Nhận xét ngắn gọn về tác động của "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" (dự thảo lấy ý kiến) đối với các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân nước ngoài

Vào ngày 30 tháng 12 năm 2022, Hiệp hội Công nghiệp Quỹ Đầu tư Chứng khoán Trung Quốc ("AMC") đã ban hành thông báo lấy ý kiến công khai về "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ đối với Quỹ đầu tư cổ phần tư nhân (Dự thảo lấy ý kiến)" ("Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân") và các hướng dẫn hỗ trợ Việc ban hành "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" kết hợp kinh nghiệm thực tế về đăng ký và nộp hồ sơ của Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản trong những năm gần đây, đồng thời tích hợp và thống nhất toàn diện các quy tắc đăng ký người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân và nộp hồ sơ quỹ cổ phần tư nhân dựa trên "Hướng dẫn đăng ký quỹ đầu tư tư nhân (Phiên bản 2019)" hiện hành và danh sách đăng ký người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân và tài liệu nộp hồ sơ quỹ cổ phần tư nhân được cập nhật vào tháng 6 năm 2022 Chúng tôi cung cấp những lời khuyên ngắn gọn sau đây về các vấn đề chính mà các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ đầu tư tư nhân nước ngoài đang lo lắng về:

1 Yêu cầu về vốn góp

Điều 8 của "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" yêu cầu vốn bằng tiền đã góp của các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân phải không ít hơn 10 triệu RMB Điều 8 của "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" yêu cầu vốn tiền tệ nộp vào của các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân không ít hơn 10 triệu RMB Có quy định riêng dành cho nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý chuyên nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ đầu tư mạo hiểm Đánh giá từ các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân nước ngoài đã đăng ký, hầu hết đều có thể đáp ứng yêu cầu về vốn tiền tệ góp vào không dưới 10 triệu nhân dân tệ Trên thực tế, nhiều chính quyền địa phương cũng đưa ra những yêu cầu tối thiểu “mềm” về vốn đăng ký đối với các công ty đăng ký thành lập nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân mới Nhưng nói chung, hạn chế về vốn chủ yếu nhắm vào các tổ chức tài chính Đối với các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân, họ tập trung nhiều hơn vào khả năng nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý đầu tư hơn là khả năng vốn Chúng tôi hiểu điểm khởi đầu của việc các cơ quan nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý nâng cao ngưỡng đầu vào đối với các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân và kết hợp họ vào mô hình nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý "gần như tổ chức tài chính" Tuy nhiên, yêu cầu về vốn thanh toán quá mức có thể gây gánh nặng cho ngành và gây bất lợi cho việc thành lập các thể chế nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý mới của những người hành nghề “trong ngành” Liệu những yêu cầu này cuối cùng có ảnh hưởng đến sự phát triển lâu dài của toàn ngành hay không là vấn đề mà các cơ quan nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cần phải xem xét thêm Ngoài ra, cơ chế thí điểm QDLP hiện tại cho phép các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ đầu tư tư nhân nước ngoài (WFOE PFM) được thành lập tại Thượng Hải được chia sẻ vốn với các công ty con QDLP của họ Trong thực tế hiện nay, vốn đăng ký chung của các công ty con QDLP là 2 triệu RMB Liệu các công ty con của QDLP có còn được miễn yêu cầu này hay không vẫn chưa được làm rõ

2 Miễn cổ phần của đội ngũ nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cấp cao

Theo Điều 8 của "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" và Điều 6 của "Hướng dẫn đăng ký người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ tư nhân số 1 - Yêu cầu hoạt động cơ bản (Dự thảo lấy ý kiến)" ("Hướng dẫn đăng ký số 1"), người đại diện theo pháp luật, đối tác điều hành và đại diện được chỉ định của họ của các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân, Các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cấp cao chịu trách nhiệm nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý đầu tư sẽ nắm giữ chung một tỷ lệ vốn cổ phần hoặc cổ phần tài sản nhất định của người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân, và tổng số vốn góp không được thấp hơn 20% vốn góp của người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ đầu tư tư nhân hoặc không ít hơn 20% số vốn góp tối thiểu là 10 triệu RMB (tức là 2 triệu RMB) "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" cũng quy định các quy định nêu trên không áp dụng đối với các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ vốn cổ phần tư nhân có tổng tỷ lệ sở hữu nước ngoài không dưới 25%, cũng như các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ vốn cổ phần tư nhân khác đáp ứng các quy định Ngoài các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ vốn cổ phần tư nhân nước ngoài có tổng tỷ lệ sở hữu nước ngoài không dưới 25%, hiện trên thị trường còn có các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ vốn cổ phần tư nhân nước ngoài với tổng tỷ lệ sở hữu nước ngoài không dưới 25% (bao gồm cả các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ vốn cổ phần tư nhân đã đạt được chứng chỉ thí điểm QFLP/QDIE địa phương và gây quỹ ở Trung Quốc) và các loại nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân khác đã đạt được chứng chỉ thí điểm QDLP địa phương và đăng ký với Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản Không rõ liệu các tổ chức này có thể đóng vai trò là nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân khác tuân thủ các quy định của Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản hay không, do đó các yêu cầu về tỷ lệ sở hữu của đội ngũ điều hành không được áp dụng Rõ ràng, về mặt khách quan, nhiều nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý đầu tư toàn cầu nổi tiếng trên thị trường có thể không có nhu cầu hoặc mong muốn đội ngũ nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý địa phương nắm giữ cổ phần trong các tổ chức nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân được thành lập trong phạm vi lãnh thổ của họ Do đó, khuyến nghị rằng "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" được ban hành chính thức nên bao gồm rõ ràng các tổ chức nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý QFLP và QDLP và các tổ chức nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý vốn nước ngoài khác có tổng tỷ lệ sở hữu nước ngoài không dưới 25% sẽ được đưa vào phạm vi miễn trừ đối với cổ phần của nhóm điều hành

3 Yêu cầu về kinh nghiệm điều hành

Danh sách hồ sơ đăng ký dành cho nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân và nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ chứng khoán tư nhân do Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản ban hành vào tháng 6 năm 2022 yêu cầu rõ ràng rằng giám đốc điều hành cấp cao của tổ chức nộp đơn phải có hơn 3 năm kinh nghiệm làm việc liên quan trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán/đầu tư cổ phiếu, ngân hàng đầu tư, quỹ, hợp đồng tương lai, nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý kinh tế tài chính, luật, kế toán, nghiên cứu khoa học công nghiệp liên quan đến lĩnh vực đầu tư đề xuất, vv liên quan đến vị trí đề xuất và có kinh nghiệm nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cũng như năng lực nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý vận hành phù hợp với đề xuất vị trí "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" yêu cầu đại diện pháp lý của người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý, đối tác điều hành và đại diện được chỉ định của họ, cũng như nhân viên nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cấp cao chịu trách nhiệm đầu tư, phải có kinh nghiệm làm việc liên quan (kinh nghiệm làm việc liên quan đến chứng khoán, quỹ, nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý đầu tư tương lai hoặc nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý đầu tư vốn cổ phần hoặc nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý ngành liên quan) trong ít nhất 5 năm "Hướng dẫn đăng ký người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân số 3 - Người đại diện theo pháp luật, nhân viên nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cấp cao, Đối tác điều hành và người đại diện được chỉ định của họ (Dự thảo lấy ý kiến)" ("Hướng dẫn đăng ký số 3") quy định thêm các trường hợp đáp ứng kinh nghiệm làm việc nói trên Có thể thấy rằng "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" đã nâng cao hơn nữa yêu cầu về số năm kinh nghiệm làm việc của giám đốc điều hành cấp cao của các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân Các tiêu chuẩn được liệt kê trong "Hướng dẫn đăng ký số 3" đối với kinh nghiệm chuyên môn có trình độ cũng tương đối cao Đối với các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ đầu tư tư nhân nước ngoài chủ yếu dựa vào cộng đồng địa phương để tuyển dụng đội ngũ nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cấp cao, số lượng nhân sự có trình độ mà họ có thể lựa chọn đã giảm hơn nữa Mặt khác, quy định nói trên cũng đặt ra ngưỡng cao hơn đối với lao động địa phương có kế hoạch chuyển tiếp sang các vị trí nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý

4 Tình hình thâm nhập miễn trừ nhà đầu tư cuối cùng

Đoạn 4 Điều 27 của "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" quy định rằng nếu quỹ cổ phần tư nhân được đầu tư dưới hình thức cá nhân không phải là pháp nhân như công ty hợp danh, trừ khi có quy định khác, người nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân và cơ quan bán quỹ sẽ tiến hành xác minh kỹ lưỡng để xem liệu nhà đầu tư cuối cùng có phải là nhà đầu tư đủ điều kiện hay không và cùng nhau tính toán số lượng nhà đầu tư "Các biện pháp tạm thời để giám sát và nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý các quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân" đã quy định rõ ràng các yêu cầu đối với việc xác minh thâm nhập đó và quy định rằng sẽ không còn xác minh thâm nhập xem nhà đầu tư cuối cùng có phải là nhà đầu tư đủ điều kiện hay không và tính toán kết hợp số lượng nhà đầu tư (như kế hoạch đầu tư được thiết lập theo luật và đăng ký với Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản, vv), nhưng "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ vốn cổ phần tư nhân" không quy định miễn trừ xâm nhập nói trên Ngoài ra, các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân và các cơ quan đại lý hiện đang có thói quen thiết lập kế hoạch ủy thác cấp một hoặc kế hoạch nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản bảo hiểm để huy động vốn từ các nhà đầu tư cuối cùng Ở cấp độ luật, quy định và quy định của Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản vẫn chưa rõ ràng về việc liệu các kế hoạch ủy thác hoặc kế hoạch nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản bảo hiểm chưa được đăng ký với Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản nhưng được đăng ký với Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc hoặc Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc có được miễn thâm nhập vào các nhà đầu tư cuối cùng hay không Theo quan sát của chúng tôi, trên thực tế, kế hoạch ủy thác và kế hoạch nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản bảo hiểm được coi là nhà đầu tư đủ điều kiện và không cần xác minh nhà đầu tư cuối cùng cũng như tính toán số lượng nhà đầu tư cùng nhau Hiệp hội nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý tài sản nên tận dụng cơ hội này để miễn trừ rõ ràng việc xâm nhập vào "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" để phù hợp với các thông lệ nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý hiện hành

5 Tác động đến các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý QDLP và quỹ QDLP

Điều 11 của "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" cung cấp thêm các quy định chi tiết về công việc bán thời gian của giám đốc điều hành cấp cao Người đại diện theo pháp luật, nhân sự nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý cấp cao, đối tác điều hành và người đại diện được chỉ định của họ phải hợp lý khi làm việc bán thời gian cho các bên bên ngoài; và người chịu trách nhiệm tuân thủ và kiểm soát rủi ro không được phép làm việc bán thời gian cho bên ngoài, trừ khi có quy định khác đối với nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân nhóm quy định tại Điều 17 của “Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân” Ngoài ra, Điều 8 của "Hướng dẫn đăng ký số 1" quy định rằng các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ vốn cổ phần tư nhân phải có cơ sở kinh doanh độc lập và ổn định, không được sử dụng không gian chung hoặc các địa điểm khác không đủ ổn định làm cơ sở kinh doanh và không được hợp tác với các cổ đông, đối tác, người kiểm soát thực tế, các bên liên quan, vv Theo cơ chế thí điểm QDLP hiện hành, các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ vốn cổ phần tư nhân nước ngoài (WFOE PFM) được phép chia sẻ nhân viên và không gian văn phòng với các công ty con QDLP của họ Vì những hoạt động thực tế này đã tồn tại trong nhiều năm nên nên tiếp tục thực hiện sau khi "Các biện pháp nộp hồ sơ và đăng ký vị trí riêng" và các hướng dẫn hỗ trợ của nó được ban hành chính thức

Điều 44 của "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" quy định rằng khi tài sản quỹ của quỹ đầu tư tư nhân chủ yếu được đầu tư ở nước ngoài, hiệp hội có thể, tùy theo từng trường hợp, thực hiện các biện pháp như tăng yêu cầu của nhà đầu tư, tăng yêu cầu về quy mô quỹ, yêu cầu giám sát quỹ, yêu cầu người giám sát phát hành báo cáo thẩm định, tăng cường công bố thông tin, nhắc nhở các rủi ro đặc biệt, nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý hạn ngạch, hạn chế các giao dịch liên quan và yêu cầu họ đưa ra ý kiến tuân thủ nội bộ, gửi ý kiến pháp lý hoặc báo cáo tài chính liên quan, vv Những yêu cầu nộp hồ sơ thận trọng này sẽ áp dụng trực tiếp cho tất cả các quỹ QDLP và quỹ QDIE Trong thực tế hiện nay, các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ QDLP thường huy động vốn thông qua hợp tác với các cơ quan trong nước Nếu các quỹ QDLP có mục tiêu đầu tư cơ bản ở nước ngoài được đưa vào phạm vi nộp hồ sơ thận trọng thì cả các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ QDLP và các cơ quan đại lý trong nước sẽ phải đối mặt với các yêu cầu kiểm soát rủi ro nội bộ cao hơn, điều này có thể có tác động bất lợi đến mô hình bán quỹ cổ phần tư nhân QDLP hiện đã tương đối trưởng thành

Quan sát của chúng tôi

Dự thảo lấy ý kiến ​​chưa làm rõ liệu sau khi thực hiện "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" có được áp dụng cho các nhà nhận định bóng đá hôm nay kèo nhà cái lý quỹ cổ phần tư nhân hiện tại và quỹ cổ phần tư nhân hay không, hay liệu chúng sẽ được tách biệt khỏi cũ và mới hay được đưa ra một giai đoạn chuyển tiếp nhất định Xét rằng việc ban hành "Các biện pháp đăng ký và nộp hồ sơ cổ phần tư nhân" sẽ có tác động sâu sắc và lâu dài đến toàn bộ ngành quỹ đầu tư tư nhân, nên làm rõ thêm về các vấn đề liên quan để loại bỏ mối lo ngại của các tổ chức có vốn nước ngoài Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi và chia sẻ những diễn biến mới nhất với khách hàng một cách kịp thời