Tuân thủ quy định và giải quyết tranh chấp của cơ cấu VIE (1): Tổng kèo bóng đá ngày hôm nay về chính sách quy định và tranh chấp

Cấu trúc VIE đã được sử dụng rộng rãi kể từ khi Sina thành công trong việc niêm yết ở nước ngoài vào năm 2000 Các công ty niêm yết ở nước ngoài đã đạt được quyền kiểm soát toàn diện đối với các khía cạnh con người, tài chính và vật chất của các công ty VIE trong nước thông qua một loạt các thỏa thuận hợp đồng Cấu trúc VIE đã đầy rẫy những tranh chấp pháp lý kể từ khi ra đời

Đánh giá từ một thỏa thuận duy nhất theo cấu trúc VIE, dường như không có tranh cãi; nhưng nhìn tổng thể chuỗi thỏa thuận của VIE, cuộc tranh luận chưa bao giờ dừng lại về việc liệu có vi phạm pháp luật, quy định bắt buộc của quy định hành chính, trật tự công cộng và thuần phong mỹ tục hay không Ngoài ra, so với kiểm soát vốn chủ sở hữu, cấu trúc VIE tập trung vào kiểm soát thỏa thuận, về cơ bản là mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ chủ nợ - nợ, có thể gây ra nhiều tranh chấp khác nhau trong quá trình thiết lập, thực hiện và hủy bỏ thỏa thuận VIE

Bài viết này nhằm mục đích giới thiệu các khái niệm cơ bản về VIE và sự phát triển của chính sách điều tiết, đồng thời tóm tắt các loại tranh chấp xung quanh cấu trúc VIE dựa trên tiền lệ tư pháp Chúng tôi sẽ trình bày chi tiết hơn về việc phân tích sâu hơn về các tranh chấp tại VIE trong các bài viết đặc biệt tiếp theo

1 Tổng kèo bóng đá ngày hôm nay về VIE

(1) Các khái niệm liên kèo bóng đá ngày hôm nay

Các thực thể có lợi ích thay đổi (VIE) lần đầu tiên được đề xuất bởi Ủy ban Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2003 sau sự cố Enron Nó chủ yếu là một tiêu chuẩn cho các báo cáo hợp nhất do các công ty niêm yết phát triển để chuyển nợ và lỗ thông qua các phương tiện chuyên dụng (Xe chuyên dụng, SPV) Ý nghĩa chính của nó là mặc dù không có mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ kiểm soát vốn chủ sở hữu giữa đơn vị này với đơn vị khác, nhưng nếu hoạt động của một đơn vị được kiểm soát bởi một đơn vị khác và thu nhập thuộc sở hữu của đơn vị kia thì đơn vị đó sẽ cấu thành đơn vị có lợi ích thay đổi của đơn vị kia (sau đây gọi là "đơn vị VIE") Nếu một mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ giữa các đơn vị có lợi ích thay đổi được hình thành thì về nguyên tắc, báo cáo tài chính của hai đơn vị phải được hợp nhất Do đó, khái niệm đơn vị có lợi ích thay đổi ban đầu chủ yếu được sử dụng trong quản lý tài chính để kết hợp các phương pháp kiểm soát phi vốn chủ sở hữu vào phạm vi báo cáo tài chính hợp nhất

Mặc dù VIE có nguồn gốc từ lĩnh vực kế toán tài chính, lấy cảm hứng từ khái niệm VIE, nhưng các doanh nghiệp trong nước ở nước tôi đã tích hợp khái niệm VIE vào việc xây dựng cơ cấu niêm yết ở nước ngoài nhằm đạt được mục đích niêm yết ở nước ngoài Thực thể VIE, thông qua một thỏa thuận thỏa thuận, trao cho thực thể ở nước ngoài được niêm yết quyền nhận thu nhập hoạt động của thực thể VIE và sử dụng các quy tắc kế toán tài chính ở nước ngoài để hợp nhất báo cáo tài chính của thực thể VIE với báo cáo tài chính của thực thể niêm yết, để thị trường chứng khoán ở nước ngoài có thể phản ánh thu nhập hoạt động của thực thể trong nước mà nó kiểm soát thông qua thỏa thuận khi xem xét tình trạng tài chính của thực thể niêm yết ở nước ngoài

Hiện tại, trong thực tế chưa có khái niệm thống nhất về kiểm soát giao thức Từ góc độ giải thích theo nghĩa đen, nó là một khái niệm tương ứng với việc kiểm soát vốn chủ sở hữu Dưới sự kiểm soát vốn chủ sở hữu, hai đơn vị có mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ kiểm soát và kiểm soát trực tiếp vì họ nắm giữ một tỷ lệ vốn chủ sở hữu nhất định; ngược lại, kiểm soát thỏa thuận có nghĩa là hai thực thể thỏa thuận về các quyền và nghĩa vụ thông qua văn bản hợp đồng và sắp xếp các điều khoản hợp đồng để đạt được hiệu quả kiểm soát thực tế ở các khía cạnh khác nhau như vận hành và quản lý, và cuối cùng đạt được sự kiểm soát của một thực thể đối với thực thể kia và hợp nhất kế toán tài chính

(2) Cấu trúc chính

Có năm bước chính trong việc xây dựng cấu trúc VIE Đầu tiên, các cổ đông sáng lập thành lập các công ty hải ngoại ở nước ngoài, hay SPV, thường ở các trung tâm tránh thuế ở nước ngoài như Quần đảo Virgin thuộc Anh và Bermuda Thứ hai là thành lập một thực thể niêm yết ở nước ngoài, thường là ở Quần đảo Cayman hoặc Hoa Kỳ Thứ ba là thành lập một công ty Hồng Kông, công ty này sẽ do đơn vị niêm yết kiểm soát Thứ tư là thành lập một doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài (WFOE), với cổ phần do các công ty Hồng Kông nắm giữ Thứ năm, đơn vị có lợi ích thay đổi do người sáng lập kiểm soát, tức là đơn vị VIE, ký một loạt thỏa thuận với doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài (Xem hình bên dưới để biết chi tiết)

Sơ đồ kiến trúc VIE

(3) Thỏa thuận liên kèo bóng đá ngày hôm nay

Để thực hiện quyền kiểm soát thực tế đối với các pháp nhân trong nước của pháp nhân được niêm yết, doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài thường phải ký một loạt thỏa thuận với các pháp nhân hoạt động trong nước và các cổ đông của họ, trong đó chủ yếu bao gồm những điều sau:

1 Thỏa thuận cấp phép/dịch vụ độc quyền

Được ký bởi một doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài và một đơn vị hoạt động trong nước, thông qua các thỏa thuận hợp đồng, doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài cung cấp dịch vụ tư vấn và/hoặc các thỏa thuận cấp phép thương hiệu và công nghệ cốt lõi cho đơn vị điều hành trong nước và đơn vị điều hành trong nước thanh toán phí dịch vụ và/hoặc phí cấp phép tương ứng cho doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài Bằng cách này, lợi nhuận hoạt động của đơn vị hoạt động trong nước được chuyển sang doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài

2 Thỏa thuận ủy thác quyền biểu quyết

Nó được ký bởi một doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài và các cổ đông của một đơn vị hoạt động trong nước Theo thỏa thuận này, các cổ đông của đơn vị điều hành trong nước ủy thác cho doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài thực hiện quyền biểu quyết vốn cổ phần của họ Bằng cách này, doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài có thể kiểm soát hoạt động kinh doanh và quản lý của đơn vị điều hành trong nước

3 Thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần độc quyền

Được ký bởi một doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài và các cổ đông của một tổ chức hoạt động trong nước Theo thỏa thuận này, doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài có quyền yêu cầu các cổ đông của đơn vị hoạt động trong nước chuyển nhượng vốn sở hữu của mình cho doanh nghiệp đó hoặc bên thứ ba được chỉ định vào bất kỳ lúc nào, để khi các điều kiện pháp lý và các điều kiện khác cho phép, phương pháp kiểm soát của doanh nghiệp nước ngoài đối với đơn vị hoạt động trong nước có thể được tăng cường từ kiểm soát thỏa thuận sang kiểm soát vốn chủ sở hữu

4 Hợp đồng cho vay

Được ký bởi doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài và các cổ đông của đơn vị điều hành trong nước, theo thỏa thuận vay, doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài cung cấp các khoản vay cho các cổ đông của đơn vị điều hành trong nước và các cổ đông đầu tư vốn vào việc phát triển kinh doanh của đơn vị điều hành trong nước

5 Thỏa thuận cam kết vốn cổ phần

Được ký bởi một doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài và các cổ đông của một đơn vị điều hành trong nước, vốn chủ sở hữu của đơn vị điều hành trong nước do doanh nghiệp đó nắm giữ được cam kết với doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài để đảm bảo thực hiện thỏa thuận trên

Thông qua hàng loạt thỏa thuận trên, các doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài có toàn quyền kiểm soát các nguồn lực cốt lõi của các đơn vị điều hành trong nước như quỹ, hoạt động phát triển, quản lý kinh doanh, công nghệ thương hiệu, dòng tiền, vv và thực sự được hưởng kết quả hoạt động của các đơn vị điều hành trong nước và cuối cùng đạt được toàn quyền kiểm soát các đơn vị điều hành trong nước

2 Các chính sách quản lý của VIE và sự phát triển của chúng

Nói chung, nước tôi có thái độ ngầm đối với việc giám sát VIE và chưa có phản ứng thống nhất về tính hợp pháp của VIE ở cấp độ pháp lý Tuy nhiên, có quy định cấm rõ ràng ở một số ngành; các chính sách pháp lý tương đối rải rác và chủ yếu dựa trên các quy định của bộ, chủ yếu liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến thị trường vốn, tiếp cận đầu tư nước ngoài, đánh giá mua bán và sáp nhập, quản lý ngoại hối, giám sát thuế, vv

(1) Thị trường vốn

1 Chip đỏ lớn và chip đỏ nhỏ

"Quy định đặc biệt của Hội đồng Nhà nước về việc phát hành cổ phiếu và niêm yết công ty cổ phần ở nước ngoài" ban hành vào tháng 8 năm 1994 quy định rằng việc niêm yết trực tiếp ở nước ngoài của các công ty trong nước cần phải được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc chấp thuận Vào tháng 6 năm 1997, "Thông báo về tăng cường hơn nữa việc quản lý phát hành và niêm yết cổ phiếu ở nước ngoài" ("Hướng dẫn Red Chip") của Hội đồng Nhà nước trực tiếp làm rõ rằng các công ty do Trung Quốc tài trợ đăng ký ở nước ngoài sử dụng tài sản trong nước hoặc ở nước ngoài để niêm yết ở nước ngoài phải có sự đồng ý trước của chính quyền nhân dân cấp tỉnh hoặc cơ kèo bóng đá ngày hôm nay có thẩm quyền liên kèo bóng đá ngày hôm nay của Hội đồng Nhà nước và báo cáo lên Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc để nộp đơn hoặc xem xét Vào tháng 9 năm 2006, sáu bộ và ủy ban đã ban hành "Quy định về việc mua bán và sáp nhập doanh nghiệp trong nước của nhà đầu tư nước ngoài" (tức là "Lệnh số 10" của sáu bộ và ủy ban), trong đó quy định rằng các công ty, doanh nghiệp hoặc thể nhân trong nước sáp nhập và mua lại các công ty trong nước có kèo bóng đá ngày hôm nay hệ liên kèo bóng đá ngày hôm nay dưới danh nghĩa các công ty được thành lập hoặc kiểm soát hợp pháp ở nước ngoài phải báo cáo Bộ Thương mại để phê duyệt Vào tháng 11 năm 2005, Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước đã ban hành "Thông báo của Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước về các vấn đề liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến Quản lý Ngoại hối đối với việc cấp vốn và đầu tư khứ hồi của cư dân trong nước thông qua các công ty có mục đích đặc biệt ở nước ngoài" (tức là "Thông tư số 75"), hiện đã được thay thế bằng "Thông báo của Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước về Quản lý Ngoại hối đối với Đầu tư, Tài trợ và Đầu tư hai chiều ra nước ngoài của Cư dân trong nước thông qua các Công ty có Mục đích Đặc biệt" "Thông báo về Các vấn đề liên kèo bóng đá ngày hôm nay" (được thay thế bằng "Thông tư số 37"), quy định các vấn đề quản lý ngoại hối như thành lập công ty có mục đích đặc biệt, góp vốn vào các công ty có mục đích đặc biệt, những thay đổi lớn trong các công ty có mục đích đặc biệt ở nước ngoài, thực hiện ưu đãi vốn cổ phần (trước khi thực hiện), chuyển vốn tài trợ để sử dụng trong nước, lợi nhuận hoặc cổ tức thu được từ các công ty có mục đích đặc biệt ở nước ngoài và hồi hương về nước, vv

Các quy định nêu trên về phát hành và niêm yết chứng khoán, mua bán và sáp nhập nước ngoài cũng như quản lý ngoại hối đã thiết lập khuôn khổ pháp lý cho việc các doanh nghiệp trong nước sớm niêm yết cổ phiếu đỏ ở nước ngoài Trong một thời gian dài trước sau, cơ cấu VIE do doanh nghiệp trong nước thiết lập để phát hành, niêm yết gián tiếp ra nước ngoài cần đáp ứng hoặc tạo điều kiện cụ thể để tránh vi phạm các quy định trên

2 Trả lại chip đỏ

Với sự phát triển và thay đổi của tình hình kinh tế, chính trị trong và ngoài nước, cũng như sự trưởng thành dần dần của thị trường vốn trong nước, bắt đầu từ năm 2018, nước này bắt đầu ban hành một loạt chính sách hướng dẫn các công ty red-chip dần quay trở lại thị trường cổ phiếu loại A Một mặt, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã triển khai chương trình thí điểm dành cho các doanh nghiệp đổi mới có cấu trúc chip đỏ để trực tiếp phát hành cổ phiếu hoặc biên lai lưu ký trên thị trường cổ phiếu loại A trong nước, đồng thời làm rõ các yêu cầu về công bố thông tin và xác minh của cơ kèo bóng đá ngày hôm nay trung gian đối với việc lập báo cáo hợp nhất dưới sự kiểm soát của các thỏa thuận doanh nghiệp chip đỏ Mặt khác, các doanh nghiệp red-chip được phép quay trở lại cổ phiếu A thông qua việc sáp nhập và mua lại với các công ty niêm yết A-share hoặc tái cơ cấu và niêm yết

Với sự phát triển hơn nữa của tình hình kinh tế và chính trị quốc tế, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ bắt đầu tăng cường giám sát các công ty niêm yết ở nước ngoài về mặt trách nhiệm an ninh quốc gia vào năm 2021 Đồng thời, Ủy ban này đã mở rộng hơn nữa phạm vi các dự án thí điểm trong nước cho các công ty red-chip, tạo điều kiện thoải mái hơn cho sự trở lại của các cổ phiếu khái niệm red-chip của Trung Quốc đã được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hoa Kỳ đưa vào danh sách trước khi hủy niêm yết sau khi Hoa Kỳ ban hành "Đạo luật trách nhiệm của công ty nước ngoài"

Tuy nhiên, việc đăng ký trực tiếp IPO cổ phiếu A mà không tháo dỡ cấu trúc red-chip hiện đang gặp nhiều vướng mắc trên thực tế Ví dụ: cổ phiếu hiện có của các công ty red-chip trước khi niêm yết cổ phiếu A của họ hiện không thể giao dịch hoàn toàn và kế hoạch ngoại hối của họ để giảm tỷ lệ nắm giữ cần phải được chứng nhận Sau khi tham khảo ý kiến ​​các cơ kèo bóng đá ngày hôm nay liên kèo bóng đá ngày hôm nay, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, sau khi chấp nhận đơn đăng ký liên kèo bóng đá ngày hôm nay dành cho các công ty red-chip có cơ cấu kiểm soát thỏa thuận, sẽ lấy ý kiến ​​từ các cơ kèo bóng đá ngày hôm nay quản lý ngành thuộc Hội đồng Nhà nước, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia cũng như Bộ Thương mại của các thực thể trong nước của các công ty red-chip thực sự tham gia kinh doanh và xử lý vấn đề theo luật pháp và quy định Do kết quả xử lý không chắc chắn, phương pháp hoàn trả chip đỏ hiện nay vẫn chủ yếu là phá bỏ cấu trúc chip đỏ và đăng ký lại IPO cổ phiếu A

3 Giám sát chip đỏ theo hệ thống đăng ký toàn diện

Tháng 2 năm 2023, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã triển khai toàn diện cải cách dựa trên đăng ký Trong hướng dẫn áp dụng các quy định quản lý, cơ kèo bóng đá ngày hôm nay này đã làm rõ các yêu cầu xác minh đối với các cơ cấu kiểm soát ở nước ngoài khi xem xét các đợt IPO cổ phiếu A Nó cũng chỉ ra hướng xác minh và công bố thông tin để các công ty red-chip dỡ bỏ cấu trúc red-chip và đăng ký lại IPO cổ phiếu A, giữ lại cấu trúc red-chip để trực tiếp đăng ký IPO cổ phiếu A hoặc phát hành biên lai lưu ký, và các công ty red-chip cửa sau hoặc tổ chức lại thành các công ty niêm yết cổ phiếu A

4 Quy định mới về niêm yết ở nước ngoài

Vào tháng 2 năm 2023, với việc ban hành "Các biện pháp thử nghiệm quản lý phát hành và niêm yết chứng khoán ở nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước" và hướng dẫn áp dụng cho các quy định pháp lý liên kèo bóng đá ngày hôm nay, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc đã quy định rằng việc phát hành và niêm yết gián tiếp ra nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước phải chỉ định một thực thể hoạt động lớn trong nước là người chịu trách nhiệm trong nước để nộp đơn lên Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc Điều này mở ra một kỷ nguyên giám sát toàn diện việc phát hành, niêm yết ra nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước, trong đó đưa rõ ràng việc phát hành, niêm yết gián tiếp ra nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước trong phạm vi giám sát

5 Quy định mới về phát hành trái phiếu nước ngoài

Về việc phát hành nợ nước ngoài, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia đã ban hành "Các biện pháp rà soát và đăng ký nợ nước ngoài trung và dài hạn của doanh nghiệp", trong đó nêu rõ việc doanh nghiệp trong nước vay gián tiếp nước ngoài ở nước ngoài trong phạm vi giám sát

(2) Tiếp cận đầu tư nước ngoài

1 Giám sát ngành

Ngành này bị hạn chế tiếp cận đầu tư nước ngoài, đây là lý do kèo bóng đá ngày hôm nay trọng khiến các công ty trong nước phải áp dụng cơ cấu VIE để niêm yết ở nước ngoài Những hạn chế của nước tôi trong việc kiểm soát thỏa thuận trong lĩnh vực đầu tư nước ngoài bước đầu được thể hiện qua việc giám sát các ngành cụ thể Chẳng hạn, “Thông báo tăng cường quản lý đầu tư nước ngoài và hoạt động kinh doanh viễn thông giá trị gia tăng” quy định, đầu tư nước ngoài vào kinh doanh viễn thông phải được phép hoạt động theo quy định của pháp luật và phải được chấp thuận niêm yết ở nước ngoài; "Về việc thực hiện <"Ba quy định nhất định" của Hội đồng Nhà nước và các giải thích liên kèo bóng đá ngày hôm nay của Văn phòng Lâm thời Trung ương nhằm tăng cường hơn nữa việc phê duyệt trước trò chơi trực tuyến và quản lý phê duyệt trò chơi trực tuyến nhập khẩu" quy định rằng các nhà đầu tư nước ngoài không được phép thực sự kiểm soát và tham gia vào các doanh nghiệp trong nước thông qua các biện pháp gián tiếp như thành lập các liên doanh khác, ký kết các thỏa thuận liên kèo bóng đá ngày hôm nay hoặc cung cấp hỗ trợ kỹ thuật Kinh doanh vận hành trò chơi trực tuyến; "Quy định thực hiện Luật khuyến khích giáo dục tư nhân của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" quy định rằng không tổ chức xã hội hoặc cá nhân nào có thể kiểm soát các trường tư thục thực hiện giáo dục bắt buộc và các trường tư thục phi lợi nhuận thực hiện giáo dục mầm non thông qua sáp nhập và mua lại, kiểm soát thỏa thuận, vv; Ủy ban Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc và "Một số ý kiến về cải cách sâu sắc và phát triển tiêu chuẩn hóa giáo dục mầm non" của Hội đồng Nhà nước quy định rằng vốn xã hội sẽ không kiểm soát các trường mẫu giáo và trường mẫu giáo phi lợi nhuận được điều hành bằng tài sản thuộc sở hữu nhà nước hoặc tài sản tập thể thông qua sáp nhập và mua lại, hoạt động ủy thác, chuỗi nhượng quyền thương mại, sử dụng các thực thể có lợi ích thay đổi, kiểm soát thỏa thuận, vv

Vào đầu năm 2022, "Các biện pháp quản lý đặc biệt đối với tiếp cận đầu tư nước ngoài (Danh sách tiêu cực) (Phiên bản 2021)" do Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia và Bộ Thương mại ban hành có hiệu lực, quy định rằng các công ty trong nước kinh doanh trong các lĩnh vực đầu tư bị cấm theo "Danh sách tiêu cực về tiếp cận đầu tư nước ngoài" sẽ ra nước ngoài Việc phát hành cổ phiếu cũng như việc niêm yết và giao dịch của chúng phải được cơ kèo bóng đá ngày hôm nay có thẩm quyền quốc gia liên kèo bóng đá ngày hôm nay xem xét và phê duyệt Nhà đầu tư nước ngoài không được phép tham gia vào việc điều hành và quản lý doanh nghiệp Tỷ lệ sở hữu cổ phần được thực hiện căn cứ quy định pháp luật có liên kèo bóng đá ngày hôm nay về quản lý hoạt động đầu tư chứng khoán trong nước của nhà đầu tư nước ngoài Các yêu cầu cụ thể về việc cấm niêm yết ở nước ngoài của doanh nghiệp trong nước trong lĩnh vực đầu tư nước ngoài được làm rõ

2 Khía cạnh pháp lý

Vào tháng 1 năm 2015, Bộ Thương mại đã ban hành "Luật Đầu tư nước ngoài của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" (Dự thảo lấy ý kiến), lần đầu tiên đề cập trực tiếp đến vấn đề kiểm soát thỏa thuận ở cấp độ pháp lý và thiết kế một khung pháp lý toàn diện

Tuy nhiên, các quy định liên kèo bóng đá ngày hôm nay về kiểm soát thỏa thuận trong dự thảo cuối cùng đã không được cơ kèo bóng đá ngày hôm nay lập pháp thông qua “Luật Đầu tư nước ngoài của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa” được công bố chính thức vào tháng 3 năm 2019 không đề cập đến việc giám sát kiểm soát thỏa thuận hoặc các thỏa thuận hợp đồng tương tự Trong định nghĩa về "đầu tư nước ngoài", vẫn chưa có lời giải thích phù hợp nào về đầu tư "gián tiếp" và "các phương pháp khác theo quy định của pháp luật, quy định hành chính hoặc Hội đồng Nhà nước"

(3) Đánh giá bảo mật

1 Đánh giá an ninh của các vụ mua bán và sáp nhập nước ngoài

Vào tháng 3 năm 2011, Tổng Văn phòng Hội đồng Nhà nước đã ban hành "Thông báo về việc thiết lập hệ thống đánh giá an ninh đối với việc mua bán và sáp nhập doanh nghiệp trong nước của các nhà đầu tư nước ngoài", trong đó quy định rằng các nhà đầu tư nước ngoài có thể mua lại ngành công nghiệp quân sự và các doanh nghiệp hỗ trợ công nghiệp quân sự trong nước, các doanh nghiệp xung quanh các cơ sở quân sự kèo bóng đá ngày hôm nay trọng và nhạy cảm cũng như các quốc gia liên kèo bóng đá ngày hôm nay Nếu nhà đầu tư nước ngoài mua lại các doanh nghiệp trong nước là sản phẩm nông nghiệp kèo bóng đá ngày hôm nay trọng, năng lượng và tài nguyên kèo bóng đá ngày hôm nay trọng, cơ sở hạ tầng kèo bóng đá ngày hôm nay trọng, dịch vụ vận tải kèo bóng đá ngày hôm nay trọng, công nghệ chủ chốt, sản xuất thiết bị chính, vv có liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến an ninh quốc gia và nhà đầu tư nước ngoài có thể giành được quyền kiểm soát thực tế, thì họ cần tiến hành xem xét mua bán và sáp nhập chứng khoán Trong số đó, “nhà đầu tư nước ngoài nắm quyền kiểm soát thực tế” bao gồm “tổng số cổ phần do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ sau khi sáp nhập dưới 50%, nhưng quyền biểu quyết mà họ nắm giữ đủ để có tác động đáng kể đến nghị quyết của đại hội đồng cổ đông hoặc đại hội đồng cổ đông và hội đồng quản trị” và “các tình huống khác dẫn đến việc chuyển giao quyền kiểm soát thực tế đối với việc ra quyết định kinh doanh, tài chính, nhân sự, công nghệ, vv của doanh nghiệp trong nước cho nhà đầu tư nước ngoài” Các vụ mua bán và sáp nhập nước ngoài đạt được thông qua cơ cấu VIE sẽ được đưa vào phạm vi giám sát

Vào tháng 1 năm 2021, theo quy định của "Luật đầu tư nước ngoài", Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia và Bộ Thương mại đã ban hành "Các biện pháp rà soát an ninh đầu tư nước ngoài" Ngoài các vấn đề đánh giá an ninh nêu trên đối với hoạt động mua bán và sáp nhập nước ngoài, phạm vi đánh giá an ninh đầu tư nước ngoài được mở rộng để bao gồm các sản phẩm và dịch vụ văn hóa kèo bóng đá ngày hôm nay trọng, các sản phẩm và dịch vụ công nghệ thông tin và Internet kèo bóng đá ngày hôm nay trọng, dịch vụ tài chính kèo bóng đá ngày hôm nay trọng và các lĩnh vực kèo bóng đá ngày hôm nay trọng khác

2 Đánh giá an ninh mạng

Vào tháng 2 năm 2022, "Các biện pháp đánh giá an ninh mạng (2021)" do Cục quản lý không gian mạng Trung Quốc cùng 12 bộ và ủy ban khác ban hành quy định rằng các nhà khai thác nền tảng mạng có hơn 1 triệu thông tin cá nhân của người dùng và muốn được đưa vào danh sách ở nước ngoài phải nộp đơn xin đánh giá an ninh mạng cho Văn phòng đánh giá an ninh mạng

(4) Đánh giá chống độc quyền

Vào tháng 2 năm 2021, Ủy ban chống độc quyền của Hội đồng Nhà nước đã ban hành "Hướng dẫn chống độc quyền cho nền kinh tế nền tảng", trong đó quy định rõ ràng rằng việc tập trung các nhà điều hành liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến các cơ cấu kiểm soát thỏa thuận nằm trong phạm vi xem xét chống độc quyền về việc tập trung các nhà điều hành

Vào tháng 4 năm 2023, "Quy định về rà soát mức độ tập trung của người điều hành" của Cục Quản lý Nhà nước về Điều tiết Thị trường có hiệu lực Theo quy định này, “người điều hành có quyền kiểm soát người điều hành khác thông qua hợp đồng và các phương tiện khác hoặc có khả năng gây ảnh hưởng mang tính quyết định đối với người điều hành khác” là sự tập trung của người điều hành Nếu các tiêu chuẩn tuyên bố của Hội đồng Nhà nước về tập trung doanh nghiệp được đáp ứng thì cần phải xem xét chống độc quyền đối với việc tập trung doanh nghiệp

(5) Quản lý ngoại hối

Như đã đề cập ở trên, cơ kèo bóng đá ngày hôm nay quản lý ngoại hối của nước tôi đã làm rõ các quy định liên kèo bóng đá ngày hôm nay về các vấn đề quản lý ngoại hối đối với việc thiết lập cấu trúc chip đỏ kể từ năm 2005 và đã đưa các khoản thu và thanh toán xuyên biên giới vào việc thiết lập, thay đổi, tháo dỡ và chấm dứt cấu trúc chip đỏ vào phạm vi giám sát

(6) Giám sát thuế

1 Lấy thông tin công ty có mục đích đặc biệt ở nước ngoài thông qua cơ chế trao đổi CRS

Tháng 5 năm 2017, quốc gia của tôi bắt đầu triển khai "Thỏa thuận Cơ kèo bóng đá ngày hôm nay có thẩm quyền đa phương về việc tự động trao đổi thông tin liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến thuế trên tài khoản tài chính" và bắt đầu trao đổi thông tin liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến thuế trên tài khoản tài chính của người không cư trú bắt đầu từ tháng 9 năm 2018 Vào tháng 10 năm 2019, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã ban hành "Hướng dẫn về trao đổi tự phát ở các khu vực pháp lý không có hoặc chỉ có danh nghĩa" Taxes", yêu cầu tất cả các cấu trúc vỏ ở nước ngoài (bao gồm các công ty nước ngoài và quỹ tín thác nước ngoài) được đăng ký tại các thiên đường thuế như Cayman, Bermuda và BVI phải tự trao đổi thuế thu nhập, phí và thông tin khác với cơ kèo bóng đá ngày hôm nay thuế của quốc gia (hoặc khu vực) nơi công ty mẹ trực tiếp, công ty mẹ tối cao và người kiểm soát thực tế đằng sau chúng bắt đầu từ năm 2020 Do đó, cơ kèo bóng đá ngày hôm nay thuế Trung Quốc có thể sử dụng cơ chế trao đổi thông tin CRS để có được thông tin liên kèo bóng đá ngày hôm nay về các công ty có mục đích đặc biệt do cư dân trong nước thành lập thông qua cơ cấu VIE tại các trung tâm tránh thuế chẳng hạn như Cayman, Bermuda và BVI

2 Giám sát việc thu thuế thu nhập doanh nghiệp đối với doanh nghiệp được công nhận là đối tượng cư trú

Nếu giám đốc điều hành của các công ty nước ngoài trong cơ cấu VIE và nơi hoạt động của họ chủ yếu đặt tại Trung Quốc, thì các quyết định tài chính và nhân sự của họ được quyết định hoặc phê duyệt bởi các tổ chức hoặc nhân sự trong nước và tài sản chính, sổ sách kế toán, con dấu công ty, hội đồng quản trị và biên bản họp cổ đông, vv được đặt hoặc lưu trữ tại Trung Quốc; Hơn 1/2 (bao gồm) giám đốc hoặc quản lý cấp cao có quyền biểu quyết thường xuyên cư trú tại Trung Quốc, thì theo các quy định liên kèo bóng đá ngày hôm nay của Thông báo của Cơ kèo bóng đá ngày hôm nay quản lý thuế nhà nước về các vấn đề liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến việc xác định doanh nghiệp thuộc sở hữu của Trung Quốc đăng ký ở nước ngoài là doanh nghiệp thường trú dựa trên tiêu chuẩn của các tổ chức quản lý thực tế, các doanh nghiệp có vốn đầu tư của Trung Quốc ở nước ngoài có thể được cơ kèo bóng đá ngày hôm nay thuế Trung Quốc xác định là doanh nghiệp thường trú có tổ chức quản lý thực tế ở Trung Quốc theo Luật thuế thu nhập doanh nghiệp và các quy định thi hành luật này Việc quản lý thuế tương ứng sẽ được thực hiện và thuế thu nhập doanh nghiệp sẽ được đánh vào thu nhập của họ từ các nguồn ở Trung Quốc và nước ngoài

3 Điều chỉnh thuế đặc biệt đối với chuyển giá giữa các bên liên kèo bóng đá ngày hôm nay

Nếu cơ kèo bóng đá ngày hôm nay thuế Trung Quốc tin rằng WFOE có quyền kiểm soát đáng kể đối với hoạt động sản xuất, vận hành và giao dịch của thực thể VIE hoặc hai bên có các mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ liên kèo bóng đá ngày hôm nay khác về mặt lợi ích, bao gồm cả việc mặc dù chưa đạt được tỷ lệ sở hữu liên kèo bóng đá ngày hôm nay, WFOE và cổ đông lớn của VIE về cơ bản được hưởng lợi ích kinh tế như nhau, thì có thể coi rằng có mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến thuế giữa WFOE và thực thể VIE, sau đó là chuyển giá việc điều tra và điều chỉnh các giao dịch liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến thỏa thuận VIE sẽ được thực hiện theo các quy định có liên kèo bóng đá ngày hôm nay của "Thông báo của Cục Quản lý Thuế Nhà nước về việc ban hành "Các biện pháp thực hiện điều chỉnh thuế đặc biệt (Thử nghiệm)" (sau đây gọi là "Các biện pháp thực hiện điều chỉnh thuế đặc biệt")

4 Giám sát thuế thu nhập cá nhân đối với việc phân phối cổ tức của doanh nghiệp nước ngoài bị kiểm soát

Nếu cơ kèo bóng đá ngày hôm nay thuế Trung Quốc tin rằng doanh nghiệp nước ngoài trong cơ cấu VIE được kiểm soát bởi các cổ đông thường trú Trung Quốc và được thành lập ở một quốc gia (khu vực) có gánh nặng thuế thực tế dưới 12,5% và không phải là doanh nghiệp nước ngoài không phân phối hoặc giảm phân phối lợi nhuận do nhu cầu kinh doanh hợp lý, cơ kèo bóng đá ngày hôm nay này có thể tính và đánh thuế các cổ đông thường trú Trung Quốc theo Luật thuế thu nhập Trung Quốc theo các quy định liên kèo bóng đá ngày hôm nay của "Luật thuế thu nhập cá nhân" và "Các biện pháp thực hiện điều chỉnh thuế đặc biệt" đối với thu nhập được phân phối bởi các cổ đông thường trú Trung Quốc dưới dạng cổ tức từ các doanh nghiệp nước ngoài do nước ngoài kiểm soát trong giai đoạn hiện tại

5 Giám sát thuế thu nhập doanh nghiệp đối với hoạt động chuyển nhượng tài sản gián tiếp của doanh nghiệp không cư trú

Nếu cơ kèo bóng đá ngày hôm nay thuế Trung Quốc xác định rằng sự thay đổi vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp ở nước ngoài trong cấu trúc VIE là chuyển nhượng gián tiếp vốn chủ sở hữu và các tài sản khác của một doanh nghiệp cư trú Trung Quốc thông qua việc thực hiện một thỏa thuận không có mục đích thương mại hợp lý, do đó trốn tránh nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp, thì cơ kèo bóng đá ngày hôm nay thuế có quyền mô tả lại giao dịch chuyển nhượng gián tiếp theo Luật thuế thu nhập doanh nghiệp và xác nhận đó là chuyển nhượng trực tiếp vốn cổ phần và các tài sản khác của một doanh nghiệp cư trú Trung Quốc theo quy định của Luật thuế thu nhập doanh nghiệp Trung Quốc quy định có liên kèo bóng đá ngày hôm nay trong "Thông báo về một số vấn đề liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến thuế thu nhập doanh nghiệp đối với việc chuyển nhượng tài sản gián tiếp của doanh nghiệp không cư trú" của Cục Thuế Nhà nước

3 Tổng kèo bóng đá ngày hôm nay về tranh chấp VIE

Như đã đề cập ở trên, các cơ kèo bóng đá ngày hôm nay quản lý chưa áp dụng cách tiếp cận chung chung để phủ nhận tính hiệu quả của các thỏa thuận VIE Dựa trên nguyên tắc cơ bản là mọi thứ đều có thể được thực hiện mà không bị pháp luật cấm, trên thực tế, một số lượng lớn các công ty sử dụng cấu trúc VIE để lập kế hoạch niêm yết ở nước ngoài Do sự không chắc chắn về mặt pháp lý và rủi ro vi phạm hợp đồng trong thương mại, tranh chấp có thể phát sinh trong toàn bộ quá trình hình thành cơ cấu VIE từ khi thành lập đến vận hành cho đến khi dỡ bỏ

(1) Tranh chấp giữa hiệu lực và vô hiệu của cơ sở

Trọng tâm của tranh chấp trong giai đoạn thành lập VIE chủ yếu nằm ở hiệu lực của thỏa thuận VIE Theo Điều 52 Luật Hợp đồng của nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (sau đây gọi là “Luật hợp đồng” đã hết hiệu lực), “hợp đồng sẽ vô hiệu trong một trong các trường hợp sau đây: (1) Một bên giao kết hợp đồng bằng hình thức gian lận hoặc ép buộc, gây tổn hại đến lợi ích quốc gia; (2) thông đồng ác ý, tổn hại đến lợi ích của quốc gia, tập thể hoặc bên thứ ba; (3) che giấu mục đích trái pháp luật dưới hình thức pháp lý; (4) gây tổn hại đến lợi ích xã hội, công cộng; (5) vi phạm các quy định bắt buộc của pháp luật và quy định hành chính"

Bộ luật Dân sự của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (sau đây gọi là "Bộ luật Dân sự") có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2020 đã có những thay đổi lớn về các trường hợp hợp đồng vô hiệu theo quy định của Luật Hợp đồng Khoản (3) quy định trên “che giấu mục đích trái pháp luật dưới hình thức pháp lý” đã bị xóa Mục (4) và (5) lần lượt được quy định tại khoản 2 và khoản 1 Điều 153, gây tổn hại đến lợi ích công cộng xã hội đã được sửa đổi theo hướng vi phạm trật tự công cộng, thuần phong mỹ tục

Trọng tâm của cuộc tranh luận về tính hợp lệ của VIE là, mặc dù về mặt hình thức không có sai sót nào về hiệu quả của từng thỏa thuận độc lập trong cấu trúc VIE, nhưng hãy xem xét tất cả các thỏa thuận trong cấu trúc này, liệu đó có phải là hình thức pháp lý để che đậy mục đích lách các hạn chế đầu tư nước ngoài hay không; liệu nó có gây tổn hại đến lợi ích quốc gia và lợi ích công cộng xã hội bằng cách lách các quy định hạn chế của nước tôi đối với đầu tư nước ngoài hay không

Trước khi chưa có quy định cấm rõ ràng hoặc bắt buộc có hiệu lực đối với VIE trong luật và quy định hành chính, nếu luật và quy định của địa phương được sử dụng làm cơ sở tuyên bố vô hiệu thì cần kết hợp quy định tại Điều 31 của "Biên bản Hội nghị xét xử dân sự và thương mại quốc gia" do Tòa án nhân dân tối cao ban hành ngày 8 tháng 11 năm 2019 (sau đây gọi là "Chín phút dân sự") để xác định xem nội dung của các quy định liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến trật tự công cộng và thuần phong mỹ tục như an ninh tài chính, trật tự thị trường, chính sách vĩ mô quốc gia, vv cũng cần được xem xét kỹ lưỡng về cường độ quản lý, bảo vệ an ninh giao dịch và tác động xã hội

(2) Các loại tranh chấp trong giai đoạn chạy

So với tính trực tiếp và chắc chắn của kiểm soát vốn chủ sở hữu, kiểm soát thỏa thuận có những điểm yếu cố hữu Cho dù thỏa thuận được thiết kế hoàn hảo đến đâu thì hiệu quả của việc kiểm soát trực tiếp cũng không thể được phát huy hết mà nó phụ thuộc nhiều hơn vào việc thực hiện một cách thiện chí các nghĩa vụ trong thỏa thuận của tất cả các bên trong thỏa thuận Tuy nhiên, trong quá trình niêm yết công ty, lợi ích của nhà đầu tư và người được đầu tư không phải lúc nào cũng thống nhất, tranh chấp dễ phát sinh hơn, đặc biệt khi xảy ra các tình huống ảnh hưởng đến việc niêm yết Xét theo các vụ án tư pháp, các tranh chấp chính trong giai đoạn hoạt động của VIE bao gồm bảy loại sau

1 Xác nhận tiêu cực về danh tính cổ đông

Không có tranh chấp nào về việc xác nhận tích cực các tranh chấp xác nhận tư cách cổ đông trong hoạt động tư pháp của nước ta Tuy nhiên, vấn đề tính chính đáng của việc xác nhận ngược tư cách cổ đông là không hoàn toàn nhất quán Theo cơ cấu VIE, cổ đông của các đơn vị hoạt động trong nước ký một loạt thỏa thuận với các công ty 100% vốn nước ngoài, ủy thác quyền biểu quyết về vốn chủ sở hữu cho các công ty 100% vốn nước ngoài thực hiện Cổ đông đăng ký trở thành “con rối” Vì vậy, cổ đông đã đăng ký có thể dựa trên nguyên tắc bản chất hơn là hình thức cho rằng cổ đông đã đăng ký đăng ký công nghiệp và thương mại chỉ là đăng ký chính thức, trên thực tế không được hưởng các quyền cổ đông và đảm nhận nghĩa vụ của cổ đông, sau đó yêu cầu tòa án xác nhận mình không phải là cổ đông của công ty

2 Thực hiện việc mua lại vốn cổ phần

Nói chung, thỏa thuận VIE sẽ quy định các trường hợp kích hoạt việc mua lại vốn cổ phần Khi các điều kiện mua lại được đáp ứng, làm thế nào để bảo vệ quyền mua lại là mối kèo bóng đá ngày hôm nay tâm hàng đầu của các nhà đầu tư Cấu trúc VIE bao gồm một loạt các thỏa thuận, liên kèo bóng đá ngày hôm nay đến quyền và nghĩa vụ của nhiều bên, đồng thời còn có các vấn đề về áp dụng pháp lý ở nhiều khu vực pháp lý, phức tạp hơn việc mua lại cổ phần giữa các thực thể trong nước

3 Tác động của việc nắm giữ cổ phần

Thỏa thuận nắm giữ cổ phần của một công ty TNHH là tương đối phổ biến trong thực tiễn tư pháp và tính hợp pháp cũng như hiệu lực của nó không gây tranh cãi Luôn có hai trường phái suy nghĩ về tính hiệu quả của việc nắm giữ cổ phần đối với các công ty niêm yết Cấu trúc VIE là một cách gián tiếp để niêm yết ở nước ngoài Đơn vị niêm yết có trụ sở ở nước ngoài và đơn vị điều hành được đặt tại trong nước Giữa hai đơn vị có mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ hợp đồng chặt chẽ Điểm mấu chốt của tranh chấp này là liệu cơ cấu vốn chủ sở hữu của thực thể VIE và thực thể niêm yết có đáp ứng các yêu cầu về cơ cấu vốn chủ sở hữu rõ ràng hay không và tác động của cơ kèo bóng đá ngày hôm nay nắm giữ vốn chủ sở hữu đối với việc niêm yết và dỡ bỏ cấu trúc VIE

4 Nghĩa vụ công bố thông tin

Theo Điều 15 của "Các biện pháp thử nghiệm quản lý phát hành chứng khoán và niêm yết ra nước ngoài của doanh nghiệp trong nước" được thực hiện vào ngày 31 tháng 3 năm 2023, cơ cấu VIE đã được đưa vào phạm vi giám sát niêm yết Không còn nghi ngờ gì nữa, các doanh nghiệp trong nước có nghĩa vụ công bố thông tin theo luật định theo quy định của pháp luật, nhưng cần tìm hiểu xem liệu các tổ chức niêm yết ở nước ngoài cũng có nghĩa vụ công bố thông tin hay không và việc công bố thông tin phải đáp ứng những tiêu chuẩn nào

5 Nghĩa vụ ủy thác của giám đốc, người giám sát và giám đốc điều hành cấp cao

Nghĩa vụ ủy thác bắt nguồn từ lý thuyết về luật ủy thác, sau đó mở rộng sang luật công ty, luật hợp danh và các lĩnh vực khác Trong mối kèo bóng đá ngày hôm nay hệ tin cậy, người được ủy thác có động cơ lạm dụng quyền lực của mình để trục lợi cá nhân Ở một mức độ nhất định, nghĩa vụ ủy thác có thể hạn chế sự lạm dụng quyền lực của người được ủy thác và ngăn chặn người được ủy thác chịu tổn hại thực tế

Điều 147 của "Luật Công ty của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" (sau đây gọi là "Luật Công ty") hiểu ý nghĩa cốt lõi của nghĩa vụ ủy thác và quy định rằng các giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao có nghĩa vụ trung thành và siêng năng với công ty Tuy nhiên, theo cơ cấu VIE, các đơn vị hoạt động trong nước và doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài được kiểm soát bởi cùng một kiểm soát viên thực tế hoặc cổ đông kiểm soát, đồng thời các giám đốc và giám sát viên cũng có thể được phục vụ bởi cùng một nhân sự, điều này có thể dễ dàng dẫn đến các tranh chấp doanh nghiệp như tự giao dịch và giao dịch nội gián Lúc này, điều đáng bàn là nhà đầu tư nên bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của mình như thế nào

6 Tính cách bối rối

Tính độc lập về tính cách của công ty là nguyên tắc cơ bản của luật công ty Từ chối tính cách độc lập của công ty có nghĩa là các cổ đông lạm dụng tư cách pháp nhân độc lập của công ty và trách nhiệm hữu hạn của các cổ đông phải chịu trách nhiệm chung và một số trách nhiệm đối với các khoản nợ của công ty là ngoại lệ đối với trách nhiệm hữu hạn của cổ đông Các tình huống phổ biến bao gồm nhầm lẫn về tính cách, sự thống trị và kiểm soát quá mức và thiếu vốn đáng kể Hiện nay, trong hoạt động tư pháp, các tình huống có thể áp dụng tập trung vào việc phủ nhận tính độc lập về nhân cách là giữa công ty mẹ, công ty con và công ty liên kết

Đặc điểm của cấu trúc VIE là tránh kiểm soát vốn chủ sở hữu và thực hiện việc chuyển lợi nhuận từ các đơn vị hoạt động trong nước thông qua kiểm soát thỏa thuận và cả các đơn vị hoạt động trong nước và các đơn vị ở nước ngoài đều được kiểm soát bởi cùng một đơn vị kiểm soát thực tế hoặc cổ đông kiểm soát Khi thực thể VIE không thể trả được các khoản nợ, liệu chủ nợ có thể kết hợp doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài và thực thể VIE để thành lập công ty liên kết và đòi quyền lợi đối với doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài hay không, thái độ của cơ kèo bóng đá ngày hôm nay tư pháp là đáng theo dõi

7 Liệu những thay đổi về chính sách có phải là bất khả kháng hay không

Theo Điều 180 Bộ luật Dân sự, bất khả kháng là tình huống khách kèo bóng đá ngày hôm nay không lường trước được, khó tránh khỏi và không thể khắc phục được Mặc dù các đơn vị niêm yết theo cơ cấu VIE có trụ sở ở nước ngoài nhưng đơn vị hoạt động của chúng được đặt tại quốc gia của tôi, vì vậy hoạt động của các đơn vị trong nước vẫn cần tuân thủ luật pháp, quy định và quy định giám sát chính sách của nước tôi Điều này đặt ra một câu hỏi: khi một thực thể trong nước bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi chính sách, liệu cơ kèo bóng đá ngày hôm nay kiểm soát thực tế có thể tuyên bố rằng sự thay đổi chính sách đó là trường hợp bất khả kháng và được miễn yêu cầu bồi thường hay không

(3) Tranh chấp trong quá trình phá dỡ

Với tình hình kinh tế và chính trị quốc tế căng thẳng cũng như sự cải thiện dần dần của môi trường đầu tư và tài chính trong nước, nhiều công ty đã lựa chọn quay trở lại thị trường vốn trong nước, dẫn đến một số lượng lớn các hoạt động phá bỏ cấu trúc VIE Việc tháo dỡ VIE chủ yếu bao gồm bốn bước: thứ nhất, làm rõ thực thể được niêm yết; thứ hai, điều chỉnh cơ cấu vốn cổ phần trong và ngoài nước; thứ ba, chấm dứt thỏa thuận VIE; thứ tư, làm sạch SPV ở nước ngoài

Do đó, việc dỡ bỏ cấu trúc VIE không chỉ đòi hỏi sự hợp tác của các nhà đầu tư mà còn đòi hỏi phải xem xét một loạt vấn đề như hạn chế tiếp cận nước ngoài, giá chuyển nhượng vốn cổ phần để nhà đầu tư thoái vốn, hiệu quả thực tế của thỏa thuận VIE, xử lý các ưu đãi vốn cổ phần cho nhân viên, ngoại hối, thuế, vv trong hoạt động thực tế Làm thế nào để sắp xếp toàn diện nhằm tháo dỡ VIE một cách suôn sẻ, tránh những trở ngại đáng kể cho việc niêm yết trong nước sau này và giải quyết các tranh chấp có thể xảy ra sẽ là một thử thách cho tất cả các bên