So sánh chính sách ở các thành phố thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay lớn

Kể từ năm 2011, Thượng Hải đã đi đầu trong việc ra mắt các đối tác hữu hạn ở nước ngoài đủ điều kiện (gọi tắt là "kèo bóng đá nhà cái hôm nay”), thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay đang kỷ niệm 10 năm thành lập trong năm nay Trong mười năm qua, thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay đã tiếp tục phát triển và trưởng thành về các thành phố thí điểm, mô hình quản lý, phạm vi đầu tư, vv và trở thành con đường chính để các tổ chức nước ngoài đầu tư vào thị trường sơ cấp, sơ cấp và bán thị trường trong nước bên cạnh con đường đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) chung Tính đến thời điểm hiện tại, 13 thành phố đã triển khai thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay, bao gồm các thành phố lớn như Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh

Chúng tôi đã so sánh các chính sách thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay của các khu vực khác nhau và nhận thấy rằng mặc dù chính sách của các khu vực khác nhau nhìn chung giống nhau nhưng mỗi chính sách đều có những đặc điểm riêng, mang lại sự lựa chọn đa dạng cho các tổ chức ở nước ngoài Dưới đây, chúng tôi tóm tắt ngắn gọn các vấn đề chính mà các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài quan tâm khi tham gia thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay tại chín thành phố thí điểm chính (tức là Thượng Hải, Bắc Kinh, Thâm Quyến, Thiên Tân, Trùng Khánh, Thanh Đảo, Hải Nam, Chu Hải và Quảng Châu)

1 Cấu trúc thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay

Lấy Thượng Hải làm ví dụ, các tổ chức ở nước ngoài tham gia chương trình thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay cần thành lập một doanh nghiệp quản lý đầu tư vốn có vốn đầu tư nước ngoài (tức là người quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay) tại Trung Quốc, sau đó thành lập một doanh nghiệp đầu tư vốn có vốn đầu tư nước ngoài (tức là quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay) Tên của người quản lý kèo bóng đá nhà cái hôm nay và quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay khác nhau tùy theo từng nơi, nhưng cấu trúc cơ bản của kèo bóng đá nhà cái hôm nay giống nhau, nghĩa là người quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay khởi xướng việc thành lập quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay và/hoặc được giao quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay Ngoài ra, các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay có thể được thành lập dưới hình thức công ty hoặc công ty hợp danh, trong khi quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay thường được thành lập dưới hình thức công ty hợp danh

2 Yêu cầu đăng ký chứng chỉ phi công

1 Yêu cầu về năng lực đối với cổ đông nước ngoài

Ngoại trừ Bắc Kinh, Thanh Đảo và Chu Hải, chính sách thí điểm của sáu thành phố còn lại không quy định các yêu cầu cấp phép cụ thể và ngưỡng quy mô quản lý tài sản đối với cổ đông nước ngoài của các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay Trên thực tế, nhiều địa phương vẫn có những yêu cầu mềm nhất định về lý lịch, trình độ của nhà đầu tư nước ngoài Lấy Thượng Hải làm ví dụ, Thượng Hải chủ yếu chào đón các tổ chức quản lý tài sản nước ngoài nổi tiếng hoặc hàng đầu ở nước ngoài trong các phân khu chuyên nghiệp

2 Nơi đăng ký, vốn đăng ký, vốn góp và yêu cầu điều hành

Nơi đăng ký: Các biện pháp thí điểm kèo bóng đá nhà cái hôm nay ở chín thành phố đều yêu cầu người quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay và quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay phải được thành lập tại thành phố này

Vốn đăng ký và vốn góp: Một số thành phố thí điểm có những yêu cầu nhất định đối với vốn đăng ký và vốn góp của các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay Thượng Hải, Trùng Khánh và Chu Hải đều yêu cầu vốn đăng ký của các nhà quản lý kèo bóng đá nhà cái hôm nay không dưới 2 triệu đô la Mỹ; Thiên Tân yêu cầu số vốn góp không dưới 10 triệu nhân dân tệ (khoảng 1,55 triệu đô la Mỹ)

Các nhà điều hành: Thượng Hải, Thiên Tân, Thanh Đảo, Trùng Khánh, Hải Nam và Chu Hải đều yêu cầu các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay phải có ít nhất 2 nhà quản lý cấp cao Trong số đó, mỗi quản lý cấp cao có ít nhất 2 năm kinh nghiệm đầu tư cổ phần hoặc quản lý đầu tư, và quản lý cấp cao có không dưới 2 năm kinh nghiệm Bắc Kinh yêu cầu ít nhất hai giám đốc điều hành cấp cao phải có hơn ba năm kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư cổ phần hoặc quản lý đầu tư Thâm Quyến và Quảng Châu không có yêu cầu rõ ràng về số lượng và trình độ của giám đốc điều hành cấp cao

3 Mô hình quản lý và gây quỹ

1 Chế độ quản lý

Hiện có ba mô hình quản lý kèo bóng đá nhà cái hôm nay là "vốn nước ngoài quản lý vốn nước ngoài", "vốn trong nước quản lý vốn nước ngoài" và "vốn nước ngoài quản lý vốn trong nước" Hiện tại, Thượng Hải, Bắc Kinh, Thâm Quyến, Thanh Đảo, Hải Nam và Chu Hải đều ủng hộ ba mô hình quản lý trên, trong khi Thiên Tân, Quảng Châu và Trùng Khánh chưa hỗ trợ “quản lý vốn trong nước và vốn nước ngoài”

Điều đáng chú ý là Thiên Tân yêu cầu các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đăng ký không quá 5% cổ phần quỹ của quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay, trong khi Chu Hải yêu cầu các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay phải là đối tác chung của quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay, có nghĩa là ở hai thành phố thí điểm này, các đối tác chung và người quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay phải là cùng một pháp nhân

2 Gây quỹ

Tất cả chín thành phố thí điểm chỉ cho phép quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay huy động vốn ở nước ngoài hoặc cả trong và ngoài nước

Thâm Quyến và Quảng Châu hiện không đặt ra ngưỡng cụ thể về quy mô quỹ của quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay, số tiền đầu tư tối thiểu của một đối tác hữu hạn duy nhất và trình độ của nhà đầu tư nước ngoài; bảy thành phố thí điểm khác đã đặt ra các yêu cầu ở các mức độ khác nhau Trong số đó, Chu Hải cũng đã đặc biệt hạ thấp giới hạn về số vốn góp của các nhà đầu tư Hồng Kông và Macao đăng ký vào quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay

Về các yêu cầu về trình độ chuyên môn đối với nhà đầu tư nước ngoài, hầu hết các thành phố thí điểm đều yêu cầu nhà đầu tư nước ngoài phải là nhà đầu tư tổ chức dài hạn như quỹ có chủ quyền nước ngoài, quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và quỹ từ thiện, đồng thời đưa ra một số yêu cầu nhất định đối với quy mô quản lý tài sản, cơ cấu quản trị, kinh nghiệm đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài, vv

4 Người quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay có cần đăng ký làm người quản lý quỹ đầu tư tư nhân không

Hiện tại, quy định kèo bóng đá nhà cái hôm nay của Thâm Quyến, Hải Nam, Thanh Đảo, Quảng Châu và Chu Hải quy định rõ ràng rằng các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay phải đăng ký với Hiệp hội Công nghiệp Quỹ Đầu tư Chứng khoán Trung Quốc (gọi tắt là "Hiệp hội ngành quỹ”) chỉ có thể bắt đầu thành lập quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tiên sau khi đăng ký làm người quản lý quỹ cổ phần tư nhân; tuy nhiên, các quy định kèo bóng đá nhà cái hôm nay của Trùng Khánh, Thiên Tân và Thượng Hải không yêu cầu rõ ràng các nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay phải đăng ký làm nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân Trên thực tế, nếu một nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay được thành lập ở Thượng Hải không tham gia vào bất kỳ hoạt động gây quỹ nào ở Trung Quốc thì họ không cần phải đăng ký làm nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân với Hiệp hội quản lý tài sản Điều đáng chú ý là nếu một nhà quản lý quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay có ý định huy động và thành lập quỹ Nhân dân tệ ở Trung Quốc, bất kể có quy định rõ ràng trong quy định kèo bóng đá nhà cái hôm nay địa phương hay không, họ phải đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản với tư cách là nhà quản lý quỹ tư nhân theo các quy định hiện hành về quỹ đầu tư tư nhân trước khi có thể tiến hành các hoạt động gây quỹ và quỹ Nhân dân tệ phải được đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản để đăng ký quỹ cổ phần tư nhân Chúng tôi được biết rằng trên thực tế, Bắc Kinh cũng áp dụng quy mô tương tự như Thượng Hải

5 Phạm vi đầu tư

Phạm vi đầu tư của quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay ở chín thành phố là khác nhau Trong số đó, phạm vi đầu tư của Thượng Hải, Bắc Kinh, Thâm Quyến và Hải Nam tương đối rộng Ví dụ như sau:

1 Quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay ở chín thành phố có thể đầu tư vào vốn cổ phần của các công ty chưa niêm yết;

2 Cả Thượng Hải và Bắc Kinh đều cho phép các quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào các tài sản không sinh lời, cổ phiếu ưu đãi và hoán đổi nợ lấy vốn chủ sở hữu Trong số đó, Thượng Hải có tiền lệ quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào tài sản kém hiệu quả và tầng lửng;

3 Thượng Hải, Bắc Kinh, Thâm Quyến và Thanh Đảo cho phép quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào vốn cổ phần không được giao dịch công khai (bao gồm giao dịch khối, chuyển nhượng thỏa thuận, phát hành riêng lẻ, vv) và trái phiếu chuyển đổi của các công ty niêm yết;

4 Thâm Quyến rõ ràng cho phép các quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào các quỹ đầu tư mạo hiểm và cổ phần tư nhân trong nước, Thanh Đảo cho phép các quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào các quỹ công nghiệp, Thượng Hải hiện áp dụng nguyên tắc một đối một để các quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào các quỹ trong nước và Chu Hải rõ ràng nghiêm cấm các quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào mô hình quỹ quỹ;

5 Phạm vi đầu tư của quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay Hải Nam là linh hoạt nhất Nó thực hiện quản lý danh sách tiêu cực trong lĩnh vực đầu tư, nghĩa là quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay có thể thực hiện các hoạt động kinh doanh đầu tư không nằm trong danh sách tiêu cực trong lĩnh vực đầu tư, nhưng tính thực tế vẫn còn phải xem;

6 Phạm vi đầu tư của các quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay tại Thiên Tân, Trùng Khánh, Chu Hải và Quảng Châu hiện bị giới hạn ở vốn chủ sở hữu của các công ty chưa niêm yết Trong số đó, Thiên Tân và Trùng Khánh có những hạn chế đối với các lĩnh vực công nghiệp Thiên Tân khuyến khích quỹ kèo bóng đá nhà cái hôm nay đầu tư vào các ngành công nghiệp chiến lược mới nổi của Thiên Tân, trong khi Trùng Khánh khuyến khích đầu tư vào sản xuất cao cấp, công nghệ cao, dịch vụ hiện đại, tiết kiệm năng lượng và giảm tiêu thụ, năng lượng mới, bảo vệ môi trường và các ngành công nghiệp phối hợp phát triển thành thị và nông thôn cũng như thúc đẩy điều chỉnh cơ cấu công nghiệp trong phạm vi quyền hạn của Trùng Khánh

Quan sát của chúng tôi

Bằng cách so sánh điểm tương đồng và khác biệt của chính sách kèo bóng đá nhà cái hôm nay ở chín thành phố, có thể thấy rằng mặc dù sự khác biệt giữa chín thành phố không rõ ràng về cơ cấu thí điểm, quy trình đăng ký, yêu cầu đối với nhà đầu tư nước ngoài và giám đốc điều hành cấp cao, nhưng vẫn có sự khác biệt về mô hình quản lý, định hướng đầu tư, định vị và thực tiễn chính sách, vv, điều này vẫn có nghĩa là có sự khác biệt lớn đối với các tổ chức quản lý tài sản nước ngoài muốn đầu tư vào Trung Quốc Chúng tôi khuyên khách hàng nên chú ý đến sự phát triển của thực tiễn, chọn con đường phù hợp và nắm bắt các cơ hội phát triển kinh doanh tại Trung Quốc

Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý và chia sẻ những diễn biến mới nhất với khách hàng một cách kịp thời