chuyên gia khác Vì vậy, việc thẩm định về rửa xanh vừa có mục tiêu vừa toàn diện

(2) Liệu việc rửa xanh có cấu thành vi phạm hợp đồng hay không

xem kèo bóng đá hôm nay đầu tư và M&A, nếu bên bán hứa hẹn về chiến lược, biện pháp và mục tiêu ESG của công ty mục tiêu xem kèo bóng đá hôm nay "Tuyên bố và bảo đảm", nhưng không thực hiện như đã hứa khi hoạt động kinh doanh thực tế được tiến hành thì hiện không có vụ kiện tư pháp nào về việc liệu điều đó có cấu thành hành vi vi phạm hợp đồng hay không và cách chịu trách nhiệm pháp lý khi vi phạm hợp đồng Tuy nhiên, với sự gia tăng các trường hợp đầu tư vào ESG và M&A cũng như quy định chống rửa xanh, việc đưa hoạt động rửa xanh vào việc xem xét rủi ro vỡ nợ xem kèo bóng đá hôm nay các hợp đồng M&A ngày càng trở nên quan trọng Khi thiết kế các điều khoản của tài liệu giao dịch, cần chú ý đến các quy định trách nhiệm pháp lý về số lượng, chất lượng và khả thi đối với các điều kiện cấu thành của rửa xanh và hậu quả của việc vi phạm hợp đồng do rửa xanh gây ra, để ngăn ngừa rủi ro và tổn thất xem kèo bóng đá hôm nay tương lai cho nhà đầu tư do sự xuất hiện của rửa xanh của công ty mục tiêu

三、Quan sát của chúng tôi

Trước hết, liên quan đến việc áp dụng SFDR, các tập đoàn và thực thể đa quốc gia của Trung Quốc có công ty con ở EU và tiến hành hoạt động kinh doanh liên quan ở EU sẽ trực tiếp phải tuân theo SFDR Đối với các tổ chức chưa thành lập thực thể tại EU, nếu họ có ý định phát hành sản phẩm tài chính hoặc cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính tại thị trường EU, họ cũng có thể phải tuân theo các yêu cầu công bố thông tin SFDR ở cấp độ tổ chức và sản phẩm Đồng thời, các khoản đầu tư ra nước ngoài của các công ty EU cũng phải thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin tương ứng theo yêu cầu của SFDR, điều này có thể ảnh hưởng gián tiếp đến hành vi của các công ty Trung Quốc đang tìm kiếm đầu tư vào thị trường EU Khi EU sau đó đưa ra các biện pháp hỗ trợ thực hiện cụ thể hơn, phạm vi địa lý áp dụng SFDR cần phải được làm rõ hơn

Thứ hai, hệ thống công bố thông tin môi trường liên quan của Trung Quốc cũng đang dần được thiết lập Ví dụ: Bộ Sinh thái và Môi trường sẽ chủ trì xây dựng các biện pháp quản lý việc công bố thông tin môi trường theo quy định pháp luật⁸; Đồng thời, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ban hành “Hướng dẫn công bố thông tin môi trường cho các tổ chức tài chính” vào ngày 22 tháng 7 năm 2021; Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc đã ban hành "Hướng dẫn đầu tư xanh (Thử nghiệm)" vào năm 2018 và đưa ra các đề xuất liên quan về khung báo cáo tự đánh giá đầu tư xanh dành cho các nhà quản lý quỹ, xem kèo bóng đá hôm nay đó liên quan đến việc "liệu có công bố thường xuyên về tính xanh của các sản phẩm đầu tư xanh hay không"⁹; và "Danh mục dự án được hỗ trợ trái phiếu xanh (Phiên bản 2021)" và "Danh mục phân loại chung" nói trên sẽ làm rõ hơn các tiêu chuẩn xanh Với việc xây dựng thêm nhiều luật và quy định cũng như việc xây dựng các quy định hướng dẫn tương ứng của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Hiệp hội Quản lý Tài sản và các tổ chức khác, việc đánh giá tuân thủ hoạt động tẩy xanh sẽ dựa trên các tiêu chuẩn hoàn chỉnh hơn

Trên đây là phân tích về luật chống rửa xanh của EU cũng như các đề xuất giải quyết các vấn đề rửa xanh xem kèo bóng đá hôm nay thực tiễn đầu tư

JunHe sẽ tiếp tục chú ý đến luật pháp và quy định xem kèo bóng đá hôm nay nước và quốc tế liên quan đến đầu tư và rửa xanh ESG

1 Vào ngày 4 tháng 11 năm 2021, Nền tảng quốc tế về tài chính bền vững (IPSF), được đồng tài trợ bởi Trung Quốc, Châu Âu và các nền kinh tế khác, đã tổ chức Hội nghị thường niên IPSF xem kèo bóng đá hôm nay Hội nghị về biến đổi khí hậu của Liên hợp quốc lần thứ 26 (COP26), xem kèo bóng đá hôm nay đó "Danh mục phân loại chung" đã được phát hành "Danh mục phân loại chung" bao gồm Danh mục tài chính xanh và bền vững Trung Quốc-EU Phiên bản hiện tại của danh sách các hoạt động kinh tế được công nhận chung có đóng góp đáng kể vào việc giảm thiểu biến đổi khí hậu bao gồm 61 hoạt động kinh tế chính xem kèo bóng đá hôm nay sáu lĩnh vực bao gồm năng lượng, sản xuất, xây dựng, vận tải, chất thải rắn và lâm nghiệp 19 hoạt động kinh tế khác đang được nghiên cứu có thể được đưa vào phiên bản sửa đổi được công bố chính thức sau khi quá trình tham vấn hoàn tất Các tổ chức thị trường có thể sử dụng Danh mục phân loại chung để phát hành và giao dịch các sản phẩm tài chính xanh trên thị trường quốc tế trên cơ sở tự nguyện

2 Xem Quy định (EU) 2020/852 của Nghị viện Châu Âu và Hội đồng ngày 18 tháng 6 năm 2020 về Thiết lập Khuôn khổ Tạo Điều kiện Đầu tư Bền vững và Quy định sửa đổi (EU) 2019/2088 (Quy định Phân loại của EU), https://eur-lexeuropaeu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32020R0852&rid=1

3 Tên trước khi sửa đổi là Chỉ thị Báo cáo Phi Tài chính Để xem văn bản gốc, vui lòng xem https://eur-lexeuropaeu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32014L0095&from=EN

4 Lưu ý của tác giả: xem kèo bóng đá hôm nay luật EU, điểm khác biệt chính giữa Quy định và Chỉ thị là khi được ban hành, Quy định có hiệu lực pháp lý bắt buộc trực tiếp đối với tất cả các quốc gia thành viên và hiệu quả của chúng cao hơn luật pháp của từng quốc gia thành viên; các chỉ thị phải được mỗi quốc gia thành viên chuyển đổi thành luật xem kèo bóng đá hôm nay nước thông qua các thủ tục lập pháp xem kèo bóng đá hôm nay nước để áp dụng

5 Xem Quy định (EU) 2019/2088 của Nghị viện và Hội đồng Châu Âu ngày 27 tháng 11 năm 2019 về Công bố thông tin liên quan đến tính bền vững xem kèo bóng đá hôm nay lĩnh vực dịch vụ tài chính (Quy định công bố thông tin tài chính bền vững, “SFDR”)

6 Xem SFDR

7 Vui lòng xem Tuyên bố giám sát chung của ESA về việc áp dụng Quy định công bố tài chính bền vững, https://wwwebaeuropaeu/sites/default/documents/files/document_library/Publications/Draft%20Technical%20Standa rds/2021/RTS%20on%20disclosure%20under%20SFDR/963544/JC%202021%2006%20Joint%20ESAs%20supervisory%20statement%20-%20SFDRpdf

8 Vui lòng xem "Kế hoạch cải cách hệ thống công bố thông tin môi trường theo pháp luật" do Bộ Sinh thái và Môi trường ban hành ngày 24 tháng 5 năm 2021

9 Vui lòng xem "Khuyến nghị về Khung báo cáo tự đánh giá đầu tư xanh dành cho các nhà quản lý quỹ" (tháng 3 năm 2019) của Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc