Đánh giá ngắn gọn về các quy tắc kinh doanh hỗ trợ và hướng dẫn làm việc cho quỹ ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay

Gần đây, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải (sau đây gọi tắt là "Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải”), Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (sau đây gọi là “Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến”), Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc (sau đây gọi tắt là “Hiệp hội chứng khoán”) và Hiệp hội Quỹ đầu tư chứng khoán Trung Quốc (sau đây gọi tắt là “Hiệp hội ngành quỹ”) đã lần lượt công bố quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) trong lĩnh vực cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay (sau đây gọi tắt là “Quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay”) Các quy tắc kinh doanh và hướng dẫn công việc hỗ trợ có liên quan đã đưa ra các quy định cụ thể về thẩm định, đánh giá, niêm yết, giao dịch, chào bán, vận hành và các khía cạnh khác của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay

1 Quy định hỗ trợ của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến

Ngày 29 tháng 1 năm 2021, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đã chính thức công bố các quy định liên quan đến việc xử lý, rà soát và phát hành quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay (sau đây gọi tắt là "Quy tắc hỗ trợ”) Quy tắc đi kèm bao gồm các tệp sau:

• "Các biện pháp kinh doanh để chào bán ra công chúng các quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay (REIT) của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"”）；

• "Hướng dẫn của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải về việc áp dụng các quy tắc cho quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay chào bán công khai (REITs) Số 1—Xem xét mối quan ngại (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Nguyên tắc kiểm toán của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"”）

• "Hướng dẫn của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải về việc Áp dụng Quy tắc chào bán ra công chúng Quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay (REITs) số 2 - Kinh doanh chào bán (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Nguyên tắc chào bán trên sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải"”）；

• "Các biện pháp kinh doanh để chào bán ra công chúng các quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến"", cùng với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" được gọi chung là ""Các biện pháp kinh doanh"”）；

• "Hướng dẫn kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến về chào bán ra công chúng Quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay số 1—Xem xét mối quan ngại (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Nguyên tắc kiểm toán của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến""), cùng với "Nguyên tắc kiểm tra SSE" được gọi chung là ""Nguyên tắc kiểm tra"”）；

• "Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến Chào bán ra công chúng Quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay Nguyên tắc kinh doanh số 2 - Chào bán doanh nghiệp (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là ""Nguyên tắc chào bán trên sàn giao dịch chứng khoán Thâm Quyến"", cùng với "Nguyên tắc chào bán trên sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải" được gọi chung là ""Nguyên tắc bán hàng"”）。

So với bản dự thảo lấy ý kiến trước đây do Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đưa ra vào ngày 4 tháng 9 năm 2020 (sau đây gọi là "Dự thảo"), có một số thay đổi trong các quy tắc hỗ trợ, được tóm tắt ngắn gọn như sau:

(1) Sự khác biệt chính giữa "Các biện pháp kinh doanh" và Dự thảo ý kiến

1、 Thẩm định về tổ chức quản lý điều hành

Theo dự thảo ý kiến, cả nhà quản lý quỹ và nhà quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản đều phải tiến hành thẩm định đầy đủ đối với các tổ chức quản lý và vận hành; và theo Điều 11 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", chỉ người quản lý quỹ phải tiến hành thẩm định các tổ chức quản lý và vận hành

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản nhất quán với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"

2、 Đơn đề nghị xác nhận điều kiện niêm yết chứng khoán bảo đảm bằng tài sản

Theo dự thảo, khi người quản lý chứng khoán bảo đảm bằng tài sản đề nghị xác nhận điều kiện niêm yết chứng khoán bảo đảm bằng tài sản thì phải nộp báo cáo tài chính, báo cáo kiểm toán (nếu có) của người sở hữu vốn chủ sở hữu ban đầu trong 3 năm gần nhất (nếu có, kể từ ngày thành lập nếu dưới 3 năm), cũng như báo cáo về số tiền phân bổ trong tương lai của dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay đã được công ty kế toán xem xét; và theo Điều 12 “Biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải”, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải không còn yêu cầu nộp hai tài liệu nêu trên

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản nhất quán với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"

3、 Vị trí chiến lược

(1) Nhà đầu tư chiến lược

Theo dự thảo, nhà đầu tư chiến lược không được nhận ủy thác hoặc ủy thác cho người khác tham gia phân bổ chiến lược cổ phiếu quỹ, ngoại trừ quỹ đầu tư chứng khoán, sản phẩm quản lý tài sản chào bán ra công chúng và các sản phẩm quản lý tài sản khác được thành lập theo quy định của pháp luật và đáp ứng mục đích đầu tư cụ thể; và theo Điều 20 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", các quỹ an sinh xã hội quốc gia, quỹ bảo hiểm hưu trí cơ bản và quỹ niên kim được thành lập theo pháp luật và đáp ứng các mục đích đầu tư cụ thể cũng được phép tham gia phân bổ cổ phiếu quỹ chiến lược với tư cách là nhà đầu tư chiến lược

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản nhất quán với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"

(2) Chủ bản quyền ban đầu

Ý kiến ​​dự thảo yêu cầu chủ sở hữu vốn cổ phần ban đầu hoặc các bên liên quan của họ dưới sự kiểm soát chung tham gia vào các đợt phát hành chiến lược và phải đáp ứng ba yêu cầu: thứ nhất, tổng tỷ lệ phát hành không thấp hơn 20% số tiền chào bán của quỹ; thứ hai, thời gian khóa 20% tổng số tiền chào bán không dưới 60 tháng; thứ ba, nếu có nhiều chủ sở hữu vốn ban đầu, là cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế của dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, chủ sở hữu vốn ban đầu hoặc bên liên quan dưới cùng một quyền kiểm soát, thì tỷ lệ cổ phiếu quỹ nắm giữ trong thời gian khóa không ít hơn 60 tháng trong cổ phần phân bổ chiến lược tối thiểu quy định tại thời điểm này không được thấp hơn tỷ lệ sở hữu vốn cổ phần ban đầu của họ trong dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay

Theo Điều 20 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", ngoài yêu cầu thứ nhất và thứ hai ở trên, còn có yêu cầu mới là thời hạn khóa đối với phần chủ sở hữu vốn ban đầu hoặc bên liên quan dưới cùng sự kiểm soát vượt quá 20% tổng số cổ phiếu quỹ đã bán không ít hơn 36 tháng và không được phép cầm cố trong thời gian này Đồng thời, cũng quy định rằng các cổ đông nắm quyền kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế các dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay hoặc các bên liên quan của họ dưới sự kiểm soát chung về nguyên tắc phải áp dụng riêng các yêu cầu nêu trên

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản giống như "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", ngoại trừ "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" quy định rõ ràng rằng nếu một dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay có nhiều chủ sở hữu vốn ban đầu thì cổ phiếu quỹ do cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế của dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay hoặc các bên liên quan của dự án đó nắm giữ dưới cùng sự kiểm soát trong khoảng thời gian không dưới 60 tháng kể từ ngày niêm yết về nguyên tắc sẽ không được chấp nhận dưới 20% tổng số cổ phiếu quỹ chào bán

4、 Giao dịch

"Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" làm phong phú thêm các quy định cụ thể về giao dịch quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay dựa trên dự thảo lấy ý kiến:

(1) Phương thức giao dịch

Theo Điều 32 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay có thể được giao dịch bằng các phương thức giao dịch được Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải công nhận như đặt giá thầu, phong tỏa, báo giá, điều tra, đối tác được chỉ định và giao dịch thương lượng Các quy định liên quan về giao dịch quỹ sẽ áp dụng cho việc đấu thầu và chặn các giao dịch quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, đồng thời các quy định liên quan về giao dịch trái phiếu sẽ được áp dụng dựa trên báo giá, yêu cầu, đối tác được chỉ định và giao dịch đàm phán, trừ khi Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải có quy định khác So với dự thảo lấy ý kiến, quy định trên bổ sung thêm phương thức giao dịch mới là “đối tác chỉ định”

"Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" không liệt kê nhiều phương thức giao dịch như "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" Nó chỉ quy định rằng các quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay có thể áp dụng các phương thức giao dịch được Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến công nhận như đấu thầu, giao dịch khối và điều tra

(2) Giới hạn giá

Theo Điều 33 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải áp đặt giới hạn tăng giảm giá đối với các giao dịch quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay Giới hạn tăng hoặc giảm giá trong ngày đầu tiên niêm yết đối với quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay là 30% và giới hạn tăng hoặc giảm giá trong ngày đầu tiên không niêm yết là 10%, trừ khi Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải có quy định khác Công thức tính tăng giảm giá của quỹ kèo bóng đá euro hôm nay là: giá tăng giảm = giá đóng cửa trước đó × (1 ± tỷ lệ tăng giảm)

"Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" quy định các yêu cầu tăng giảm giá về cơ bản giống như "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", nhưng không quy định công thức tính tăng giảm giá

(3) Giới hạn số lượng giao dịch

Theo Điều 35 “Biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải”, nếu quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay thông qua giao dịch đấu thầu thì số tờ khai đơn lẻ tối đa không quá 100 triệu; trường hợp quỹ kèo bóng đá euro hôm nay thực hiện truy vấn, phong tỏa giao dịch thì số tờ khai một lần là 1000 hoặc bội số nguyên của số đó Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải có thể điều chỉnh số lượng kê khai giao dịch quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay dựa trên nhu cầu phát triển thị trường Số tờ khai đơn lẻ tối đa đối với giao dịch đấu thầu theo quy định trên là 100 triệu, giảm đáng kể so với 1 tỷ tờ khai quy định tại dự thảo lấy ý kiến

“Biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến” khác với “Biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải” về số lượng tờ khai tối đa một lần đối với giao dịch đấu thầu, giữ nguyên quy định “không quá 1 tỷ” trong dự thảo ý kiến

(4) Giao dịch cam kết mua lại

Theo Điều 37 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay có thể được sử dụng làm trái phiếu cầm cố để tham gia mua lại hợp đồng cam kết, mua lại ba bên cam kết và các hoạt động kinh doanh khác theo quy định của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải Nếu chủ sở hữu vốn cổ phần ban đầu hoặc các bên liên quan dưới sự kiểm soát chung tham gia vào hoạt động kinh doanh nêu trên sau khi hết hạn chế bán hàng, số lượng cổ phiếu quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay tích lũy thu được từ vị trí chiến lược đã cam kết sẽ không vượt quá 50% tổng số cổ phần đó do họ nắm giữ, trừ khi có quy định khác của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản nhất quán với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"

5、 Dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay mới mua

Điều 49 mới được bổ sung vào "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", trong đó quy định các yêu cầu cụ thể về thủ tục mua các dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay mới trong thời gian tồn tại của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, cụ thể là (i) người quản lý quỹ phải chuẩn bị và đưa ra thông báo tạm thời một cách kịp thời và công bố cơ sở cho việc mua được đề xuất Tình hình và sự sắp xếp có liên quan của dự án cơ sở; (ii) sau khi đưa ra thông báo tạm thời đầu tiên, công ty quản lý quỹ phải thường xuyên đưa ra thông báo về tiến độ để giải thích tiến độ cụ thể của dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay được mua; và (iii) nếu có tiến triển lớn hoặc thay đổi lớn xảy ra, người quản lý quỹ phải công bố thông tin đó kịp thời

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản nhất quán với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"

6、 Thay đổi vốn cổ phần

Về nghĩa vụ công bố thay đổi phần vốn sở hữu của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, dự thảo ý kiến quy định nhà đầu tư và các chủ thể phối hợp có nghĩa vụ công bố khi số cổ phần quỹ họ sở hữu đạt 5% cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay Điều 55 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" tăng tỷ lệ này lên 10%, được thông qua Thông qua các giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải hoặc các phương thức khác được Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải công nhận, khi cổ phiếu quỹ do các nhà đầu tư và người cùng hành động nắm giữ đạt 10% cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, họ phải lập báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu trong vòng 3 ngày kể từ ngày xảy ra sự việc này, thông báo cho người quản lý quỹ và đưa ra thông báo Không được phép giao dịch thêm cổ phiếu quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay trong thời gian trên

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản nhất quán với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"

7、 Ưu đãi đấu thầu

So với Dự thảo ý kiến, "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" đã thực hiện những thay đổi lớn đối với việc chào mua công khai, phân biệt nghĩa vụ báo cáo tương ứng theo các tỷ lệ cổ phiếu khác nhau Theo Điều 56 đến 58 của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải":

(1) Nếu cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay mà nhà đầu tư và các bên liên quan có lợi ích đạt hoặc vượt quá 10% nhưng dưới 30% cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay thì báo cáo về thay đổi vốn chủ sở hữu sẽ được lập dựa trên Điều 16 của "Các biện pháp quản lý việc mua lại các công ty niêm yết"

(2) Nếu cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay mà nhà đầu tư hoặc các bên tham gia phối hợp của họ có lợi ích đạt hoặc vượt quá 30% nhưng dưới 50% cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay thì báo cáo về thay đổi vốn chủ sở hữu sẽ được lập dựa trên Điều 17 của "Các biện pháp quản lý việc mua lại các công ty niêm yết"

(3) Khi số cổ phiếu quỹ do các nhà đầu tư và các bên phối hợp của họ nắm giữ đạt 50% số cổ phiếu quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay và họ tiếp tục tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, họ sẽ tham khảo "Các biện pháp hành chính đối với việc mua lại công ty niêm yết" và các quy định liên quan khác về việc mua lại các công ty niêm yết và thay đổi lợi ích vốn cổ phần, thông qua một đề nghị và thực hiện các thủ tục hoặc nghĩa vụ tương ứng Tuy nhiên, nếu đáp ứng các trường hợp quy định trong các Biện pháp này thì ưu đãi có thể được miễn Nếu số cổ phiếu quỹ do nhà đầu tư và những người phối hợp nắm giữ thông qua đợt chào bán lần đầu đạt hoặc vượt quá 50% số cổ phiếu quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay và họ tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay thì áp dụng các quy định nêu trên

(5) Nếu cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay mà các nhà đầu tư và các bên liên kết của họ có quyền lợi đạt hoặc vượt quá 2/3 số cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay và họ tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay thì họ được miễn phát hành chào bán Ngoài việc đáp ứng các điều kiện nêu trên, nếu cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay mà nhà đầu tư và các bên liên quan có quyền lợi đạt hoặc vượt quá 50% cổ phần của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay và nếu đáp ứng một trong các trường hợp được liệt kê tại Điều 63 của "Các biện pháp quản lý việc mua lại các công ty niêm yết" thì họ có thể được miễn đưa ra lời đề nghị Nếu đáp ứng một trong các trường hợp được liệt kê tại Điều 62 của "Các biện pháp quản lý việc mua lại công ty niêm yết", nhà đầu tư có thể được miễn tăng tỷ lệ nắm giữ trong quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay thông qua chào mua công khai

Các quy định liên quan của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến" về cơ bản nhất quán với "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải"

8、 Trách nhiệm của đối tượng được giám sát

Theo "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", đối tượng quản lý bao gồm các tổ chức tham gia kinh doanh và nhân sự có liên quan của họ, người có nghĩa vụ tiết lộ thông tin, tổ chức nghề nghiệp và nhân viên liên quan, nhà đầu tư và nhân viên liên quan của họ Nếu đối tượng giám sát vi phạm “Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải”, thỏa thuận niêm yết, thỏa thuận, cam kết hoặc quy định liên quan khác, theo quy định của dự thảo lấy ý kiến, Cơ quan giám sát yêu cầu đối tượng giám sát mua lại cổ phiếu quỹ hoặc lợi ích dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay hoặc yêu cầu đối tượng tham gia đào tạo hoặc kiểm tra trong một thời hạn; và theo Điều 60 “Biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải”, hai biện pháp trên đã bị xóa bỏ và các biện pháp giám sát mà Cơ quan giám sát thực hiện bao gồm: “(1) Cảnh cáo bằng lời nói; (2) Cảnh cáo bằng văn bản; (3) Phỏng vấn giám sát; (4) Yêu cầu cải chính trong thời hạn; (5) Yêu cầu cải chính, làm rõ hoặc giải thích công khai; (6) Yêu cầu xin lỗi công khai; (7) Yêu cầu thuê cơ quan khác tiến hành xác minh và bày tỏ ý kiến; (8) Đề nghị thay thế nhân sự có liên quan; (9) Ban hành thư khuyến nghị quản lý cho cơ quan có thẩm quyền liên quan; (10) Các biện pháp quản lý khác do Sở giao dịch quy định”

Theo "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến", các biện pháp giám sát do Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến thực hiện bao gồm Điều 60 (1), (2), (4), (5), (8), (9) và (10) của "Các biện pháp kinh doanh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải", cũng như các cuộc hẹn và phỏng vấn, đình chỉ chấp nhận hoặc xử lý hoạt động kinh doanh liên quan

(2) "Nguyên tắc kiểm tra" và "Nguyên tắc chào hàng"

So với Dự thảo ý kiến, "Hướng dẫn kiểm toán" và "Hướng dẫn chào bán", ngoài việc thực hiện các sửa đổi tương ứng theo "Các biện pháp kinh doanh", "Hướng dẫn chào bán" còn cải tiến thêm các thủ tục và yêu cầu hoạt động cụ thể đối với việc tìm hiểu và định giá, đăng ký nhà đầu tư đại chúng và ngoại tuyến cũng như mở rộng và chào bán quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay Bài viết này sẽ không xem xét các chi tiết hoạt động cụ thể

II Quy định của Hiệp hội Chứng khoán về nhà đầu tư offline

Vào ngày 29 tháng 1 năm 2021, Hiệp hội Công nghiệp Chứng khoán đã ban hành "Quy tắc quản lý dành cho nhà đầu tư ngoại tuyến trong Quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay chào bán công khai" (sau đây gọi là "Quy tắc quản lý"), trong đó quy định phạm vi chủ thể, yêu cầu đăng ký, chuẩn mực hành vi, trách nhiệm xác minh, biện pháp tự kỷ luật, vv của nhà đầu tư ngoại tuyến

Theo "Quy tắc hành chính", các nhà đầu tư ngoại tuyến của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay đã đăng ký với Hiệp hội Chứng khoán phải có khả năng định giá cần thiết và hồ sơ tín dụng tốt, đồng thời không phải chịu hình phạt hành chính, biện pháp quản lý hành chính hoặc hình thức xử phạt kỷ luật từ các tổ chức tự quản lý có liên quan do vi phạm nghiêm trọng luật pháp và quy định liên quan đến đầu tư chứng khoán, quản lý tài sản và các hoạt động kinh doanh liên quan khác trong 12 tháng qua Nếu pháp nhân dự định đăng ký làm nhà đầu tư ngoại tuyến là nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân thì cũng phải: (i) đã hoàn tất đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc; (ii) được thành lập theo quy định của pháp luật và đã hoạt động liên tục trong hơn hai năm (bao gồm), và đã tham gia kinh doanh chứng khoán hoặc đầu tư dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay trong hơn hai năm (bao gồm); (iii) các quỹ mà nó quản lý đã được đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc Tổng quy mô sản phẩm đã đăng ký là hơn 1 tỷ nhân dân tệ (bao gồm) trong hai quý vừa qua và trong số các sản phẩm được quản lý trong ba năm qua, ít nhất một sản phẩm có thời hạn hơn hai năm (bao gồm); (iv) Quy mô của sản phẩm quỹ đầu tư tư nhân đăng ký phải lớn hơn 60 triệu nhân dân tệ (đã bao gồm), đã được đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc và đã ủy thác cho người giám sát bên thứ ba quản lý độc lập tài sản quỹ

3 Quy định của Hiệp hội quản lý tài sản về thẩm định và vận hành

Vào ngày 8 tháng 2 năm 2021, Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc đã công bố "Hướng dẫn thẩm định chi tiết các quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay chào bán công khai (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là "Hướng dẫn thẩm định chi tiết") và "Hướng dẫn hoạt động đối với quỹ đầu tư chứng khoán cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay chào bán công khai (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là "Hướng dẫn hoạt động")

(1) "Nguyên tắc thẩm định"

"Hướng dẫn thẩm định" cung cấp các quy định cụ thể về thẩm định các dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, thẩm định các bên tham gia kinh doanh và phân chia yêu cầu lao động cho thẩm định

1、 Các vấn đề chung về thẩm định

（1） Đối tượng thẩm định: nhà quản lý quỹ, nhà quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản, cố vấn tài chính (nếu có);

（2） Mục tiêu thẩm định: dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, người tham gia kinh doanh;

（3） Người tham gia kinh doanh: chủ sở hữu vốn ban đầu, cơ quan quản lý vận hành cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, bên giám sát và các bên giao dịch khác có tác động đáng kể đến giao dịch;

（4） Nguyên tắc: Các cơ quan thực hiện thẩm định phải tuân theo các nguyên tắc toàn diện, thận trọng và chính xác, đồng thời tiến hành điều tra và đánh giá đầy đủ về tính xác thực, an toàn và ổn định của các dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay

2、 Khảo sát các dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay

Việc điều tra các dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay chủ yếu bao gồm các khía cạnh sau:

（1） Thủ tục thành lập công ty dự án, tính hợp pháp, tính xác thực và lịch sử phát triển của đăng ký công nghiệp và thương mại;

（2） Tính hợp pháp và tuân thủ của khoản đầu tư của cổ đông của công ty dự án và những thay đổi lớn về vốn chủ sở hữu;

（3） Các vấn đề tổ chức lại có tác động đáng kể đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư và điều tra động cơ, nội dung, thủ tục cũng như việc hoàn tất việc tổ chức lại;

（4） Điều lệ Hiệp hội và Cơ cấu tổ chức nội bộ của Công ty Dự án;

（5） Tính độc lập của công ty dự án, bao gồm độc lập về tài sản và độc lập về tài chính;

（6） Tình trạng tuân thủ pháp luật và tín dụng thương mại trong hoạt động của công ty dự án;

（7） Tình hình ngành và tình hình cạnh tranh của công ty dự án;

（8） Mô hình kinh doanh của công ty dự án, cạnh tranh theo chiều ngang và giao dịch với các bên liên quan;

（9） Báo cáo tài chính và báo cáo kiểm toán của công ty dự án trong ba năm và một giai đoạn vừa qua (trong trường hợp đặc biệt, báo cáo tài chính và báo cáo kiểm toán trong một năm và một kỳ gần đây nhất hoặc báo cáo tài chính chiếu lệ đã được kiểm toán trong một năm và một kỳ);

（10） Sự an toàn và giá trị đầu tư của tài sản cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay;

（11） Tính xác thực, tình hình thực tế, tình hình dự báo và các nhà cung cấp dòng tiền quan trọng của tài sản cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay

3、 Khảo sát người tham gia doanh nghiệp

Việc điều tra chủ sở hữu vốn ban đầu chủ yếu bao gồm việc thành lập và tồn tại, vốn chủ sở hữu, cổ đông và người kiểm soát thực tế, quyền sở hữu dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay và tranh chấp quyền sở hữu, liệu việc chuyển nhượng dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay có được ủy quyền hợp pháp và hiệu quả cũng như phê duyệt từ bên ngoài, tài chính, tín dụng, tín dụng, xếp hạng, vv, các hoạt động pháp lý và tuân thủ, vv

Việc điều tra tổ chức vận hành và quản lý chủ yếu bao gồm quá trình hình thành và lịch sử phát triển, cơ cấu vốn chủ sở hữu và năng lực quản trị, năng lực vận hành bền vững, trình độ quản lý và vận hành bất động sản (nếu có), kinh nghiệm vận hành và quản lý các dự án tương tự, kinh nghiệm và nhân sự chuyên môn của nhân sự chịu trách nhiệm chính, quy trình kinh doanh vận hành bất động sản, hệ thống quản lý và kiểm soát rủi ro, cơ cấu tổ chức nội bộ, nhân sự quản lý, báo cáo kiểm toán và báo cáo tài chính giai đoạn một trong ba năm qua, các biện pháp tránh xung đột lợi ích, mức tín dụng và hoạt động pháp lý và tuân thủ, vv

Việc điều tra đối với người giám sát quỹ và người giám sát chứng khoán bảo đảm bằng tài sản phải được tiến hành theo các quy định có liên quan Việc điều tra các tổ chức khác có tác động đáng kể đến lợi nhuận của nhà đầu tư chủ yếu bao gồm thủ tục thành lập, cơ cấu vốn chủ sở hữu, cơ cấu tổ chức, cơ cấu quản trị và tình trạng tài chính, vv

4、 Bộ phận thẩm định

Người quản lý quỹ, người quản lý chứng khoán đảm bảo bằng tài sản và cố vấn tài chính (nếu có) có thể tiến hành thẩm định chung và có thể cùng thuê cùng một nhóm trung gian để hợp tác tiến hành thẩm định

(2) "Nguyên tắc hoạt động"

"Nguyên tắc hoạt động" tập trung vào việc công bố thông tin và xây dựng các yêu cầu hoạt động phản ánh bản chất của các dự án cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay và bảo vệ nhà đầu tư Nó cũng đưa ra các quy định liên quan đến hoạt động của người giám sát quỹ, các yêu cầu liên quan đến việc lập báo cáo tài chính của quỹ, tính toán số tiền sẵn có để phân phối và các yêu cầu công bố thông tin liên quan đến quỹ Trong số đó:

Về việc tính toán số tiền sẵn sàng để phân phối, “Hướng dẫn hoạt động” đặt ra trên quan điểm bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và tuân thủ nguyên tắc “tất cả nên được phân bổ” để làm rõ phương pháp tính toán phân phối thu nhập quỹ Theo "Hướng dẫn hoạt động", các quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay phải phân phối hơn 90% số tiền phân phối hàng năm của quỹ kết hợp cho các nhà đầu tư dưới dạng tiền mặt và phân phối thu nhập không ít hơn một lần mỗi năm nếu đáp ứng các điều kiện phân phối Khi tính toán số tiền phân phối hàng năm, lợi nhuận ròng hợp nhất trước tiên phải được điều chỉnh theo thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA) Trên cơ sở đó, các hạng mục điều chỉnh để tính số tiền có thể phân phối cần được xác định sau khi xem xét toàn diện sự phát triển bền vững của công ty dự án, khả năng thanh toán nợ, dòng tiền hoạt động và các yếu tố khác

Về công bố thông tin, "Hướng dẫn hoạt động" quy định thủ tục tính toán và thay đổi điều chỉnh số tiền sẵn sàng phân phối phải được công bố trong bản cáo bạch quỹ Nếu có liên quan đến việc điều chỉnh số tiền dự trữ cho tương lai thì phải giải thích đầy đủ lý do và tình trạng sử dụng phải được công bố liên tục trong các báo cáo định kỳ “Hướng dẫn hoạt động” cũng yêu cầu nhà quản lý quỹ quy định rõ ràng trong hợp đồng quỹ mô hình đo lường tiếp theo và giải thích hợp lý cho từng tài sản và nợ phải trả có thể xác định được ở cấp độ hợp nhất của quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay Đối với tài sản phi tài chính lựa chọn sử dụng mô hình giá trị hợp lý để đo lường tiếp theo, người quản lý quỹ phải được Hội đồng quản trị công ty xem xét, phê duyệt và công bố các vấn đề liên quan trong báo cáo định kỳ theo quy định có liên quan

4 Kết luận

Lần này, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải, Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến, Hiệp hội công nghiệp chứng khoán và Hiệp hội quản lý tài sản đã liên tiếp ban hành các quy tắc kinh doanh hỗ trợ và hướng dẫn công việc liên quan đến quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay, cung cấp hướng dẫn rõ ràng và chi tiết hơn cho việc niêm yết các sản phẩm quỹ cơ sở kèo bóng đá euro hôm nay Chúng tôi cũng sẽ tiếp tục chú ý đến việc áp dụng các quy định có liên quan vào thực tế