Thảo luận ngắn gọn về quy định kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định toàn cầu (2): So sánh các xu hướng luật pháp ổn định kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ở Hoa Kỳ, Singapore và Hồng Kông

1 Bối cảnh

Vào tháng 4 năm 2023, Quốc hội Hoa Kỳ đã ban hành hai phiên bản dự thảo luật ổn định kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ (được gọi lần lượt là "Bản dự thảo đầu tiên năm 2023 của Hoa Kỳ¹" và "Dự thảo Hoa Kỳ 2023 IIBản nháp", gọi chung là "Dự thảo Hoa Kỳ”), và tổ chức hai phiên điều trần về vấn đề này Quốc hội Hoa Kỳ tuyên bố rằng họ sẽ ban hành phiên bản thứ ba của dự thảo luật trong vòng hai tháng và tin rằng dự thảo này có thể được cả hai bên ủng hộ và chính thức thông qua Trong phiên điều trần, các nghị sĩ Hoa Kỳ liên tục đề cập rằng lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đại diện cho xu hướng tương lai và việc thiếu luật pháp có thể khiến Hoa Kỳ và đồng đô la Mỹ mất vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số sắp xảy ra

Về quy định đối với stablecoin, nhiều quốc gia và khu vực ngoại trừ Hoa Kỳ đã đi đầu và liên tiếp tiến hành tham vấn và/hoặc ban hành dự thảo luật: Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore đã đưa ra tham vấn về các phương pháp quản lý được đề xuất cho các hoạt động liên quan đến stablecoin vào tháng 10 năm 2022 ("Trường hợp tư vấn Singapore”）², bao gồm nhiều biện pháp quản lý cụ thể hơn so với các quốc gia hoặc khu vực khác và có kế hoạch đưa ra phản hồi tóm tắt cho trường hợp tham vấn vào giữa năm 2023³; Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông cũng đã ban hành "Kết luận tham vấn về tài sản kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay điện tử và tài sản ổn định" vào tháng 1 năm 2023 ("Kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông”）⁴, tóm tắt phản hồi của ngành về việc Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông trưng cầu ý kiến về stablecoin từ mọi tầng lớp xã hội một năm trước và quan điểm tương ứng của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ; vào tháng 4 năm 2023, Ngân hàng Anh tuyên bố rằng việc sử dụng stablecoin “cần nhiều hạn chế hơn”; trong cùng tháng, Nhật Bản ban hành sách trắng Web3; trong cùng tháng, Châu Âu đã thông qua hệ thống quản lý giấy phép tài sản kỹ thuật số, Thị trường tài sản kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay điện tử (MiCA) đã trở thành một trong những khu vực đầu tiên quản lý toàn diện tài sản kỹ thuật số

Một năm trước, khi stablecoin Terra USD giảm mạnh, nhóm chúng tôi đã phát hành "" bài viết Một năm kể từ sự cố Luna, nhiều quốc gia và khu vực ngày càng nhận thức được tầm quan trọng của việc giám sát kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định Trong khi thực hiện hành động của mình, họ cũng đã tiến hành các cuộc thảo luận và hợp tác quốc tế Dựa trên việc theo dõi sự phát triển pháp lý của stablecoin toàn cầu và các hoạt động liên quan, nhóm của chúng tôi đã viết bài viết này như một bản cập nhật cho bài viết trước, nhằm so sánh các xu hướng lập pháp trong quy định về stablecoin trong dự thảo của Hoa Kỳ, trường hợp tham vấn của Singapore và kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông

II So sánh các xu hướng pháp lý của Stablecoin

1 Trọng tâm giám sát: stablecoin được sử dụng để thanh toán (stablecoin thanh toán)

Có nhiều loại stablecoin khác nhau, bao gồm stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản (bao gồm hỗ trợ tài sản ngoài chuỗi và hỗ trợ tài sản trên chuỗi), stablecoin thuật toán, vv Dựa trên các mục đích phát hành khác nhau, các kịch bản sử dụng stablecoin cũng khác nhau Hầu hết các stablecoin đều có tiềm năng trở thành phương thức thanh toán chính thống và do đó tạo thành cầu nối quan trọng giữa thị trường tài chính truyền thống (kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay pháp định) và thị trường tài sản ảo Vì vậy, chúng có thể mang đến những rủi ro cao hơn và cấp bách hơn cho thị trường tài chính truyền thống Stablecoin được sử dụng cho mục đích thanh toán (nghĩa là stablecoin có thể được sử dụng để mua hàng hóa, dịch vụ hoặc các giao dịch tài chính khác) đã trở thành vấn đề ngày càng được quan tâm Trước tình hình này, theo định hướng chung, Hoa Kỳ, Xingang và Hong Kong ưu tiên cho việc giám sát của mình

Hoa Kỳ:Dự thảo sơ bộ năm 2023 của Dự luật Hoa Kỳ đưa ra định nghĩa chi tiết về "stablecoin để thanh toán" là "(tuân theo một số trường hợp ngoại lệ nhất định) một tài sản ảo (i) được sử dụng hoặc chỉ định để thanh toán hoặc thanh toán và (ii) (nhà phát hành nó) có nghĩa vụ chuyển đổi, mua lại hoặc mua lại (stablecoin) theo giá trị kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ cố định; Hoặc (tổ chức phát hành) tuyên bố duy trì hoặc tạo ra kỳ vọng hợp lý rằng giá trị của (đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay ổn định) so với số lượng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ hợp pháp cố định sẽ duy trì tỷ lệ không đổi "Dựa trên định nghĩa này, chúng tôi tin rằng hầu hết các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định chính thống trên thị trường (chẳng hạn như USDT, USDC, vv) sẽ được đưa vào phạm vi quy định của dự thảo Hoa Kỳ dưới dạng "đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay ổn định được sử dụng để thanh toán" Dự thảo thứ hai năm 2023 của dự thảo Hoa Kỳ vẫn chưa được công bố nhưng các kênh công khai vẫn chưa phản ánh những thay đổi đáng kể trong định nghĩa về "đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay ổn định được sử dụng để thanh toán" trong dự thảo thứ hai năm 2023

Hồng Kông:Theo kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông, "stablecoin liên quan đến thanh toán" được định nghĩa là "stablecoin có tiềm năng trở thành phương tiện thanh toán được chấp nhận rộng rãi" Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông tuyên bố rằng họ sẽ ưu tiên quản lý các stablecoin được cho là gắn liền với các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ hợp pháp Bất kể nó có được neo vào kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ hợp pháp thông qua các thuật toán hoặc cơ chế chênh lệch giá hay không và liệu stablecoin có được sử dụng chủ yếu cho các giao dịch bán lẻ, bán buôn hoặc tài sản kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay điện tử hay không, bất kỳ stablecoin nào tuyên bố được neo vào kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ hợp pháp sẽ được đưa vào trọng tâm quy định

Xin-ga-po:Tương tự, Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore cũng tuyên bố trong trường hợp tham vấn ở Singapore rằng các stablecoin được chốt bằng một loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ có nhiều chức năng thanh toán và thanh toán bù trừ hơn và sẽ là đối tượng quản lý chính của dự thảo

2 Định tính và stablecoinThẩm quyền

Hoa Kỳ:Dự thảo đầu tiên của dự luật năm 2023 của Hoa Kỳ loại trừ kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ quốc gia và chứng khoán do các công ty đầu tư đã đăng ký phát hành khỏi định nghĩa "stablecoin được sử dụng để thanh toán" Theo báo cáo từ các kênh công khai về dự thảo thứ hai của Hoa Kỳ vào năm 2023, dự thảo thứ hai đã làm rõ thêm rằng stablecoin không phải là “chứng khoán” theo luật liên bang Điều này cũng đã trở thành tâm điểm tranh cãi tại phiên điều trần liên quan vào ngày 27 tháng 4 năm 2023

Hiện tại, cuộc tranh luận về đặc tính của stablecoin theo luật Hoa Kỳ ngày càng trở nên gay gắt Điều này bắt nguồn từ cuộc chiến lâu dài giữa hai cơ quan quản lý lớn của Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hoa Kỳ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ, về việc liệu stablecoin là chứng khoán hay hàng hóa, từ đó dẫn đến vấn đề ai có thẩm quyền đối với stablecoin Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ tin rằng một số lượng đáng kể stablecoin nên được đưa vào danh mục “chứng khoán” và chịu sự giám sát chính của nó Ví dụ: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ gần đây đã xác định rằng BUSD, một loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định do công ty phát hành kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay điện tử PAXOS phát hành, phải được phân loại là chứng khoán và phải được đăng ký theo luật chứng khoán có liên quan của Hoa Kỳ Tuy nhiên, nó chưa được đăng ký nên có thể sẽ áp dụng các biện pháp bắt buộc đối với tổ chức phát hành Tuy nhiên, các nhân chứng tại phiên điều trần về dự thảo của Hoa Kỳ chỉ ra rằng stablecoin về cơ bản giống như kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay mặt và có giá trị ổn định, đồng thời các nhà đầu tư không kỳ vọng vào lợi nhuận từ đầu tư chứng khoán truyền thống nên không nên xếp vào danh mục “chứng khoán” Rostin Behnam, Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ, cũng tuyên bố vào tháng 3 năm 2023 rằng ông tin rằng stablecoin nên được xếp vào danh mục “hàng hóa” Có thể thấy trước rằng cho đến khi một dự thảo được cả hai bên chấp nhận được đưa ra và chính thức triển khai, tranh chấp về quyền tài phán giữa Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hoa Kỳ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ đối với stablecoin sẽ tiếp tục

Hồng Kông:Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông có thẩm quyền đối với stablecoin Trong kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông, Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông đã chỉ ra rằng hệ thống cấp phép bắt buộc cho các hoạt động kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định có thể có một số điểm trùng lặp với hệ thống cấp phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo hiện tại do Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông quản lý, đồng thời tuyên bố rằng họ sẽ tham khảo thêm các cơ quan quản lý khác để xem xét cách tránh chênh lệch pháp lý trong tương lai

Xin-ga-po:Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore có thẩm quyền đối với cả ngành ngân hàng và thị trường vốn ở Singapore

3 Sự cần thiết phải có giấy phép và đối xử khác biệt giữa các ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng

Các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ, Hồng Kông và Singapore đều đồng ý rằng các hoạt động liên quan đến stablecoin cần có giấy phép và hệ thống cấp phép có mức độ phù hợp và trọng tâm khác nhau

Hoa Kỳ:Theo dự thảo của Hoa Kỳ, giấy phép được cấp cho các tổ chức phát hành stablecoin Tổ chức phát hành ngân hàng chỉ cần được chấp thuận, còn tổ chức phát hành không phải ngân hàng cần phải được cấp phép, nếu không sẽ có mức phạt và hình phạt tương ứng Điều đáng chú ý là mặc dù các cơ quan quản lý có quyền quyết định cuối cùng về việc phê duyệt hay cấp giấy phép, nhưng dự thảo của Hoa Kỳ đưa ra nhiều yếu tố thực tế khác nhau mà các cơ quan quản lý phải xem xét khi đưa ra quyết định này

Hồng Kông:Kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông đã làm rõ các yêu cầu cấp phép bắt buộc để tham gia vào nhiều loại hoạt động liên quan đến stablecoin và tuyên bố rằng giấy phép được cấp dựa trên các loại hoạt động stablecoin khác nhau, bao gồm (i) quản trị: thiết lập và duy trì các quy tắc đối với stablecoin được quản lý, chẳng hạn như cơ cấu sở hữu và sắp xếp hoạt động của stablecoin; (ii) phát hành: phát hành, Tạo hoặc hủy các stablecoin được quản lý; (iii) Tính ổn định: Sắp xếp sự ổn định và tài sản dự trữ của các stablecoin được quản lý (cho dù các thỏa thuận đó có được cung cấp bởi chính nhà phát hành hay không), bao gồm cả việc duy trì giá trị của stablecoin một cách hiệu quả; (iv) Ví: Cung cấp dịch vụ lưu trữ khóa riêng của người dùng, cho phép người dùng sử dụng và quản lý các stablecoin được quản lý mà họ nắm giữ

Điều đáng chú ý là cùng một thực thể cần phải có các giấy phép khác nhau cho các loại hoạt động stablecoin khác nhau Đối với các hoạt động phát hành stablecoin, Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông công nhận cả ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng là tổ chức phát hành stablecoin

Xin-ga-po:Tương tự như dự thảo của Hoa Kỳ, hệ thống cấp phép trong cuộc tham vấn ở Singapore nhắm vào các nhà phát hành stablecoin Ngoài ra, các quy định khác nhau áp dụng cho các tổ chức phát hành ngân hàng và phi ngân hàng

4 Stablecoin thuật toán

Hoa Kỳ:Dự thảo đầu tiên của Hoa Kỳ vào năm 2023 xử lý các loại stablecoin thuật toán khác nhau một cách khác nhau Nó áp dụng khái niệm "stablecoin được thế chấp nội sinh", có thể hiểu nôm na là stablecoin không được thế chấp hoặc giá trị đằng sau stablecoin là tài sản kỹ thuật số do cùng một tổ chức phát hành phát hành⁵Các stablecoin thuật toán dựa trên tài sản thế chấp từ các tài sản kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay kỹ thuật số khác, chẳng hạn như DAI, sẽ không được đưa vào danh mục này Terra USD không có tài sản nào khác để hỗ trợ mà dựa vào LUNA (mã thông báo phụ) do cùng một nhà phát hành phát hành để kinh doanh chênh lệch giá nhằm lấy giá trị đồng đô la Mỹ của nó Do đó, nó sẽ được đưa vào danh mục “stablecoin được thế chấp nội sinh”

Theo dự thảo đầu tiên của Hoa Kỳ vào năm 2023, các stablecoin nội sinh có thế chấp có khả năng bị cấm trong vòng hai năm sau khi dự luật được thực thi Trong thời gian này, các đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay mới không thể được phát hành, trong khi các stablecoin thuật toán hiện có đã được phát hành không bị cấm Mặt khác, dự thảo sơ bộ năm 2023 của dự thảo Mỹ cũng yêu cầu các cơ quan liên quan tiến hành nghiên cứu sâu hơn về stablecoin được thế chấp nội sinh và đưa ra báo cáo trong vòng 365 ngày sau khi dự luật được thực thi Tuy nhiên, theo báo cáo từ các kênh đại chúng về dự thảo thứ hai của dự thảo Hoa Kỳ vào năm 2023, dự thảo thứ hai của dự thảo Hoa Kỳ vào năm 2023 không còn liên quan đến nội dung liên quan đến thuật toán stablecoin Thái độ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đối với stablecoin thuật toán vẫn chưa được làm rõ

Hồng Kông:Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông tuyên bố rằng bất kể đó là stablecoin được gắn với kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ hợp pháp thông qua thuật toán hay cơ chế chênh lệch giá hay không và bất kể stablecoin đó chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch tài sản kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay điện tử, bán buôn hay bán lẻ hay không, miễn là đó là stablecoin được tuyên bố gắn liền với kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ hợp pháp thì nó sẽ được đưa vào trọng tâm giám sát Một trong những điều kiện được liệt kê trong kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông để cấp giấy phép stablecoin là giá trị dự trữ của stablecoin có liên quan phải luôn khớp với số lượng stablecoin được phát hành và tài sản dự trữ phải có chất lượng cao và tính thanh khoản cao Các stablecoin thuật toán không đáp ứng được các yêu cầu trên Do đó, các thực thể tham gia vào các hoạt động liên quan đến thuật toán stablecoin không đáp ứng các điều kiện cấp phép của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông Sau khi hệ thống cấp phép stablecoin được chính thức giới thiệu, các thực thể đã cung cấp dịch vụ liên quan đến thuật toán liên quan đến stablecoin sẽ phản hồi như thế nào, chẳng hạn như liệu họ có cần đóng dần hoặc điều chỉnh dịch vụ của mình đối với Hồng Kông hay không và liệu người dùng hiện tại ở Hồng Kông có thể tiếp tục sử dụng thuật toán stablecoin hay không, vv, đáng được quan tâm hơn nữa

Xin-ga-po:Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore tin rằng các stablecoin theo thuật toán không chắc chắn hơn các stablecoin khác Định nghĩa về “Stablecoin được chốt bằng một loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ” là đối tượng quản lý chính trong quá trình tham vấn của nó không bao gồm các stablecoin thuật toán Các stablecoin thuật toán sẽ tiếp tục được quản lý dưới dạng mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (“DPT”)

5 Yêu cầu bản địa hóa đối với người nộp đơn xin cấp phép và liệu stablecoin được liên kết với kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ hợp pháp của khu vực/không phải quốc gia có được phép hay không

Hoa Kỳ:Dự thảo của Hoa Kỳ không phân biệt người nộp đơn xin giấy phép được thành lập ở Hoa Kỳ hay ở nước ngoài Nói cách khác, miễn là nó "trực tiếp hoặc gián tiếp trong phạm vi Hoa Kỳ, thông qua bất kỳ phương thức liên lạc hoặc phương tiện truyền tải nào đặt tại Hoa Kỳ hoặc hướng tới những người ở Hoa Kỳ"⁶Để thực hiện các hoạt động phát hành kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định, bạn cần phải có giấy phép tại Hoa Kỳ Nó cũng dường như không cấm các nhà phát hành phát hành stablecoin được gắn với các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ khác ngoài đô la Mỹ

Hồng Kông:Trong kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông, Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông tin rằng việc yêu cầu các tổ chức được cấp phép “thành lập công ty ở Hồng Kông” sẽ có lợi cho việc giám sát các tổ chức được cấp phép và thực thi các yêu cầu pháp lý Yêu cầu này cho phép các tài sản liên quan đến hoạt động kinh doanh được quản lý được tách biệt khỏi tài sản và nợ của các đơn vị khác trong nhóm đơn vị được cấp phép và tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hồi tài sản của họ khi cần thiết Tuy nhiên, Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông cũng tuyên bố trong kết luận rằng cơ quan này sẽ tham khảo sự phát triển quy định ở các quốc gia hoặc khu vực khác và ý kiến của ngành để đánh giá thêm liệu các biện pháp khác có thể được áp dụng để thay thế yêu cầu "thành lập công ty ở Hồng Kông" trong khi vẫn đảm bảo tính mạnh mẽ và hiệu quả của các biện pháp quản lý hay không Liệu các thực thể được thành lập bên ngoài Hồng Kông có thể nhận được giấy phép liên quan đến kinh doanh stablecoin ở Hồng Kông hay không vẫn còn phải được Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông làm rõ thêm

Ngoài ra, Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông cũng đã nêu rõ rằng (i) tích cực quảng bá các doanh nghiệp được quản lý liên quan đến stablecoin được quản lý tới công chúng Hồng Kông; hoặc (ii) tiến hành các hoạt động liên quan đến stablecoin được cho là gắn liền với giá trị của đồng đô la Hồng Kông (cho dù chúng có phải là doanh nghiệp được quản lý hay không và liệu các hoạt động đó có được tiến hành ở Hồng Kông hay được quảng bá tích cực tới công chúng Hồng Kông) sẽ phải tuân theo các yêu cầu cấp phép stablecoin của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông Điều đáng chú ý là, tương tự như dự thảo của Hoa Kỳ, kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông dường như không cấm các tổ chức phát hành phát hành stablecoin được gắn với các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ khác ngoài đô la Hồng Kông

Xin-ga-po:Singapore dường như không đề xuất các yêu cầu thành lập địa phương tương tự như Hồng Kông, nhưng chỉ ra rằng ưu tiên lập pháp hiện tại của nước này là đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay ổn định được phát hành tại địa phương⁷Ngoài ra, nó còn xem xét cụ thể tình huống trong đó cùng một loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định được phát hành bởi các tổ chức phát hành khác nhau ở các quốc gia hoặc khu vực khác nhau với kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay đề là tính đồng nhất (có thể thay thế được) và lên kế hoạch giải quyết vấn đề từ hai khía cạnh: Thứ nhất, nó yêu cầu các tổ chức phát hành Singapore phải báo cáo với Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Gửi chứng nhận hàng năm để chứng minh rằng các tổ chức phát hành lớn khác (phát hành hơn 5%/10% số stablecoin đang lưu hành) tuân thủ các yêu cầu về tài sản dự trữ tương đương và các tiêu chuẩn an toàn; thứ hai, thiết lập sự hợp tác pháp lý giữa các cơ quan quản lý có liên quan được liên kết với các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định để trao đổi thông tin hoạt động về các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay ổn định

Không giống như Hoa Kỳ và Hồng Kông, Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore đã đề xuất trong trường hợp tham vấn rằng để đảm bảo rằng stablecoin được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các tài sản chất lượng cao, trong giai đoạn đầu, các đối tượng được liên kết với stablecoin đơn vị kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ được giới hạn ở đồng đô la Singapore hoặc các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay G10 Nó cũng tuyên bố rằng đối tượng cần được giám sát khẩn cấp là loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định được phát hành tại địa phương ở Singapore

Do tính chất xuyên biên giới của tài sản kỹ thuật số, chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến việc liệu các thủ tục cấp phép đơn giản hóa tại địa phương có được triển khai cho các pháp nhân nước ngoài đã có giấy phép liên quan ở các quốc gia hoặc khu vực khác hay không, liệu các thủ tục đơn giản hóa hoặc miễn trừ tương ứng có được quốc tế công nhận hay không trong tương lai

6 Phân chia tài sản của các tổ chức phát hành stablecoin

Hoa Kỳ và Singapore:So sánh, yêu cầu phân chia tài sản trong dự thảo của Hoa Kỳ tập trung nhiều hơn vào việc bảo vệ quyền và lợi ích của khách hàng trước các khiếu nại của chủ nợ Dự thảo của Hoa Kỳ rõ ràng cấm việc tái cam kết và trộn lẫn kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay của khách hàng Theo trường hợp tham vấn của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore, tổ chức phát hành cần tách biệt tài sản dự trữ kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định và tài sản khác của chính tổ chức phát hành trong các tài khoản khác nhau và đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay ổn định bằng một loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ do Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ quản lý của khách hàng, tài sản khác của khách hàng và tài sản riêng của tổ chức phát hành cũng cần được tách biệt trong các tài khoản lưu ký khác nhau để giảm rủi ro trộn lẫn quỹ

7 Giá trị tài sản dự trữ và thành phần của stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản

Hồng Kông:Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông kết luận rằng giá trị dự trữ của stablecoin phải luôn khớp với số lượng stablecoin được phát hành Tài sản dự trữ phải có chất lượng cao và có tính thanh khoản cao

Xin-ga-po:Về tài sản dự trữ cũng như chất lượng và tính thanh khoản cao, Cơ quan tư vấn Singapore quy định các tiêu chuẩn cụ thể Ví dụ: nếu chúng được định giá trên thị trường, tài sản dự trữ chỉ có thể là kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay mặt hoặc tương đương, hoặc trái phiếu có thời gian đáo hạn không quá ba tháng và được phát hành bởi ngân hàng trung ương neo giá ổn định đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay hoặc tổ chức quốc tế của chính phủ có xếp hạng tín dụng không thấp hơn AA- và được tính bằng đồng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay cố định của nó

Hoa Kỳ:Dự thảo đầu tiên của Hoa Kỳ vào năm 2023 tương tự như Singapore ở mức độ sàng lọc các tiêu chuẩn tài sản dự trữ: ít nhất là cơ sở 1-1, có thể bao gồm đô la Mỹ, kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay được giữ dưới dạng kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay gửi không kỳ hạn được bảo hiểm, tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, hợp đồng mua lại và kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay gửi dự trữ của ngân hàng trung ương⁸。

8 Tiết lộ/Đảm bảo/Kiểm toán

Hồng Kông:Kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông đề cập đến các yêu cầu công bố và kiểm toán thường xuyên đối với người được cấp phép

Xin-ga-po:Trong trường hợp tham vấn của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore, các yêu cầu về tần suất, tính độc lập và công khai của việc tiết lộ, đảm bảo và kiểm toán đã được xây dựng cụ thể

Hoa Kỳ:Tương tự như Singapore, dự thảo của Hoa Kỳ cũng quy định rằng các tổ chức phát hành phải công bố thành phần tài sản dự trữ trên trang web của họ hàng tháng Chứng thực không chỉ phải được cung cấp cho các cơ quan quản lý liên bang hàng tháng mà người chứng thực phải là Giám đốc điều hành của tổ chức phát hành Ít nhất trong dự thảo đầu tiên của Mỹ năm 2023 không hề đề cập đến yêu cầu đối với kiểm toán độc lập

3 Kết luận

Môi trường tài chính toàn cầu đang phát triển nhanh chóng và đổi mới công nghệ cũng ngày càng trở nên mạnh mẽ Với sự xuất hiện của các stablecoin liên kết với các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ như Euro, đô la Hồng Kông, đô la Singapore, bảng Anh và yên Nhật, sự độc quyền của đồng đô la Mỹ làm kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ neo cho stablecoin đã dần biến mất và việc đa dạng hóa các loại kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ neo đã trở thành xu hướng trong tương lai Các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ, Hồng Kông và New Zealand đều nhận thấy tiềm năng của stablecoin trong việc phát triển thành một phương tiện thanh toán Sự phát triển ổn định và có trật tự của lĩnh vực kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ ổn định sẽ trở thành một trong những nền tảng cho sự trưởng thành của ngành tài sản ảo

Chúng tôi khuyến nghị các đơn vị hiện đang tham gia hoạt động kinh doanh liên quan đến stablecoin nên chuẩn bị trước cho việc tuân thủ kinh doanh và các đơn xin giấy phép liên quan Chúng tôi cũng sẽ tiếp tục chú ý đến sự phát triển của các quy tắc và hướng dẫn tiếp theo do các quốc gia hoặc khu vực khác nhau ban hành trong tương lai

Nhóm của chúng tôi có kiến thức và kinh nghiệm sâu rộng trong lĩnh vực tuân thủ liên quan đến tài sản ảo và chuỗi khối, đồng thời đã xuất bản các bài viết về các chủ đề sau Chào mừng bạn theo dõi và vui lòng liên hệ với chúng tôi nếu có bất kỳ câu hỏi nào:

(1) Để biết tình trạng quản lý của stablecoin ở các quốc gia và khu vực lớn trên thế giới, vui lòng tham khảo "》Một bài viết;

(2) Để có phân tích đặc biệt về nội dung kết luận của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Hồng Kông, vui lòng tham khảo "》Một bài viết;

(3) Để biết hệ thống giám sát của SFC dành cho VASP, vui lòng tham khảo "》Một bài viết;

(4) Để biết thông tin chi tiết về "Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo ở Hồng Kông" do Chính phủ Đặc khu hành chính Hồng Kông ban hành vào ngày 31 tháng 10 năm 2022, vui lòng tham khảo "》Một bài viết;

(5) Để biết thông tin chi tiết về "Tài liệu tư vấn về các yêu cầu quy định được đề xuất áp dụng cho người vận hành nền tảng giao dịch tài sản ảo được Ủy ban Chứng khoán và Tương lai cấp phép" do SFC ban hành vào ngày 20 tháng 2 năm 2023, vui lòng tham khảo "》Một bài viết;

(6) Để thảo luận về Đạo luật tài sản kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay điện tử của Hoa Kỳ, vui lòng tham khảo "" bài viết

1https://docshousegov/meetings/BA/BA21/20230419/115753/BILLS-118pih-Toproviderequirementsfor Paymentstablecoinissuersresearchonadigitaldollarandforotherpurspdf

2https://wwwmasgovsg/-/media/mas-media-library/publications/consultations/pd/2022/consultation-on-stablecoin-regulatory-approach_finalisedpdf

3https://wwwmasgovsg/news/parliamentary-replies/2023/writing-reply-to-parliamentary-question-on-cryptocurrency-and-stablecoins-consultations

4 https://wwwhkmagovhk/media/eng/doc/key-information/press-release/2023/20230131e9a1pdf

5 Xem Bản dự thảo sơ bộ năm 2023 của Hoa Kỳ, Phần 106

6 “trực tiếp hoặc gián tiếp tại Hoa Kỳ, thông qua bất kỳ phương tiện hoặc công cụ vận chuyển hoặc liên lạc nào tại Hoa Kỳ hoặc tới những người ở Hoa Kỳ”

7 Xem phần tư vấn của Cơ quan kèo tỷ số bóng đá euro hôm nay tệ Singapore, đoạn 3 và 5(b)

8 Xem Dự thảo sơ bộ năm 2023 của Hoa Kỳ, Phần 102(b)(4)