Thảo luận về việc hủy bỏ cơ chế cổ đông hạng "Các điều khoản bắt buộc của Hiệp hội các công ty niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài"

Trong những năm gần đây, "Điều khoản bắt buộc của Hiệp hội các công ty niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài" (sau đây gọi là ""Điều khoản bắt buộc》") quy định cơ chế phân loại cổ đông của các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài dựa trên địa điểm niêm yết, và ngay cả bản thân "Điều khoản bắt buộc" cũng ngày càng khơi dậy sự xem xét lại và thảo luận trên thị trường Vì "Điều khoản bắt buộc" được xây dựng trong bối cảnh niêm yết lần đầu của các công ty cổ phần trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ở Hồng Kông vào đầu những năm 1990, nên các quy định về cổ đông loại này phù hợp với cơ chế cổ đông loại của nhiều quốc gia Ở đó là những khác biệt đáng kể và đặc điểm riêng biệt của thời đại Với sự phát triển nhanh chóng của thị trường vốn Trung Quốc trong ba mươi năm qua và sự cải thiện dần dần các quy tắc và quy định, các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài tiếp tục sử dụng các quy tắc liên quan dành cho cổ đông tập thể theo "Các điều khoản bắt buộc", không phù hợp với sự phát triển của thời đại và không phù hợp với cơ chế cổ đông tập thể được hiểu chung, đồng thời cũng gây thêm rắc rối không cần thiết cho hoạt động hàng ngày của các công ty niêm yết này

Đánh giá từ bối cảnh lịch sử hình thành "Quy định bắt buộc", cơ chế cổ đông loại "Quy định bắt buộc" là sản phẩm của các công ty đại lục niêm yết tại Hồng Kông vào những năm 1990 khi hệ thống pháp lý của thị trường vốn đại lục còn chưa hoàn thiện;

"Quy định bắt buộc" phân loại cổ đông theo địa lý, trái với lý thuyết và thông lệ học thuật và quốc tế thông thường về phân loại cổ đông theo quyền của cổ đông;

So với ba mươi năm trước, đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi hiện đã hình thành hệ thống pháp luật điều chỉnh chứng khoán tương đối hoàn thiện về quản trị doanh nghiệp, bảo vệ nhà đầu tư, vv, và quá trình quốc tế hóa thị trường vốn đã có những tiến bộ vượt bậc Việc chia cổ phần trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ phần kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài không phù hợp với thông lệ phân chia cổ đông giai cấp trong và ngoài kèo bóng đá trực tuyến hôm nay, không còn tính hợp lý thực tiễn và tính chất tiên tiến Thay vào đó, nó có thể trở thành trở ngại cho sự phát triển của các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài

Do đó, chúng tôi khuyến nghị các cơ quan quản lý chứng khoán trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay hợp tác với Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông và Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong Limited (sau đây gọi là "Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông”) phối hợp tham vấn nhằm hủy bỏ hoàn toàn “Thủ tục đặc biệt dành cho biểu quyết của cổ đông tập thể” trong Chương 9 của “Các điều khoản bắt buộc” và đồng thời sửa đổi tương ứng Chương 19A của Quy tắc niêm yết trên bảng chính của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông nhằm loại bỏ những trở ngại về mặt thể chế cho việc quốc tế hóa hơn nữa thị trường vốn của kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi, cải thiện hơn nữa hệ thống pháp luật xã hội chủ nghĩa đặc sắc Trung Quốc, phối hợp thúc đẩy pháp quyền trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và pháp quyền liên quan đến kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài, đồng thời thực hiện triệt để sự cai trị của Tập Cận Bình của pháp luật

1 Bối cảnh lịch sử hình thành "Điều khoản bắt buộc" - sản phẩm của các công ty đại lục niêm yết tại Hồng Kông vào những năm 1990 khi hệ thống pháp lý của thị trường vốn đại lục còn chưa hoàn thiện

Bắt đầu từ năm 1990, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta bắt đầu nghiên cứu cách sử dụng thị trường chứng khoán trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay để thu hút đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài Sau khi nghiên cứu thị trường cổ phiếu B, chính quyền Hong Kong đề xuất phương án để các doanh nghiệp nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay được niêm yết tại Hong Kong sau khi tái cơ cấu Sau đó, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đã tổ chức hơn 30 chuyên gia thành lập "Nhóm nghiên cứu Trung Quốc" để nghiên cứu các vấn đề liên quan đến việc các công ty đại lục niêm yết tại Hồng Kông Năm 1991, mời người đại lục cử người đi điều tra

Từ năm 1992 đến năm 1993, nhóm công tác chung do đại lục và Hồng Kông thành lập đã tổ chức bảy cuộc họp và hình thành một loạt văn bản cụ thể về kế toán, pháp lý, ngoại hối, phương pháp niêm yết, vv, trong đó có "Các điều khoản bắt buộc của Hiệp hội các công ty niêm yết tại Hồng Kông" Cơ chế họp cổ đông loại hiện tại của các công ty niêm yết A+H đã được chính thức đề xuất trong "Điều khoản bắt buộc của Hiệp hội các công ty niêm yết ở Hồng Kông" và vẫn được sử dụng trong "Điều khoản bắt buộc" hiện hành¹

Theo Điều 19A01(1) của Quy tắc niêm yết trên bảng chính của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, các thỏa thuận đặc biệt cho "Điều khoản bắt buộc" bao gồm việc phân chia cổ đông loại A và cổ phiếu H chủ yếu dựa trên những cân nhắc sau:

(1) Hệ thống pháp luật của Trung Quốc không dựa trên hệ thống thông luật áp dụng ở Hồng Kông;

(2) Luật pháp Trung Quốc áp đặt một số hạn chế nhất định đối với việc sử dụng ngoại hối trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và chuyển ngoại hối ra kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài;

(3) Theo luật pháp Trung Quốc vào thời điểm đó, chỉ công dân và pháp nhân Trung Quốc mới được phép sở hữu cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay của các tổ chức phát hành Trung Quốc (với cổ tức được trả bằng Nhân dân tệ), và chỉ các nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài và nhà đầu tư ở Hồng Kông, Ma Cao và Đài Loan mới được phép sở hữu cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài của các tổ chức phát hành Trung Quốc (với cổ tức được trả bằng ngoại tệ) Do đó, mặc dù cả cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đều thuộc sở hữu của tổ chức phát hành Trung Quốc theo luật pháp Trung Quốc, nhưng thực tế hai loại cổ phiếu này được giao dịch ở các thị trường khác nhau và bị ảnh hưởng bởi nhu cầu của các nhà đầu tư khác nhau

Ngoài ra, thị trường vốn của Trung Quốc khi đó vẫn còn sơ khai, thị trường đang trong tình trạng tự diễn biến và thiếu quy định, giám sát², cần phải học hỏi luật pháp Hồng Kông hoặc áp dụng các thỏa thuận đặc biệt như các thỏa thuận đặc biệt nêu trên dành cho các tầng lớp cổ đông khác nhau trong khu vực niêm yết để nâng cao niềm tin đầu tư của các nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài vào các doanh nghiệp đại lục Đây cũng là một trong những điểm cần cân nhắc trong “Quy định bắt buộc” lúc bấy giờ về việc phân chia loại cổ đông theo cổ phần trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và cổ phần kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài

Căn cứ vào những lý do trên, "Quy định bắt buộc", đặc biệt là Chương 9 "Thủ tục đặc biệt về biểu quyết của cổ đông tập thể", phân biệt giữa cổ phiếu loại trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài và quy định rõ ràng thủ tục biểu quyết đối với đại hội cổ đông tập thể liên quan

2 Khái niệm về cổ phần theo nhóm và thông lệ trong và ngoài kèo bóng đá trực tuyến hôm nay—"Quy định bắt buộc" chia cổ đông thành các nhóm dựa trên địa lý, trái với lý thuyết học thuật và quốc tế thông thường về phân loại cổ đông thành các nhóm dựa trên quyền của cổ đông

Mặc dù không có câu trả lời chuẩn mực cho định nghĩa về "cổ phần tập thể" trong cộng đồng học thuật, nhưng nhìn chung người ta tin rằng cổ phần tập thể là sự cộng và trừ dựa trên các quyền có trong cổ phần phổ thông, tức là nội dung quyền về quyền tư lợi (chẳng hạn như phân chia lợi nhuận và quyền phân chia tài sản còn lại) hoặc quyền lợi ích chung (như quyền biểu quyết, quyền bầu cử giám đốc, vv) được mở rộng hoặc giảm bớt

Sự khác biệt giữa cổ phiếu A, cổ phiếu H và các loại cổ phiếu khác trong "Quy định bắt buộc" chỉ được thực hiện dựa trên các khu vực niêm yết khác nhau, nhưng về cơ bản chúng là cổ phiếu phổ thông và có cùng quyền và nghĩa vụ của cổ đông Vì vậy, chúng không phù hợp với cách phân loại “cổ phần giai cấp” theo nghĩa truyền thống Luật pháp và quy định hiện hành trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về cổ phần ưu đãi và các thỏa thuận khác biệt về quyền biểu quyết đã đăng ký, cũng như thông lệ về cổ phần tập thể ở các khu vực pháp lý ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài, có thể xác nhận kết luận này

(1)Trung Quốc

Các quy định trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay có liên quan về thỏa thuận phân biệt đối với cổ phiếu ưu đãi và quyền biểu quyết đã đăng ký

Điều 126 “Luật công ty” quy định “mỗi cổ phần cùng loại có quyền ngang nhau”; Điều 131 quy định “Quốc viện có thể có quy định riêng về việc phát hành các loại cổ phiếu khác của các công ty không thuộc loại được quy định trong luật này”

(1) Quy định trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về cổ phiếu ưu đãi

Điều "1 Quyền và nghĩa vụ của Cổ đông ưu đãi" trong "Ý kiến ​​chỉ đạo của Hội đồng nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về việc thực hiện thí điểm cổ phiếu ưu đãi" (Guofa [2013] số 46) quy định ý nghĩa của cổ phiếu ưu đãi "Cổ phần ưu đãi là các loại cổ phần khác được quy định riêng ngoài các loại cổ phần phổ thông quy định chung theo quy định của pháp luật công ty Người nắm giữ cổ phần của mình được ưu tiên hơn cổ đông phổ thông trong việc phân phối lợi nhuận của công ty và tài sản còn lại, nhưng quyền tham gia vào việc quyết định và quản lý công ty bị hạn chế" Hướng dẫn cũng đưa ra quy định cụ thể về cổ phần ưu đãi về ưu tiên phân chia lợi nhuận, ưu tiên phân chia tài sản còn lại, chuyển đổi và mua lại cổ phần ưu đãi, hạn chế quyền biểu quyết, khôi phục quyền biểu quyết và các tính toán liên quan đến loại cổ phần

"Các biện pháp quản lý Chương trình thí điểm cổ phiếu ưu đãi" (Lệnh số 97 của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc) đưa ra các quy định mang tính hệ thống hơn nữa về cổ phiếu ưu đãi dựa trên "Ý kiến hướng dẫn của Hội đồng nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về việc thực hiện các chương trình thí điểm cổ phiếu ưu đãi"

(2) Các quy định trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về việc sắp xếp khác biệt đối với quyền biểu quyết đã đăng ký

Điều 41 “Biện pháp đăng ký và quản lý chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ (Thử nghiệm) (Sửa đổi 2020)” quy định “nếu doanh nghiệp đổi mới khoa học và công nghệ trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay có cổ phiếu có quyền biểu quyết đặc biệt đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và được niêm yết trên Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ, tổ chức phát hành phải công bố và nhắc nhở cụ thể các nội dung chính về cơ chế biểu quyết phân biệt, các rủi ro liên quan và tác động về quản trị công ty tại Bản cáo bạch và các tài liệu chào bán ra công chúng khác cũng như thực hiện nhiều biện pháp nhằm bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư theo quy định của pháp luật”

Điều 214 của "Quy tắc niêm yết cổ phiếu của Ủy ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải (Sửa đổi vào tháng 12 năm 2020)" quy định rằng "nếu tổ chức phát hành có thỏa thuận khác biệt về quyền biểu quyết thì giá trị thị trường và các chỉ số tài chính phải đáp ứng ít nhất một trong các tiêu chuẩn sau: (1) Giá trị thị trường dự kiến không nhỏ hơn 10 tỷ RMB; (2) Giá trị thị trường dự kiến không nhỏ hơn RMB 5 tỷ và thu nhập hoạt động trong năm gần đây nhất không thấp hơn 500 triệu RMB Điều kiện dành cho người nắm giữ cổ phiếu có quyền biểu quyết đặc biệt của tổ chức phát hành và các quy định cụ thể về việc sắp xếp khác biệt quyền biểu quyết trong các điều khoản của công ty, sẽ tuân theo các quy định tại Mục 5 của Chương 4 của Quy tắc này quy định về cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành theo quy định tại Điều 131 của Luật Công ty) Số lượng quyền biểu quyết thuộc sở hữu của mỗi cổ phiếu có quyền biểu quyết đặc biệt lớn hơn số quyền biểu quyết thuộc sở hữu của mỗi cổ phiếu phổ thông Đồng thời, "Quy tắc niêm yết cổ phiếu của Ủy ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (Sửa đổi vào tháng 12 năm 2020)" quy định "Mục 5" quyền

Điều 42 “Các biện pháp đăng ký và quản lý việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên GEM (Thử nghiệm)” quy định rằng “nếu một doanh nghiệp đáp ứng các quy định liên quan và có cổ phiếu có quyền biểu quyết đặc biệt áp dụng cho đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và được niêm yết trên GEM, tổ chức phát hành phải công bố và nhắc nhở cụ thể nội dung chính về các thỏa thuận bỏ phiếu phân biệt, các rủi ro liên quan và tác động đến quản trị doanh nghiệp trong bản cáo bạch và đợt chào bán ra công chúng khác cũng như thực hiện nhiều biện pháp để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư theo quy định của pháp luật”

Điều 214 của "Quy tắc niêm yết cổ phiếu GEM của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (sửa đổi vào tháng 12 năm 2020)" quy định rằng "nếu tổ chức phát hành có thỏa thuận khác biệt về quyền biểu quyết thì giá trị thị trường và các chỉ số tài chính phải đáp ứng ít nhất một trong các tiêu chuẩn sau: (1) Giá trị thị trường dự kiến không dưới 100 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng trong năm gần đây nhất là dương; (2) giá trị thị trường ước tính không dưới 5 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng trong năm gần đây nhất là dương và thu nhập hoạt động không dưới 500 triệu nhân dân tệ Trình độ của người nắm giữ cổ phiếu có quyền biểu quyết đặc biệt của tổ chức phát hành và các yêu cầu cụ thể về việc sắp xếp quyền biểu quyết khác biệt trong các điều khoản của công ty phải tuân thủ các quy định tại Mục 4 Chương 4 của Quy tắc này Đồng thời, "Quy tắc niêm yết cổ phiếu GEM của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (sửa đổi vào tháng 12 năm 2020)" đã thiết lập một chương đặc biệt trong "Phần 4 Thỏa thuận về quyền biểu quyết khác biệt" để đưa ra các quy định cụ thể về việc sắp xếp quyền biểu quyết đặc biệt

Dựa trên các quy định trên, Trung Quốc về cơ bản đã áp dụng lý thuyết tương tự như cách phân loại cổ đông tập thể thông thường của quốc tế và đặt ra tiêu chuẩn để phân loại hai loại cổ đông: cổ đông tập thể phát sinh từ sự khác biệt về lợi nhuận và quyền phân chia tài sản, và cổ đông tập thể phát sinh từ sự khác biệt về quyền biểu quyết

(2) Hoa Kỳ

1 Các quy định liên quan đến cổ phần loại Hoa Kỳ và cổ đông loại

Mục 62 của Luật Công ty Thương mại American Standard quy định rằng ban giám đốc của công ty có thể thành lập "cổ phiếu loại" hoặc "cổ phiếu hàng loạt" nếu được điều lệ công ty cho phép; Mục 104 quy định: "Nếu công ty có nhiều loại cổ phiếu đang lưu hành, người nắm giữ một loại cổ phiếu đang lưu hành có quyền bỏ phiếu như một nhóm biểu quyết riêng biệt về đề xuất sửa đổi các điều khoản của công ty Nếu sửa đổi sẽ:

(1) Ảnh hưởng đến việc trao đổi toàn bộ hoặc một phần loại cổ phiếu này với loại cổ phiếu khác hoặc việc phân loại lại sang loại cổ phiếu khác;

(2) Ảnh hưởng đến việc trao đổi toàn bộ hoặc một phần loại cổ phiếu khác với loại cổ phiếu này hoặc tạo ra quyền trao đổi hoặc được phân loại lại vào loại cổ phiếu này;

(3) Thay đổi quyền, mức độ ưu tiên hoặc hạn chế đối với quyền của tất cả hoặc một phần cổ phiếu đó;

(4) Chuyển toàn bộ hoặc một phần loại cổ phiếu này thành cổ phiếu cùng loại nhưng khác số;

(5) Tạo một loại cổ phiếu mới để chúng có các quyền hoặc ưu tiên cao hơn hoặc cao hơn so với loại cổ phiếu đó khi phân phối hoặc công ty giải thể;

(6) Tăng quyền, ưu đãi hoặc số lượng cổ phiếu được ủy quyền của bất kỳ loại cổ phiếu nào để chúng được ưu tiên hoặc ưu tiên hơn các cổ phiếu đó trong trường hợp phân phối hoặc giải thể công ty sau khi các điều khoản sửa đổi có hiệu lực;

(7) Hạn chế hoặc từ chối các quyền ưu tiên hiện có đối với toàn bộ hoặc một phần số cổ phần đó; hoặc

(8) Thu hồi hoặc bằng cách khác ảnh hưởng đến toàn bộ hoặc một phần quyền phân phối đã tích lũy nhưng chưa được ủy quyền của số cổ phiếu đó ”³

2 Tiêu chuẩn thành lập cổ đông hạng Mỹ⁴

Hoa Kỳ cổ đông tập thể thường được phân chia theo các tiêu chí sau:

(1) Cổ đông tập thể phát sinh từ chênh lệch lợi nhuận và quyền phân chia tài sản

Hoa Kỳ chia cổ đông thành cổ đông ưu đãi, cổ đông phân phối lợi nhuận khác biệt và cổ đông theo dõi dựa trên sự khác biệt của họ về quyền đối với lợi nhuận của công ty và phân phối tài sản Cổ đông phân phối lợi nhuận phân loại là cổ đông được chia thành cổ phần phổ thông và được ưu tiên phân phối lợi nhuận Số tiền thu nhập và tài sản còn lại được phân phối cho các cổ đông theo dõi cổ phiếu phụ thuộc vào hiệu quả hoạt động của một bộ phận nhất định trong công ty hoặc hiệu quả hoạt động của các công ty con của công ty và không được xác định dựa trên các điều kiện hoạt động chung của công ty

(2) Cổ đông tập thể phát sinh từ sự khác biệt về quyền biểu quyết

Hoa Kỳ phân loại cổ đông thành cổ đông không có quyền biểu quyết, cổ đông có quyền biểu quyết bị hạn chế và cổ đông có quyền biểu quyết đặc biệt dựa trên việc họ có quyền biểu quyết về các vấn đề cụ thể hay không Tại Hoa Kỳ, các công ty có thể phát hành cổ phiếu có quyền biểu quyết số nhiều để trao nhiều hơn hai quyền biểu quyết cho mỗi cổ phiếu hoặc cổ phiếu có quyền biểu quyết một phần chỉ trao quyền biểu quyết một phần khi cần thiết

(3) Cổ đông tập thể phát sinh từ sự khác biệt về quyền lựa chọn giám đốc

Hoa Kỳ chia cổ đông thành cổ đông tập thể và cổ đông phổ thông dựa trên việc họ có quyền bầu giám đốc đại diện cho lợi ích của họ hay không Cổ phiếu loại có vấn đề lựa chọn giám đốc có nghĩa là cổ đông nắm giữ loại cổ phiếu này có thể bầu giám đốc đại diện cho quyền lợi của mình dựa trên tỷ lệ sở hữu cổ phần hoặc tỷ lệ góp vốn Đây thực chất là một thỏa thuận hợp đồng để phân phối quyền kiểm soát giữa các cổ đông tập thể

(4) Cổ đông tập thể phát sinh từ sự khác biệt về quyền hoàn trả

Hoa Kỳ chia cổ đông thành cổ đông trả nợ và cổ đông phổ thông dựa trên việc họ có quyền được hoàn trả hay không Việc hoàn trả cổ phiếu hoàn trả thường được thực hiện theo yêu cầu của cổ đông hoặc công ty hoặc khi xảy ra sự kiện nào đó Giá trả lại cho cổ đông trong thời gian trả nợ thường được tính theo một công thức quy định nhất định Tại Hoa Kỳ, các sự kiện hoàn trả có thể được ấn định không chỉ trên cổ phiếu ưu đãi mà còn trên cổ phiếu phổ thông Không có hạn chế nào trong luật doanh nghiệp Hoa Kỳ về các điều kiện hoàn trả Đó có thể là yêu cầu của công ty hoặc cổ đông, hoặc sự xuất hiện của một số sự kiện nhất định Không giống như các quốc gia khác, việc hoàn trả cổ phiếu trả nợ ở Hoa Kỳ thường được thực hiện theo quyết định của ban giám đốc Ở các kèo bóng đá trực tuyến hôm nay khác, đại hội đồng cổ đông thường đóng vai trò là cơ quan có thẩm quyền quyết định việc trả nợ

(5) Cổ đông tập thể phát sinh từ khác biệt về quyền chuyển đổi

Hoa Kỳ chia cổ đông thành cổ đông chuyển đổi và cổ đông phổ thông dựa trên việc họ có quyền chuyển đổi cổ phần hay không Chuyển đổi cổ phần có nghĩa là chuyển đổi một loại cổ phần nhất định thành một loại cổ phần khác dựa trên mức giá được xác định trước đó hoặc phương pháp tính toán đã được thỏa thuận dựa trên yêu cầu của công ty, cổ đông hoặc bên thứ ba hoặc khi xảy ra một số sự kiện nhất định, phù hợp với các quy định có liên quan của các điều khoản của hiệp hội Có hai loại chuyển đổi cổ phiếu, một là chuyển đổi tăng lên (chuyển đổi thành cổ phiếu có quyền tương đối cao hơn) và loại còn lại là chuyển đổi xuống (chuyển đổi thành cổ phiếu có quyền tương đối thấp hơn)

Dựa trên những điều trên và sau khi tìm kiếm các quy định quản lý niêm yết có liên quan của Sở giao dịch chứng khoán New York, không có quy định liên quan nào ở Hoa Kỳ phân biệt các loại cổ đông dựa trên khu vực niêm yết Ví dụ: các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York như HSBC Holdings Co, Ltd (niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, Sở giao dịch chứng khoán New York, Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, vv) không phân biệt các loại cổ đông ở các địa điểm niêm yết khác nhau và không có thông lệ phân biệt và tính tỷ lệ tán thành biểu quyết của cổ đông ở các địa điểm niêm yết khác nhau và sử dụng thông tin này để xác định liệu kiến ​​nghị có được thông qua hay không

(3) Vương quốc Anh

1 Các quy định liên quan đến cổ phần loại Anh và cổ đông loại⁵

Trong Chương 9 "Loại và quyền cổ phần" của Đạo luật công ty Vương quốc Anh năm 2006, Điều 629(1) quy định rằng nếu các quyền gắn liền với một cổ phiếu là như nhau về mọi mặt thì cổ phiếu đó thuộc cùng một loại Các điều từ 630 đến 640 quy định những thay đổi về quyền tập thể "Quyền tập thể" được đại diện bởi cổ phiếu tập thể đề cập đến các quyền đặc biệt mà các nhóm cổ đông cụ thể được hưởng về các khía cạnh như cổ tức và quyền biểu quyết cũng như các quyền thanh lý Các loại quyền khác nhau của công ty được quy định trong các điều khoản của công ty, thường không thể thay đổi nếu không được phép

2 Tiêu chuẩn thành lập cổ đông hạng Anh⁶

Luật công ty của Anh và luật công ty của Mỹ có các tiêu chuẩn tương tự để xác lập cổ đông tập thể và chúng cũng bao gồm các cổ đông tập thể phát sinh từ sự khác biệt về lợi nhuận và quyền phân chia tài sản, quyền biểu quyết và quyền hoàn trả Trong số đó, cổ phiếu vàng là một khái niệm đặc biệt trong giới cổ phiếu hạng Anh Cổ đông vàng được hưởng các quyền cụ thể trong thời gian nắm giữ cổ phần, bao gồm quyền biểu quyết số nhiều, quyền bổ sung để bầu giám đốc, quyền phủ quyết, vv

Dựa trên những điều trên và sau khi tìm kiếm các quy định quản lý niêm yết có liên quan của Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, không có quy định liên quan nào về việc phân loại danh mục cổ đông theo khu vực niêm yết phía trên Vương quốc Anh Ví dụ: các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn như HSBC Holdings Limited (niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, Sở giao dịch chứng khoán New York, Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, vv), Asia Fruit Holdings Limited (niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông và Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn) không phân biệt giữa các cổ đông ở các địa điểm niêm yết khác nhau và không có thông lệ phân biệt và tính tỷ lệ thông qua biểu quyết của cổ đông ở các địa điểm niêm yết khác nhau để đánh giá liệu kiến nghị có được thông qua hay không

(4)Đức

1 Các quy định liên quan đến cổ phần loại Đức và cổ đông loại⁷

Điều 11 Luật Cổ phần của Đức quy định rằng cổ phiếu có thể trao các quyền khác nhau cho người nắm giữ, đặc biệt khi phân chia lợi ích và tài sản công ty, người nắm giữ có thể được trao các quyền khác nhau Nếu cổ phiếu có cùng quyền thì chúng cùng loại Luật này cũng quy định quyền và nghĩa vụ của cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi loại cổ phần tại mục 6 “Cổ phiếu ưu đãi không có quyền biểu quyết” tại Chương 4 “Đại hội đồng cổ đông” Phần 4 “Tổ chức công ty cổ phần”; Điều 139 quy định những người được ưu tiên thanh toán khi phân chia lợi nhuận thì có thể bị loại bỏ quyền biểu quyết; Điều 140 quy định, nếu trong vòng 1 năm mà khoản thanh toán ưu đãi không được thanh toán hoặc thanh toán không đầy đủ và số tiền còn thiếu trong năm tiếp theo ngoài toàn bộ số cổ phần ưu đãi của năm đó không được bù đắp thì cổ đông ưu đãi có quyền biểu quyết trước khi thanh toán

2 Tiêu chuẩn thành lập cổ đông hạng Đức⁸

Các cổ đông hạng Đức thường được phân chia theo sự khác biệt ở các khía cạnh sau: khác biệt về quyền lợi nhuận và phân phối tài sản, khác biệt về quyền ưu tiên phân chia tài sản còn lại, khác biệt về quyền biểu quyết, khác biệt về quyền bầu cử giám đốc, khác biệt về quyền hoàn trả và khác biệt về quyền ưu đãi

Dựa trên những điều trên và sau khi tìm kiếm các quy định pháp lý có liên quan của Sở giao dịch chứng khoán Frankfurt, không có quy định liên quan nào ở Đức phân biệt các loại cổ đông dựa trên khu vực niêm yết Ví dụ, các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Frankfurt như Tập đoàn Rusal (niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông và Sở giao dịch chứng khoán Frankfurt) không phân biệt cổ đông ở những nơi niêm yết khác nhau Cũng không có thông lệ phân biệt và tính tỷ lệ thông qua biểu quyết của cổ đông ở các địa điểm niêm yết khác nhau và sử dụng thông tin này để xác định xem một kiến nghị có được thông qua hay không

(5) Nhật Bản

1 Các quy định liên quan đến cổ phần loại Nhật Bản và cổ đông loại

Điều 222 của "Bộ luật Thương mại Nhật Bản" cho phép "công ty phát hành nhiều loại cổ phiếu với nội dung khác nhau để phân chia lợi nhuận, phân chia cổ tức, phân phối thặng dư, hủy bỏ cổ phiếu có thặng dư, vv" Ở Nhật Bản có các loại cổ phiếu như cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu cấp thấp và cổ phiếu mua lại⁹Điều 108 của "Luật công ty Nhật Bản" quy định: "Công ty cổ phần có thể phát hành hai hoặc nhiều loại cổ phiếu khác nhau theo các quy định khác nhau sau đây, chủ yếu bao gồm cổ tức từ quỹ thặng dư, phân chia tài sản còn lại, các vấn đề có thể thực hiện quyền biểu quyết tại đại hội đồng cổ đông, liệu việc chuyển nhượng cổ phần loại này có cần sự công nhận của công ty cổ phần hay không, liệu các cổ đông có thể yêu cầu công ty mua cổ phiếu loại này và chứng chỉ cổ phiếu hay không" Việc phân chia cổ phiếu loại dựa trên chín điều khoản: liệu công ty có thể mua cổ phiếu khi xảy ra một số sự kiện nhất định hay không, liệu công ty cổ phần có thể mua tất cả cổ phiếu theo nghị quyết của đại hội đồng cổ đông hay không, liệu các vấn đề cần được giải quyết tại đại hội đồng cổ đông, ngoài nghị quyết, có thể được xác định bằng nghị quyết của đại hội đồng cổ đông gồm các cổ đông loại đó hay không và liệu giám đốc hoặc người giám sát có thể được bầu tại đại hội cổ đông loại của loại cổ đông đó hay không"¹⁰

2 Tiêu chuẩn thành lập cổ đông hạng Nhật Bản¹¹

Các cổ đông hạng Nhật Bản thường được phân chia theo sự khác biệt về các khía cạnh sau: khác biệt về quyền phân chia tài sản còn lại, khác biệt về quyền phân chia lợi nhuận, khác biệt về quyền biểu quyết, khác biệt về quyền chuyển nhượng, khác biệt về quyền yêu cầu, khác biệt về quyền hoàn trả có điều kiện, khác biệt về quyền hoàn trả đầy đủ, khác biệt về quyền phủ quyết và khác biệt về quyền lựa chọn giám đốc

Dựa trên những điều trên và sau khi tìm kiếm các quy định pháp lý có liên quan của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, không có quy định liên quan nào ở Nhật Bản phân biệt các loại cổ đông dựa trên khu vực niêm yết Ví dụ: Tập đoàn ô tô Toyota (niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, Sở giao dịch chứng khoán Nagoya, Sở giao dịch chứng khoán New York và Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn) và các công ty khác niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo không có bất kỳ sự phân biệt nào giữa các cổ đông ở các địa điểm niêm yết khác nhau

Dựa trên thông lệ của các quốc gia ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài dựa trên các loại cổ đông ở các quốc gia hoặc khu vực trên, rõ ràng việc phân loại cổ đông thành các loại tương tự như các danh sách được liệt kê ở trên trong "Quy định bắt buộc" là rất hiếm trên thị trường vốn quốc tế

3 Lý do bỏ phân loại cổ đông trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ đông kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài tại “Quy định bắt buộc”

Với sự phát triển của thị trường vốn Trung Quốc trong ba mươi năm qua, so với môi trường chung khi “Quy định bắt buộc” được ban hành, việc xây dựng hệ thống pháp luật liên quan đến thị trường vốn kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta đã có những thay đổi lớn Cơ chế cổ đông tập thể theo “Quy định bắt buộc” mang tính thời sự rõ ràng cũng cần được đánh giá lại

(1) Trung Quốc đã hình thành hệ thống pháp luật tương đối hoàn thiện về giám sát chứng khoán

Đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay chúng ta hiện đã hình thành một hệ thống quy tắc quản lý có hệ thống bao gồm Luật Công ty, Luật Chứng khoán và các luật và quy định khác cũng như các quy tắc liên quan của sàn giao dịch chứng khoán, đồng thời thiết lập hệ thống quản lý chứng khoán với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (sau đây gọi là "Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc"), Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến làm nòng cốt So với ba mươi năm trước, trình độ quản trị doanh nghiệp của các doanh nghiệp kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta đã được nâng cao rất nhiều; đồng thời, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta cũng thiết lập các biện pháp bảo vệ có hệ thống cho các nhà đầu tư nhằm bảo vệ hiệu quả quyền lợi của các nhà đầu tư vừa và nhỏ Việc thiếu hệ thống quản lý thị trường vốn của Trung Quốc (bao gồm cả cơ chế bảo vệ nhà đầu tư) mà các cơ quan quản lý ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài lo ngại khi "Điều khoản bắt buộc" được xây dựng hiện đã trải qua những thay đổi đáng kể ở Trung Quốc:

1 Quản trị doanh nghiệp

Từ góc độ quản trị doanh nghiệp, dưới sự hướng dẫn của các ý tưởng dựa trên điều kiện quốc gia của Trung Quốc và rút ra kinh nghiệm quốc tế, "Luật Công ty", "Luật Chứng khoán" của kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi và các luật và quy định khác cũng như các quy tắc và hướng dẫn khác nhau được ban hành ở cấp độ giao dịch chứng khoán đã được cải thiện rất nhiều trong ba mươi năm qua

Về Luật Công ty, căn cứ vào "Ý kiến về tiêu chuẩn công ty trách nhiệm hữu hạn" và "Ý kiến về tiêu chuẩn công ty cổ phần" do Ủy ban cải cách cơ cấu kinh tế quốc gia ban hành năm 1992, phá bỏ xiềng xích tư tưởng và thúc đẩy công ty hóa, tái cơ cấu doanh nghiệp nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi đã ban hành "Luật công ty" đầu tiên vào ngày 29 tháng 12 năm 1993, quy định cơ sở pháp lý hữu hiệu cho việc quản trị doanh nghiệp Năm 2005, với việc đi sâu cải cách hệ thống kinh tế doanh nghiệp và mở cửa với thế giới bên ngoài, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta đã sửa đổi toàn diện Luật Công ty Bản sửa đổi này tăng cường trách nhiệm của giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao về mặt quản trị doanh nghiệp, giới thiệu hệ thống vén bức màn công ty, làm rõ quyền được biết của cổ đông, phản đối quyền yêu cầu mua lại cổ phần, quyền biểu quyết tích lũy để bầu giám đốc, quyền đề xuất và quyền đặt câu hỏi, đồng thời cải thiện hệ thống tố tụng cổ đông Sau đó, Luật Công ty đã được sửa đổi vào năm 2013 cùng với việc cải cách hệ thống đăng ký đăng ký vốn đăng ký và vào năm 2018, các quy định liên quan đã được cải thiện cùng với việc cải cách hệ thống mua lại của các công ty cổ phần¹²

Ở cấp độ công ty niêm yết, Luật Chứng khoán đầu tiên của Trung Quốc được thi hành vào tháng 7 năm 1999, khẳng định vị thế của thị trường chứng khoán dưới hình thức pháp lý, đánh dấu thị trường vốn Trung Quốc đã bước vào giai đoạn phát triển chuẩn hóa Sau đó, trong lần sửa đổi toàn diện Luật Chứng khoán năm 2005, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi đã kết hợp kinh nghiệm phát triển thị trường vốn và rút kinh nghiệm từ các quy định liên quan của nhiều khu vực pháp lý kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài để sửa đổi đáng kể Luật Chứng khoán từ nhiều khía cạnh như phát hành chứng khoán, niêm yết chứng khoán, giao dịch chứng khoán, đăng ký và thanh toán chứng khoán, bảo vệ nhà đầu tư, giám sát thị trường, vv Trong số đó, việc tăng cường nghĩa vụ ủy thác và trách nhiệm pháp lý của cổ đông kiểm soát hoặc kiểm soát viên thực tế và giám đốc điều hành cấp cao của công ty niêm yết là một trong những điểm nổi bật của lần sửa đổi này¹³Năm 2018, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, tuân thủ tư tưởng chỉ đạo "dựa trên điều kiện quốc gia của Trung Quốc và rút kinh nghiệm quốc tế, nỗ lực thúc đẩy hoạt động tiêu chuẩn hóa của các công ty niêm yết, cải thiện quản trị, nâng cao chất lượng, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư vừa và nhỏ, đồng thời thúc đẩy sự phát triển ổn định và lành mạnh của thị trường vốn", sửa đổi toàn diện "Quy tắc quản trị công ty niêm yết" Bản sửa đổi này đưa ra khái niệm phát triển "đổi mới, phối hợp, xanh, phát triển và chia sẻ" và thiết lập khuôn khổ cơ bản về công bố thông tin về môi trường, trách nhiệm xã hội và quản trị doanh nghiệp (ESG); đồng thời tăng cường ràng buộc đối với cổ đông kiểm soát, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư vừa và nhỏ, yêu cầu các công ty niêm yết làm rõ phương thức phân phối lợi nhuận, đặc biệt là chính sách cổ tức bằng tiền mặt¹⁴Luật Chứng khoán sửa đổi năm 2019 và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 3 năm 2020 không chỉ đạt được tiến bộ lớn trong việc làm rõ hệ thống đăng ký phát hành chứng khoán thông qua luật mà còn sàng lọc, điều chỉnh các quy định trước đây liên quan đến mục đích lập pháp bảo vệ nhà đầu tư, như dành các chương đặc biệt về “công bố thông tin” và “bảo vệ nhà đầu tư”, cấu hình lại trách nhiệm của các chủ thể thị trường chứng khoán, làm rõ địa vị pháp lý của cơ quan bảo vệ nhà đầu tư và tạo ra một hệ thống hành động tập thể chứng khoán¹⁵

Sau ba mươi năm tìm tòi và tổng kết, đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi đã thiết lập được một hệ thống luật pháp và quy định có hệ thống và toàn diện dành cho các công ty niêm yết Ngoài Luật Chứng khoán và Quy tắc quản trị công ty niêm yết còn có các quy định như Chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng xác định điều kiện phát hành, niêm yết cổ phiếu công ty ra công chúng Các quy định và hướng dẫn liên quan bao gồm "Các biện pháp hành chính về phát triển và niêm yết cổ phiếu", "Các biện pháp hành chính về phát hành chứng khoán của các công ty niêm yết" quy định việc phát hành chứng khoán của các công ty niêm yết và "Các biện pháp hành chính về công bố thông tin của các công ty niêm yết" hướng dẫn công bố thông tin của các công ty niêm yết, nhằm chuẩn hóa việc niêm yết và hoạt động tuân thủ của các công ty niêm yết Trên cơ sở đó, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đã hoàn thiện hơn nữa các quy định nói trên dưới nhiều hình thức khác nhau như quy định niêm yết cổ phiếu, hướng dẫn công bố thông tin và các câu hỏi, câu trả lời liên quan

2 Bảo vệ nhà đầu tư¹⁶

Trong ba mươi năm phát triển của thị trường vốn Trung Quốc, công tác bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán của kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi cũng có những tiến bộ vượt bậc

Ở cấp độ luật pháp quốc gia và các hệ thống cụ thể, các bản sửa đổi trước đây của Luật Công ty và Luật Chứng khoán đã nhấn mạnh mục đích lập pháp là bảo vệ nhà đầu tư và triển khai nó thành các điều khoản cụ thể Trên cơ sở đó, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta đã củng cố hệ thống bảo vệ nhà đầu tư thông qua nhiều cấp độ văn bản của Hội đồng Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay, chính sách tư pháp, quy định của bộ, văn bản quy phạm, vv, về cơ bản bao trùm tất cả các khía cạnh của lĩnh vực bảo vệ nhà đầu tư Ví dụ, "Ý kiến ​​về tăng cường hơn nữa việc bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư vừa và nhỏ trên thị trường vốn" năm 2013 lần đầu tiên đã thiết lập một hệ thống bảo vệ nhà đầu tư chuyên biệt ở cấp Hội đồng Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay "Các biện pháp quản lý sự phù hợp của nhà đầu tư chứng khoán và hợp đồng tương lai" được ban hành và triển khai năm 2016 đã thiết lập một hệ thống quản lý phù hợp thống nhất cho thị trường chứng khoán và hợp đồng tương lai Ngoài ra, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành hơn mười quy tắc kinh doanh đặc biệt để bảo vệ nhà đầu tư, bao gồm hướng dẫn xây dựng cơ sở giáo dục nhà đầu tư, thông báo về đường dây nóng dịch vụ CSRC “12386” và hướng dẫn về thực hiện sở hữu cổ phần Nó cũng đưa ra đầy đủ các yêu cầu cụ thể để bảo vệ các nhà đầu tư vừa và nhỏ trong nhiều quy định về thị trường vốn như phát hành và cấp vốn, sáp nhập và mua lại, đình chỉ và tiếp tục giao dịch cũng như hủy niêm yết

Ở cấp độ tổ chức, để đảm bảo các hệ thống liên quan hoạt động trơn tru, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã thành lập một hệ thống tổ chức bảo vệ nhà đầu tư trong đó văn phòng bảo vệ nhà đầu tư phối hợp và điều phối, các công ty quỹ bảo hiểm đầu tư, trung tâm dịch vụ nhà đầu tư và các tổ chức bảo hiểm chuyên biệt khác được trình diễn và định hướng, đồng thời các bộ phận khác nhau của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, các sàn giao dịch, hiệp hội ngành nghề, cơ quan được cử đi và các đơn vị khác cùng tham gia và các đơn vị điều hành thị trường thực hiện trách nhiệm chính của mình

Về mặt thực hiện và bảo vệ quyền của nhà đầu tư, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi đã thiết lập một số hệ thống giảm nhẹ quyền của nhà đầu tư mang đặc sắc Trung Quốc: Thứ nhất, cơ chế giải quyết tranh chấp đa dạng, dựa trên "Ý kiến về việc thúc đẩy toàn diện việc xây dựng cơ chế giải quyết đa dạng cho tranh chấp chứng khoán và hợp đồng tương lai" do Tòa án Nhân dân Tối cao và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phối hợp ban hành, sử dụng các cơ chế giải quyết tranh chấp như hòa giải như một sự bổ sung hữu ích cho tranh chấp chứng khoán Tính đến cuối tháng 7/2019, có 56 tổ chức hòa giải chứng khoán và hợp đồng tương lai Mỗi tổ chức hòa giải đã thụ lý hơn 15000 vụ tranh chấp và giải quyết thành công 11500 vụ tranh chấp, trong đó các nhà đầu tư nhận được số tiền bồi thường khoảng 7,02 tỷ nhân dân tệ Trong đại dịch COVID-19, Tòa án Nhân dân Tối cao và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã thúc đẩy trao đổi dữ liệu và kết nối giữa "Nền tảng Hòa giải của Tòa án Nhân dân" và "Nền tảng Giải quyết Tranh chấp Trực tuyến về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai của Mạng lưới Nhà đầu tư Trung Quốc" để tạo điều kiện cho các nhà đầu tư và tổ chức thị trường giải quyết tranh chấp với chi phí thấp và hiệu quả cao¹⁷Thứ hai là cơ chế sở hữu và thực thi cổ phần, tức là cơ quan bảo hiểm chuyên ngành đóng vai trò là cổ đông để hướng dẫn các nhà đầu tư vừa và nhỏ thực hiện quyền của mình theo quy định của pháp luật và đôn đốc nâng cao công tác quản trị doanh nghiệp Thứ ba là hỗ trợ cơ chế kiện tụng, là biện pháp thiết thực được đưa ra nhằm ứng phó với thực trạng nhà đầu tư vừa và nhỏ thiếu kiến ​​thức pháp luật và chi phí kiện tụng cao Thứ tư là cơ chế bồi thường trước Đây là cách hữu hiệu để các đơn vị vận hành thị trường như công ty niêm yết, cổ đông lớn của công ty niêm yết, tổ chức trung gian chủ động bồi thường sau khi vi phạm pháp luật, trước khi có phán quyết vụ kiện bồi thường dân sự, kịp thời bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư Thứ năm là thúc đẩy các tòa án thí điểm và thể hiện cơ chế xét xử Điều này nhằm giải quyết các vấn đề truy tố đa bên, xét xử lặp đi lặp lại và hiệu quả kiện tụng thấp trong các vụ án tập thể trên thị trường chứng khoán, đồng thời thúc đẩy các tòa án thiết lập cơ chế “các vụ việc tương tự được xử lý tương tự” Ví dụ: Tòa án Tài chính Thượng Hải lần đầu tiên đã triển khai cơ chế phán quyết theo mô hình tranh chấp chứng khoán hiện hành trong vụ tranh chấp trách nhiệm pháp lý xuyên tạc của Founder Technology Hiện vụ việc đã đi đến phán quyết cuối cùng và nguyên đơn đã thắng kiện

Thành tựu của đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi trong việc bảo vệ nhà đầu tư cũng đã được quốc tế công nhận rộng rãi Theo “Báo cáo Môi trường Kinh doanh 2019” và “Báo cáo Môi trường Kinh doanh 2020” do Ngân hàng Thế giới công bố, chỉ số “Bảo vệ nhà đầu tư vừa và nhỏ” của kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta đã tăng từ 119 năm 2018 lên 64 và lên thứ 28 vào năm 2020 Với sự chấp thuận của Tổ chức Quốc tế các Ủy ban Chứng khoán (IOSCO), Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã đi đầu trong việc tổ chức 15 thành viên trong đó có Vương quốc Anh, Hoa Kỳ và Pháp thực hiện thực hiện một dự án kêu gọi và giảm nhẹ quyền lợi cho nhà đầu tư vừa và nhỏ trên toàn cầu Đây là lần đầu tiên kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta đi đầu trong việc xây dựng các văn bản quốc tế trong lĩnh vực bảo hiểm Vào tháng 12/2017, Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới đánh giá, căn cứ vào tình hình thực tế của số lượng lớn nhà đầu tư vừa và nhỏ trên thị trường chứng khoán Trung Quốc, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã áp dụng nhiều biện pháp ban đầu như thành lập cơ quan bảo hiểm chuyên trách, thực hiện nhiều biện pháp giải quyết tranh chấp và thực hiện quyền sở hữu cổ phần Kết quả rất đáng chú ý và đáng được các thị trường khác tham khảo

(2) Quá trình quốc tế hóa thị trường vốn của Trung Quốc đã đạt được tiến bộ lớn

Trước hết, dưới tác động của toàn cầu hóa kinh tế và lộ trình mở cửa tài chính của WTO, Trung Quốc đã có những bước đi vững chắc hướng tới mở cửa tài chính và quốc tế hóa Nhân dân tệ Theo tiêu chuẩn của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tài khoản vốn có 41 chủ thể Đến nay, hầu hết các chủ thể ở Trung Quốc đã đạt được hoặc cơ bản đạt được khả năng chuyển đổi, chỉ có 3 đối tượng hành vi vốn là còn có quyền kiểm soát thực chất: thứ nhất, doanh nhân kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đầu tư vào Trung Quốc bằng ngoại tệ; thứ hai, cư dân Trung Quốc không được phép có nghĩa vụ nợ ngoại tệ; thứ ba, ngoại trừ thông qua các kênh đặc biệt như nhà đầu tư tổ chức kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đủ điều kiện (QFII), vốn kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài không được phép sử dụng ngoại tệ để đầu tư vào thị trường vốn Trung Quốc, đặc biệt là thị trường thứ cấp¹⁸Do đó, mặc dù Trung Quốc có hệ thống quản lý ngoại hối tương đối nghiêm ngặt, theo "Hướng dẫn Quản lý Ngoại hối về Thương mại Dịch vụ", "Hướng dẫn Kinh doanh Ngoại hối Tài khoản vãng lai (Phiên bản 2020)", "Thông báo của Cơ quan Quản lý Ngoại hối Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về Thúc đẩy Hơn nữa Cải cách Quản lý Ngoại hối và Cải thiện Đánh giá Tính xác thực và Tuân thủ" và các quy định khác, đối với các khoản thanh toán bên ngoài chính hãng và tuân thủ cũng như chuyển cổ tức và cổ tức, các doanh nghiệp Trung Quốc có thể đến trực tiếp các ngân hàng thương mại với các tài liệu giao dịch xác thực và hợp lệ Năm 2017, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tuyên bố rằng Trung Quốc đã đạt được khả năng chuyển đổi tài khoản vãng lai, thanh toán và chuyển khoản quốc tế thường xuyên đúng và tuân thủ, bao gồm thương mại hàng hóa, thương mại dịch vụ cũng như thanh toán và chuyển khoản bên ngoài như cổ tức và tiền thưởng Doanh nghiệp có thể đến trực tiếp ngân hàng thương mại với hồ sơ giao dịch xác thực, hợp lệ¹⁹Do đó, hiện không có hạn chế nghiêm ngặt nào đối với việc trả cổ tức của các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài cho các nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài Trong ba mươi năm qua, không có trường hợp nào nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài không nhận được cổ tức được chia do kiểm soát ngoại hối

Thứ hai, Trung Quốc cũng tiếp tục mở rộng các kênh cho các nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đầu tư vào thị trường vốn Trung Quốc: Kết nối chứng khoán Thượng Hải-Hồng Kông và Kết nối chứng khoán Thâm Quyến-Hồng Kông được thành lập theo "Một số quy định về Cơ chế kết nối thị trường chứng khoán giữa đại lục và Hồng Kông" và "Giới thiệu về Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và đạo đức Các cơ chế kết nối của các sàn giao dịch như Kết nối chứng khoán Thượng Hải-London do Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn thành lập" Doanh nghiệp nhận tiền gửi lưu ký kết nối (Thử nghiệm) không chỉ nâng cao khả năng tài chính của các doanh nghiệp Trung Quốc trên thị trường vốn quốc tế mà còn tạo thuận lợi cho các nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đầu tư vào các doanh nghiệp thị trường vốn Trung Quốc 2020, hỗ trợ mạnh mẽ đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài vào đầu tư vào thị trường vốn của Trung Quốc "Các biện pháp quản lý đầu tư chứng khoán và tương lai trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay của các nhà đầu tư tổ chức kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đủ điều kiện và nhà đầu tư tổ chức kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đủ điều kiện bằng Nhân dân tệ" do Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc, Ngân hàng nhân dân Trung Quốc và Cục quản lý ngoại hối nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ban hành và thực hiện vào năm 2020 cũng làm rõ các quyền và thủ tục liên quan của các nhà đầu tư tổ chức kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đối với chứng khoán trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và đầu tư tương lai từ cấp độ tổ chức

Đồng thời, trong bối cảnh chính sách liên tục thúc đẩy quốc tế hóa cổ phiếu A, kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ta đã liên tục ban hành các chính sách cụ thể nhằm thúc đẩy sự quay trở lại của các công ty red-chip đối với cổ phiếu A: Năm 2018, Văn phòng Hội đồng Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay đã chuyển tiếp một số ý kiến của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc về việc triển khai các dự án thí điểm phát hành cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay hoặc biên lai lưu ký cho các doanh nghiệp đổi mới Thông báo" chính thức cho phép các công ty red-chip thí điểm phát hành cổ phiếu hoặc CDR (biên lai ký gửi) trên thị trường vốn trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay để niêm yết; vào tháng 7 năm 2019, với sự ra mắt của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ, chính sách niêm yết dành cho các công ty red-chip trong Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ đã dần dần được đưa ra, mở rộng các cách thức cho các công ty red-chip phát hành cổ phiếu hoặc CDR để được niêm yết trên thị trường cổ phiếu loại A "Kế hoạch thực hiện tổng thể cho Hệ thống đăng ký thí điểm và cải cách GEM" được ban hành vào tháng 4 Năm 2020 chính thức cho phép các công ty red chip được niêm yết trên GEM, đồng thời làm rõ các tiêu chuẩn để các công ty red chip ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài niêm yết và chưa niêm yết trên GEM Ngay lập tức, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Thông báo về việc sắp xếp niêm yết trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay các công ty Red Chip thí điểm sáng tạo", trong đó giảm đáng kể yêu cầu về giá trị thị trường đối với các công ty red chip đã được niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài cho đến nay, các công ty kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài China Resources Micro (688396SH), Fudan Zhangjiang (688505SH) và Nine Intelligence (689009SH) đã đạt được danh sách cổ phiếu loại A thông qua việc phát hành cổ phiếu hoặc CDR

(3) Việc chia cổ phần trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ phần kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài không phù hợp với thông lệ phân chia cổ đông trong và ngoài kèo bóng đá trực tuyến hôm nay

Hai lý do thiết lập cơ chế cổ đông tập thể trong "Quy định bắt buộc" là hai loại cổ phiếu của cùng một công ty niêm yết sẽ thực sự được giao dịch ở các thị trường khác nhau và bị ảnh hưởng bởi nhu cầu của các nhà đầu tư khác nhau, đồng thời hệ thống pháp luật của Trung Quốc không dựa trên hệ thống luật chung áp dụng ở Hồng Kông So sánh thực tiễn của các kèo bóng đá trực tuyến hôm nay hoặc khu vực khác, chúng tôi cho rằng hai lý do này chưa thuyết phục

Trước hết, như đã thảo luận ở trên, từ lý thuyết và thực tiễn về cổ phiếu loại ở các khu vực pháp lý kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài khác, cổ phiếu loại thường được phân chia trên cơ sở các cổ đông được hưởng các quyền và nghĩa vụ khác nhau, trong khi cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài chỉ được phân loại dựa trên danh sách của họ Tuy nhiên, cả hai loại cổ phần đều là cổ phần phổ thông xét từ góc độ các quyền gắn liền với chúng, điều này rõ ràng là trái với lý thuyết và thực tiễn quốc tế thông thường về phân loại cổ đông tập thể, đồng thời cũng trái với pháp luật và quy định hiện hành trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về cổ phần ưu đãi và các quy định về cổ đông tập thể về thỏa thuận khác biệt đối với quyền biểu quyết đã đăng ký

Thứ hai, trọng tâm thực sự của lý do giao dịch hai cổ phiếu của cùng một công ty niêm yết ở các thị trường khác nhau là việc giao dịch hai cổ phiếu này ở hai thị trường khác nhau sẽ dẫn đến hai mức giá khác nhau, do đó dẫn đến lợi ích khác nhau cho cổ phiếu²⁰Tuy nhiên, trên cơ sở không có cơ chế trao đổi tự do chứng khoán giữa các thị trường giao dịch ở các khu vực khác nhau, có tính đến sự khác biệt trong sự chấp nhận của nhà đầu tư và kỳ vọng trong tương lai của các công ty niêm yết có liên quan ở các thị trường giao dịch khác nhau, ưu tiên về phương thức đầu tư chứng khoán, mức độ hoạt động, vv, cũng như chi phí mà nhà đầu tư phải trả khi đầu tư vào thị trường giao dịch kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài, chênh lệch giá của cùng một công ty niêm yết ở các thị trường giao dịch khác nhau sẽ luôn tồn tại một cách khách quan Theo các quy tắc niêm yết có liên quan của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, ngoại trừ các công ty được đăng ký tại Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông không yêu cầu các công ty đăng ký tại các khu vực pháp lý kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài như Quần đảo Cayman thuộc Anh, Bermuda và Quần đảo Virgin, những nơi được biết đến với sự lỏng lẻo và tự do, hoặc các công ty kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đã đăng ký tại các khu vực pháp lý khác phải thiết lập các thủ tục bỏ phiếu đặc biệt cho các cuộc họp cổ đông tập thể dựa trên địa điểm niêm yết Vì vậy, việc yêu cầu phân loại cổ đông trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và cổ đông kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài chỉ dựa trên cơ sở giao dịch ở các thị trường khác nhau cũng không phù hợp với thông lệ quốc tế

Ngoài ra, khi các nhà lập pháp xây dựng "Quy định bắt buộc" và "Quy tắc niêm yết trên bảng chính" của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, cổ phiếu do cổ đông trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và cổ đông kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài nắm giữ "được giao dịch ở hai thị trường khác nhau, tạo thành hai mức giá khác nhau và do đó có lợi ích khác nhau"²¹Những thay đổi đáng kể cũng đã diễn ra trong những năm gần đây: Hiện tại, thị trường chứng khoán Thượng Hải-Thâm Quyến và thị trường chứng khoán Hồng Kông đã thiết lập các cơ chế kết nối Kết nối chứng khoán Thượng Hải-Hồng Kông và Kết nối chứng khoán Thâm Quyến-Hồng Kông theo "Một số quy định về Cơ chế kết nối giao dịch thị trường chứng khoán Đại lục và Hồng Kông" Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Thượng Hải, Thâm Quyến và Hồng Kông có thể tự do mua bán cổ phiếu trên thị trường của nhau theo nhu cầu của mình nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định Tuyên bố trong "Các điều khoản bắt buộc" và Điều 19A01(1) của Quy tắc niêm yết trên bảng chính của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông rằng "chỉ công dân và pháp nhân Trung Quốc mới được phép sở hữu cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay của các tổ chức phát hành Trung Quốc (trả cổ tức bằng Nhân dân tệ) và chỉ các nhà đầu tư và nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài ở Hồng Kông, Ma Cao và Đài Loan mới được phép sở hữu cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài của các tổ chức phát hành Trung Quốc (với cổ tức được trả bằng ngoại tệ)" không phù hợp với tình hình thực tế hiện nay

Hơn nữa, sau khi tìm kiếm, các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông và đăng ký tại Nhật Bản, một quốc gia luật dân sự khác với hệ thống thông luật của Hồng Kông, chẳng hạn như NIRAKU (01245HK), Các công ty NĂNG ĐỘNG như JAPAN (06889HK) cũng không có cách phân loại tương tự về cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài trong các điều khoản hiệp hội của họ Vì vậy, lý do yêu cầu phân loại cổ đông theo nơi niêm yết cũng không thuyết phục bởi hệ thống pháp luật nơi đăng ký công ty là khác nhau

Tóm lại, việc yêu cầu các địa điểm niêm yết nêu trên phải phân chia cổ phiếu loại do giao dịch trên nhiều thị trường giao dịch và các hệ thống pháp lý khác nhau là không phù hợp với thông lệ quốc tế về phân chia cổ đông theo nhóm và Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông không yêu cầu các công ty niêm yết tại Hồng Kông từ các quốc gia hoặc khu vực khác phải làm như vậy

(4) Việc phân loại cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài sẽ trở thành trở ngại cho sự phát triển của các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài

Về cơ chế phân loại cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài, với tiền đề cả cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đều là cổ phiếu phổ thông, việc phân loại cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài và các thủ tục đặc biệt của đại hội cổ đông tập thể dựa trên điều này sẽ vi phạm cùng một thỏa thuận cổ phiếu Nguyên tắc cơ bản của luật công ty dựa trên quyền và vốn đa số đã dẫn đến việc các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài bị hạn chế bởi mong muốn của một nhóm cổ đông thiểu số (dù là cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay hay cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài) trong các quyết định quan trọng về hoạt động của công ty, làm tăng chi phí và rủi ro khi đưa ra quyết định và ảnh hưởng đến sự phát triển của công ty

Zhang Hongli, thành viên Ủy ban Quốc gia Hội nghị Hiệp thương Chính trị Nhân dân Trung Quốc, đã đề xuất tại Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc kèo bóng đá trực tuyến hôm nay Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa và Hội nghị Hiệp thương Chính trị Nhân dân Trung Quốc năm 2016 sửa đổi “Quy định đặc biệt của Hội đồng Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về việc huy động cổ phần và niêm yết công ty cổ phần ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài”, vv Đề xuất về luật và quy định niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài đã đề cập rằng trên thực tế, “Quy định đặc biệt của Hội đồng Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về việc huy động cổ phần và niêm yết công ty cổ phần ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài” và “Các điều khoản bắt buộc” đã hình thành những hạn chế vô lý đối với hoạt động của công ty, làm suy yếu hiệu quả ra quyết định hoạt động và khả năng cạnh tranh quốc tế của công ty Ví dụ, các quy định như thời hạn thông báo 45 ngày đối với đại hội đồng cổ đông và cơ chế biểu quyết dành cho cổ đông tập thể đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến hiệu quả ra quyết định của công ty và gây nhiều khó khăn cho công ty khi thực hiện các vấn đề lớn có tính nhạy cảm về mặt thời gian như sáp nhập, mua lại và tổ chức lại²²。

Trên thực tế, các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài cũng đang tìm cách vượt qua cơ chế này Ví dụ, trong quá trình thực hiện chính sách "lưu hành toàn bộ" cổ phiếu H, các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông đã nộp đơn xin chuyển đổi cổ phiếu chưa niêm yết thành cổ phiếu niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài trong "lưu hành toàn bộ" cổ phiếu H Mặc dù thuộc một trong các trường hợp “thay đổi hoặc bãi bỏ quyền của một nhóm cổ đông nhất định” quy định tại Điều 80 của “Quy định bắt buộc”, đáng lẽ nó phải được thông qua bằng nghị quyết đặc biệt của đại hội đồng cổ đông và biểu quyết của nhóm cổ đông bị ảnh hưởng theo quy định tại Điều 79 của “Quy định bắt buộc”, nhưng thực tế như vậy sẽ làm tăng H cổ phiếu Vì vậy, các công ty thí điểm như Weigao Holdings (01066HK) và AVIC Science and Technology (02357HK) đã đưa ra những ngoại lệ mang tính đột phá trong các điều khoản liên kết của họ Sau đó, liên quan đến các vấn đề như "chuyển đổi cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay thành cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài, chuyển nhượng cổ phiếu của cổ đông trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay cho nhà đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài và giao dịch trên sàn giao dịch kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài" rõ ràng không cần phải được xem xét và thông qua bởi đại hội cổ đông hoặc đại hội cổ đông tập thể, các thủ tục đặc biệt dành cho đại hội cổ đông tập thể trong "Quy định bắt buộc" đã được sửa đổi đáng kể Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc cũng cho phép thực hành này Khi người phát ngôn của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trả lời câu hỏi của phóng viên về việc triển khai toàn diện cải cách "lưu hành đầy đủ" cổ phiếu H, ông nói rằng "Một công ty đăng ký lưu hành đầy đủ cổ phiếu H phải tuân thủ luật pháp và quy định, công bằng và vô tư, bảo vệ đầy đủ quyền được biết và tham gia của cổ đông cũng như thực hiện các quyết định nội bộ cần thiết theo Luật Công ty và các quy định pháp luật khác cũng như Điều lệ của Hiệp hội" Thủ tục chính sách Dựa trên kinh nghiệm thí điểm, ba công ty thí điểm đã làm rõ các thủ tục liên quan đến các vấn đề “lưu hành đầy đủ” trong điều lệ công ty của công ty, cũng như các thủ tục biểu quyết không áp dụng cho các cuộc họp cổ đông/đại hội tập thể Các vấn đề liên quan cũng phải tuân thủ các yêu cầu trong quyết định niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông (HKEx-LD56-1)"²³

IV Tóm tắt

Tại Hội nghị làm việc của Ủy ban Trung ương về Quản trị toàn diện dựa trên pháp luật tổ chức vào tháng 11 năm 2020, Tổng Bí thư Tập Cận Bình đã có bài phát biểu quan trọng và đưa ra 11 yêu cầu đối với những nhiệm vụ trọng tâm cần thực hiện nhằm thúc đẩy nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay pháp quyền toàn diện hiện tại và tương lai Tuân thủ việc thúc đẩy toàn diện pháp luật khoa học, thực thi pháp luật nghiêm ngặt, công lý công bằng và mọi người dân tuân thủ pháp luật, đồng thời kiên trì phối hợp thúc đẩy pháp quyền trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và pháp quyền liên quan đến kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài là hai trong số những yêu cầu

Pháp luật khoa học là điều kiện tiên quyết để thúc đẩy toàn diện công tác quản lý đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay theo pháp luật Yêu cầu cụ thể bao gồm cải thiện hệ thống pháp luật xã hội chủ nghĩa đặc sắc Trung Quốc và tăng cường pháp chế trong các lĩnh vực trọng điểm, khu vực mới nổi và các lĩnh vực liên quan đến kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài Theo quan điểm này, việc sửa đổi, cập nhật các luật liên quan trong lĩnh vực thị trường vốn phù hợp với tư tưởng của Chủ tịch Tập Cận Bình về nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay pháp quyền, cơ chế cổ đông đẳng cấp “Điều khoản bắt buộc” liên quan đến việc kết nối, phối hợp phát triển thị trường vốn trong và ngoài kèo bóng đá trực tuyến hôm nay Từ góc độ tăng cường pháp chế trong các lĩnh vực liên quan đến kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài và phối hợp thúc đẩy nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay pháp quyền trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay pháp quyền liên quan đến kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài, nó cũng cần trở thành một vấn đề quan trọng trong việc thúc đẩy tổng thể nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay pháp quyền

Trong những năm gần đây, các cơ quan có thẩm quyền ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi cũng nhận thấy rằng các quy định đặc biệt có liên quan trong "Các quy định bắt buộc" đã lỗi thời và đã cố gắng cập nhật, cải thiện các quy định liên quan theo sự phát triển của thị trường vốn Trung Quốc "Trả lời của Hội đồng Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về việc điều chỉnh thời hạn thông báo và các vấn đề khác áp dụng cho việc triệu tập Đại hội đồng cổ đông của các công ty niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài" quy định rằng thời gian thông báo, quyền đề nghị của cổ đông và thủ tục triệu tập của các công ty cổ phần đăng ký ở Trung Quốc và niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài sẽ được áp dụng thống nhất theo các quy định liên quan của "Luật công ty của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" và các quy định liên quan của "Quy định đặc biệt của Hội đồng Nhà kèo bóng đá trực tuyến hôm nay về huy động và niêm yết cổ phiếu ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài của các công ty cổ phần" không còn được áp dụng nữa Đây là một xác nhận tốt Thực tiễn này cũng cung cấp kinh nghiệm làm việc có giá trị cho việc hoàn thiện hơn nữa các quy định pháp luật có liên quan cho các công ty niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài

Ngoài ra, việc phân loại cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay/cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài và các thủ tục đặc biệt cho các cuộc họp cổ đông tập thể dựa trên điều này đã khiến các công ty Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài bị hạn chế bởi mong muốn của một nhóm cổ đông thiểu số trong các quyết định quan trọng về hoạt động của công ty (cho dù đó là cổ phiếu trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay hay cổ phiếu kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài), ảnh hưởng đến sự phát triển kinh doanh tốt hơn của các công ty Trung Quốc

Dựa trên cuộc thảo luận ở trên cũng như việc các cơ quan có thẩm quyền liên quan đánh giá và xem xét lại "Các quy định bắt buộc", chúng tôi khuyến nghị các cơ quan quản lý chứng khoán trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay phối hợp tham vấn với Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông và Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông để hủy bỏ hoàn toàn "các quy định đặc biệt về quyền biểu quyết của cổ đông tập thể" trong Chương 9 của "Quy định bắt buộc" "Thủ tục" được thiết lập và đồng thời thực hiện các sửa đổi tương ứng đối với Chương 19A của "Quy tắc niêm yết trên bảng chính" của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông nhằm loại bỏ những trở ngại về mặt thể chế đối với việc quốc tế hóa hơn nữa thị trường vốn của đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi, cải thiện hơn nữa hệ thống pháp luật xã hội chủ nghĩa đặc sắc Trung Quốc, phối hợp thúc đẩy pháp quyền trong kèo bóng đá trực tuyến hôm nay và pháp quyền liên quan đến kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài, đồng thời thực hiện triệt để tư tưởng của Tập Cận Bình về pháp quyền

1 Xem Liu Hongru: "Đánh giá và triển vọng của các doanh nghiệp Trung Quốc niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài", Nhà xuất bản Tài chính và Kinh tế Trung Quốc, ấn bản 1998, trang 1-10

2 Xem Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: "Báo cáo Phát triển Thị trường Vốn Trung Quốc", Nhà xuất bản Tài chính Trung Quốc, 2008, trang 9

3 Xem Shen Sibao: "Luật doanh nghiệp tiêu chuẩn Mỹ mới nhất", Law Press, ấn bản 2006, trang 158-159

4 Xem Chen Si: “Nghiên cứu hệ thống pháp luật về cổ phần giai cấp - Từ góc độ bảo vệ quyền và lợi ích của cổ đông tập thể”, Đại học Khoa học Chính trị và Luật Đông Trung Quốc, 2015, trang 19-20

5 Xem "Nghiên cứu về hiện đại hóa hệ thống cổ phiếu phân loại của đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi" của Yin Hongqiang, xuất bản trong "Vườn luật chứng khoán", Tập 5, 2011, trang 1331

6 Xem Chen Si: “Nghiên cứu hệ thống pháp luật về cổ phần giai cấp - Từ góc độ bảo vệ quyền và lợi ích của cổ đông tập thể”, Đại học Khoa học Chính trị và Luật Đông Trung Quốc, 2015, trang 20-21

7 Xem "Nghiên cứu về hiện đại hóa hệ thống cổ phiếu phân loại của đất kèo bóng đá trực tuyến hôm nay tôi" của Yin Hongqiang, đăng trong "Vườn luật chứng khoán", Tập 5, 2011, trang 1332

8 Xem Chen Si: "Nghiên cứu hệ thống pháp luật về cổ phần giai cấp - Từ góc độ bảo vệ quyền và lợi ích của cổ đông tập thể", Đại học Khoa học Chính trị và Luật Đông Trung Quốc, 2015, trang 21

9 Xem Yang Zhenghong: "Về việc thiết lập hệ thống bỏ phiếu phân loại cho cổ phiếu có thể giao dịch và cổ phiếu không thể giao dịch", xuất bản trong "Vườn luật tài chính", Số 59, 2004, trang 49-50

10 Xem Shen Zhaohui: "Các quy định pháp lý và Khuyến nghị sửa đổi Cổ phần Tập thể của Công ty—Tập trung vào Cơ chế Bảo vệ Pháp lý đối với Quyền của Cổ đông Tập thể", "Vườn Luật Chứng khoán" Tập 5, Trang 745

11 Xem Manzhe: "Hệ thống phân chia giai cấp và sự khai sáng của Nhật Bản", "Tình hình kinh doanh quốc gia (Nghiên cứu lý thuyết)", Số 23, 2012, trang 33-34

12 Xem Zhu Ciyun: "Về sự hội nhập của nội địa hóa và quốc tế hóa Luật công ty Trung Quốc—Sự phát triển trong lịch sử, xu hướng phát triển mới nhất và tương lai kể từ khi cải cách và mở cửa", "Luật phương Đông" số 2, 2020, trang 92-96

13 Dong Ansheng, Pan Limei: "Một số quan điểm về việc sửa đổi Luật Chứng khoán", "Tài chính Trung Quốc" Số 22, 2005, trang 51

14 Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: "Ghi chú sửa đổi về Quy tắc Quản trị Công ty Niêm yết (Dự thảo lấy ý kiến)", trang web chính thức của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: http://wwwcsrcgovcn/zjhpublic/zjh/201806/P020180615655618058597pdf

15 Xem Ye Lin: "Sửa đổi Luật Chứng khoán: Bước nhảy vọt trong xây dựng pháp lý của thị trường vốn Trung Quốc", "Nhà đầu tư" Số 1 năm 2020, trang 15-23

16 Xem Zhao Min: “Đừng quên ý định ban đầu, hãy ghi nhớ sứ mệnh và viết một chương mới về bảo vệ nhà đầu tư”, Mạng Tin tức Tài chính Trung Quốc: https://wwwfinancialnewscomcn/pl/zj/201909/t20190904_167323html

17 Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: "Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Tòa án Nhân dân Tối cao thiết lập cơ chế kiện tụng và hòa giải trực tuyến đối với các tranh chấp về chứng khoán và hợp đồng tương lai", trang web chính thức của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: http://wwwcsrcgovcn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202003/t20200313_372038html

18 Cao Yuanzheng: "Suy nghĩ về mở cửa tài chính và quốc tế hóa tiền tệ có chủ quyền theo mô hình cường quốc", "Tạp chí kinh tế quốc tế" số 1, 2021, trang 80

19 Tân Hoa Xã: “Ngân hàng Trung ương: Doanh nghiệp có vốn đầu tư kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài có thể chuyển lợi nhuận bình thường”,Xinhuanetcom/fortune/2017-02/28/c_1120543992htm

20 Liu Hongru: "Thị trường vốn và việc sử dụng vốn kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài—Cơ sở và quá trình niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài của các doanh nghiệp Trung Quốc", "Thị trường vốn" Số 3, 1997, trang 42

21 Liu Hongru: "Đánh giá và triển vọng niêm yết các doanh nghiệp Trung Quốc ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài", Nhà xuất bản Kinh tế và Tài chính Trung Quốc, ấn bản 1998, trang 42

22 Xem "Zhang Hongli: Đề xuất kết hợp các quy định liên quan đến niêm yết ở kèo bóng đá trực tuyến hôm nay ngoài vào Luật Chứng khoán", Kênh Tài chính Trung Quốc: http://financechinacomcn/news/special/2016lhcjzt/20160305/3615178shtml; xem thêm Xiong Jin Qiu: "Thúc đẩy cải cách lưu hành toàn bộ cổ phiếu H cần củng cố hơn nữa nền tảng pháp lý", Mạng kinh tế Trung Quốc: http://financececn/stock/gsgdbd/201911/18/t20191118_33627478shtml?ivk_sa=1023197a

23 Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: “Người phát ngôn của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trả lời câu hỏi của phóng viên về việc triển khai toàn diện cuộc cải cách 'Lưu thông đầy đủ' đối với Cổ phiếu H”, trang web chính thức của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: http://wwwcsrcgovcn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201911/t20191115_366035html