Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc sửa đổi các quy tắc kinh doanh tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay cổ phần tư nhân

Ngày 23 tháng 10 năm 2020, Ủy ban Điều tiết Đầu tư Chứng khoán Trung Quốc (sau đây gọi tắt là "CSRC”) đã ban hành “Quyết định sửa đổi các biện pháp quản lý hoạt động kinh doanh tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay vốn cổ phần tư nhân của các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai” (Dự thảo lấy ý kiến) (sau đây gọi là “"Dự thảo góp ý về các biện pháp"”), “Quyết định sửa đổi Quy định về vận hành và quản lý kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tư nhân của các tổ chức kinh doanh chứng khoán và hợp đồng tương lai” (Dự thảo lấy ý kiến) (sau đây gọi là “Dự thảo quy định”) (sau đây gọi chung là “"Bản nháp lấy ý kiến"”) và hướng dẫn soạn thảo (sau đây gọi tắt là “《Hướng dẫn soạn thảo》”) Theo “Hướng dẫn soạn thảo”, bản sửa đổi này chủ yếu nhằm kiểm tra những lỗ hổng và thực hiện những cải tiến nhỏ đối với các quy định hiện hành Đồng thời, sẽ nới lỏng vừa phải các quy định riêng lẻ theo nhu cầu thực tế, thực hiện các yêu cầu của Luật Chứng khoán mới, cải thiện hơn nữa hệ thống quy tắc và đảm bảo rằng các quy tắc được công khai và minh bạch

Dưới đây chúng tôi đã sắp xếp nội dung của sửa đổi lớn này

1 Cải thiện giới hạn tỷ lệ đòn bẩy nợ của kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay vốn cổ phần tư nhân

Các quy định mới trong Điều 42 của "Dự thảo lấy ý kiến" yêu cầu kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đặt ra giới hạn trên hợp lý đối với tỷ lệ nợ, đảm bảo rằng mức đòn bẩy đầu tư phù hợp với khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư và duy trì đủ tiền mặt hoặc tài sản tài chính có tính thanh khoản cao khác để trả các khoản nợ đến hạn

2 Tăng cường quản lý rủi ro mua lại ngược

Nếu kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tham gia vào các giao dịch mua lại đảo ngược chứng khoán, "Dự thảo quy định" yêu cầu các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai tăng cường quản lý rủi ro thanh khoản và rủi ro đối tác; nó yêu cầu các kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tập thể để phân bổ hợp lý ngày hết hạn, đối tác và tập trung mua lại chứng khoán của các giao dịch mua lại ngược, tăng cường quản lý đối tác theo nguyên tắc thâm nhập và cải thiện hệ thống tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay thế chấp

3 Làm rõ các thông số kỹ thuật liên quan để đầu tư tỷ lệ cao vào các tài sản đơn lẻ và các sản phẩm có đòn bẩy cao

"Dự thảo lấy ý kiến" mới quy định rằng nếu tỷ lệ đầu tư của kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay vào cùng một tài sản vượt quá 50% tài sản ròng thì tổng tài sản của kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay không được vượt quá 120% tài sản ròng của kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đó Tuy nhiên, khoản đầu tư của kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay vào tiền gửi không kỳ hạn, trái phiếu kho bạc, tín phiếu ngân hàng trung ương, trái phiếu tài chính chính sách, trái phiếu chính quyền địa phương và các loại hình đầu tư khác được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc công nhận không phải tuân theo các quy định nói trên

IV Tối ưu hóa việc sắp xếp thể chế có liên quan cho các quỹ đầu tư cổ phần tư nhân

"Dự thảo lấy ý kiến" kết hợp các đặc điểm hoạt động của quỹ đầu tư cổ phần tư nhân và cải thiện các sắp xếp thể chế có liên quan để đáp ứng nhu cầu đầu tư của quỹ đầu tư cổ phần tư nhân

1 Cải thiện việc sắp xếp thanh toán trả góp

Điều 5 của "Dự thảo lấy ý kiến" quy định nhà đầu tư vào phương án tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay dạng đóng đầu tư vào danh mục tài sản có thể trả vốn ủy thác theo từng đợt, nhưng số tiền thanh toán đầu tiên của một nhà đầu tư không được thấp hơn mức đầu tư tối thiểu của nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia vào một phương án tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay; tổng số tiền thanh toán lần đầu của tất cả các nhà đầu tư không được ít hơn 10 triệu nhân dân tệ Để đảm bảo thực hiện việc thanh toán trả góp, “Dự thảo lấy ý kiến quy định” yêu cầu hợp đồng tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay phải quy định nguyên tắc, phương pháp xử lý khi nhà đầu tư không thanh toán vốn theo thỏa thuận và quy định chặt chẽ trách nhiệm pháp lý nếu vi phạm hợp đồng

2 Các thỏa thuận tham gia mở mới

"Dự thảo lấy ý kiến" bổ sung điều thứ sáu, trong đó làm rõ các điều kiện mà kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay vốn cổ phần tư nhân có thể mở rộng quy mô gây quỹ cần phải đáp ứng, đó là: (1) Kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đã được thiết lập hơn một năm và hoạt động theo tiêu chuẩn hóa, đồng thời các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai cũng như người giám sát không vi phạm luật pháp, quy định hành chính, quy định của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và các quy định của hợp đồng tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay; (2) Phương án tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay sử dụng tài sản Đầu tư kết hợp; (3) Tổ chức điều hành chứng khoán, hợp đồng tương lai phải được sự đồng ý trước của tất cả nhà đầu tư, người giám sát theo phương thức quy định tại hợp đồng tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay; (4) Không thực hiện định giá hợp lý theo quy định và không chuyển giao rủi ro, tổn thất hoặc lợi ích cho nhà đầu tư mới tham gia bằng cách mở rộng quy mô huy động vốn; (5) Đã một năm kể từ lần mở rộng quy mô gây quỹ trước đó; (6) Các điều kiện khác do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc quy định

"Dự thảo lấy ý kiến về các biện pháp" quy định thêm rằng nếu kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tập thể khép kín mở rộng quy mô gây quỹ, các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai phải thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin theo quy định của pháp luật và tiết lộ cho nhà đầu tư về nguồn, quy mô, mục đích và các thông tin khác của quỹ mở rộng

3 Miễn giới hạn đầu tư 25%

"Dự thảo lấy ý kiến" miễn cho các quỹ đầu tư cổ phần tư nhân khỏi hạn chế rằng "số tiền đầu tư vào cùng một tài sản theo tất cả các kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tập thể do cùng một tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai quản lý sẽ không vượt quá 25% tài sản" Cụ thể, kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay được thiết lập cho mục đích mua lại các công ty và kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đặc biệt đầu tư vào vốn cổ phần của các công ty chưa niêm yết không phải tuân theo yêu cầu hạn chế 25% nói trên Theo “Dự thảo lấy ý kiến quy định”, “phương án tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay chuyên đầu tư vào vốn chủ sở hữu của các công ty chưa niêm yết” là phương án tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đầu tư vào vốn chủ sở hữu của các công ty chưa niêm yết với tỷ lệ không dưới 80% tổng tài sản của các công ty đó

Điều 21 của "Dự thảo lấy ý kiến về quy định" quy định thêm rằng nếu một kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tập thể được thiết lập để đầu tư cụ thể vào vốn chủ sở hữu của các công ty chưa niêm yết và đầu tư vào vốn chủ sở hữu của các công ty chưa niêm yết, kế hoạch đó có thể đầu tư gián tiếp vào vốn chủ sở hữu của các công ty chưa niêm yết thông qua các phương tiện chuyên dụng Tuy nhiên, phương tiện chuyên dụng phải là một công ty hoặc đối tác đầu tư trực tiếp vào vốn cổ phần của các doanh nghiệp chưa niêm yết và không đảm nhận chức năng huy động vốn cũng như không tính phí quản lý và thù lao thực hiện

Theo "Hướng dẫn soạn thảo", các sửa đổi nói trên có tính đến mối liên hệ giữa "Dự thảo lấy ý kiến" và các quy định đặc biệt hiện hành về quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư công nghiệp của chính phủ, đồng thời chừa chỗ cho đầu tư gián tiếp vào vốn cổ phần của các công ty chưa niêm yết thông qua các phương tiện chuyên dụng

5 Nới lỏng giới hạn về tỷ lệ tham gia của quỹ riêng của người quản lý

Điều 11 của "Dự thảo lấy ý kiến" xóa bỏ hạn chế rằng tỷ lệ của các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai tham gia vào một kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tập thể duy nhất bằng quỹ riêng của họ không được vượt quá 20% tổng cổ phần của kế hoạch, giúp các nhà quản lý dễ dàng sử dụng quỹ của mình hơn để thực hiện các khoản đầu tư tiếp theo

6 Nới lỏng một cách thích hợp các hạn chế đầu tư có liên quan đối với các tổ chức điều hành hợp đồng tương lai

Điều 18 của "Dự thảo lấy ý kiến về quy định" cho phép các công ty tương lai và các công ty con của họ đã được phân loại là Loại A và AA trong hai giai đoạn vừa qua thiết lập các sản phẩm tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay để đầu tư vào các tài sản phi tiêu chuẩn như biên lai kho tiêu chuẩn và các công cụ phái sinh không cần kê đơn Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã nêu rõ trong "Dự thảo lấy ý kiến" rằng họ sẽ chọn các công ty tương lai hàng đầu cho các dự án thí điểm

7 Các đề xuất sửa đổi khác

1、Nâng cao nghĩa vụ của người quản lý và người được ủy thácVí dụ, một nghĩa vụ mới được bổ sung cho người quản lý, yêu cầu người quản lý phải đảm bảo rằng số tiền ủy thác và thu nhập trả cho nhà đầu tư sẽ được trả lại vào tài khoản thanh toán được sử dụng khi tham gia kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay

2、Ngoại lệ cho nhiều cấp độ lồng nhauChúng tôi nhận thấy rằng trong "Dự thảo lấy ý kiến ​​về các biện pháp", tại Điều 44 "Kế hoạch tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay chấp nhận sự tham gia của các sản phẩm tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay khác, các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai sẽ thực hiện hiệu quả trách nhiệm quản lý tích cực và không ủy thác lại cũng như không tái đầu tư vào các sản phẩm tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay khác ngoài quỹ đại chúng" và Điều 45 “Nếu phương án tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đầu tư vào sản phẩm tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay khác thì phải quy định rõ sản phẩm tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đã đầu tư sẽ không được đầu tư vào sản phẩm tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay khác ngoài quỹ đại chúng” Cả hai đều bổ sung thêm “trừ khi Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc có quy định khác” Vẫn còn phải làm rõ khi nào và bằng cách nào SFC sẽ cho phép các ngoại lệ đối với nhiều cấp độ lồng nhau

3、Đơn giản hóa các vấn đề về nộp hồ sơ và báo cáoĐể thực hiện tinh giản quản lý và phân cấp quyền lực, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã đơn giản hóa các yêu cầu báo cáo và nộp hồ sơ đối với một số vấn đề

4、Gia hạn thời gian chuyển tiếpPhù hợp với các thỏa thuận kéo dài thời gian chuyển đổi trong "Ý kiến hướng dẫn về quản lý hoạt động kinh doanh tỷ lệ kèo bóng đá trực tuyến hôm nay của các tổ chức tài chính", "Dự thảo lấy ý kiến" sẽ đồng thời kéo dài thời gian chuyển đổi đến cuối năm 2021

Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý và chia sẻ những diễn biến mới nhất với khách hàng một cách kịp thời