Phân tích trường hợp đầu tư ở nước ngoài - Mua bán và sáp nhập kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay điện xuyên biên giới của Kazakhstan

Mặc dù đầu tư nước ngoài toàn cầu nói chung có xu hướng giảm trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu suy thoái cũng như tình hình quốc tế phức tạp và luôn thay đổi, nhưng đầu tư trực tiếp nước ngoài của Trung Quốc vẫn duy trì được sức sống Năm 2023, đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Trung Quốc sẽ đi ngược xu hướng và tăng 8,7% so với năm 2022 Trong nửa đầu năm 2024, đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Trung Quốc sẽ tăng 13,2% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ

Điều đáng chú ý là xu hướng chung đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Trung Quốc đã trải qua ba thay đổi đáng kể: Thứ nhất, bị ảnh hưởng bởi địa chính trị, trọng tâm đầu tư ngày càng chuyển dịch từ các nước phát triển châu Âu và Mỹ truyền thống sang các thị trường mới nổi như các nước Vành đai và Con đường¹, phản ánh rằng các công ty Trung Quốc không chỉ hy vọng có được thương hiệu và công nghệ mà còn hy vọng mở cửa thị trường và có được nguồn lực; thứ hai, hình thức đầu tư ngày càng chuyển dịch từ mua bán sáp nhập xuyên biên giới sang đầu tư và phát triển kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay mới, dù là thành lập nhà máy hay tuyển dụng nhân viên Trong ngành, các doanh nghiệp Trung Quốc ngày càng được bản địa hóa hơn, không chỉ “đi ra” mà còn “đi vào”; thứ ba, ngành đầu tư đã chuyển từ kỹ thuật và cơ sở hạ tầng truyền thống sang mở rộng toàn diện ra nước ngoài, bao gồm năng lượng mới, y học, hàng tiêu dùng và các ngành công nghiệp khác, và các doanh nghiệp tư nhân ngày càng trở thành lực lượng chính trong việc mở rộng ra nước ngoài Nếu việc Lenovo mua lại IBM hai mươi năm trước là “phiên bản 10” trong hành trình vĩ đại của doanh nghiệp Trung Quốc thì hiện nay ngày càng nhiều doanh nghiệp Trung Quốc ra nước ngoài với thái độ tự tin hơn, bắt đầu “phiên bản 20” của doanh nghiệp Trung Quốc ra nước ngoài

Trong số các quốc gia quan trọng để các công ty Trung Quốc vươn ra nước ngoài, Kazakhstan nằm ở trung tâm Á-Âu Đây là một trong những quốc gia lớn nhất và ổn định nhất ở Trung Á và ngày càng được các nhà đầu tư Trung Quốc ưa chuộng Bài viết này dự định lấy kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay mua lại và sáp nhập nhà máy quang điện do nhóm tác giả hoàn thành gần đây ở Kazakhstan làm ví dụ để tiến hành phân tích và tóm tắt trường hợp chuyên sâu Cần lưu ý rằng mặc dù bài viết này chủ yếu tập trung vào Kazakhstan và ngành quang điện, nhưng một số vấn đề pháp lý phổ biến và chiến lược ứng phó trong mua bán và sáp nhập xuyên biên giới là tương tự nhau, do đó, nó cũng có giá trị tham khảo nhất định cho việc mua bán và sáp nhập ở các quốc gia và ngành khác

1 Bối cảnh thực tế

Trong kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này, một công ty con ở Hồng Kông của một doanh nghiệp trung tâm có kế hoạch mua 100% vốn cổ phần của một công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay (gọi tắt là "công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay") tham gia vào các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay sản xuất điện quang điện ở Kazakhstan (gọi tắt là "kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay") Vui lòng xem thông tin thực tế sau đây về kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này:

• Công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay đang trong giai đoạn chuẩn bị xây dựng và đã nhận được quyền sử dụng đất kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay bằng cách ký hợp đồng thuê đất và đã ký kết hợp tác với Trung tâm thanh toán tài chính năng lượng tái tạo Kazakhstan (gọi tắt là "SFC LLP”) đã ký hợp đồng mua bán điện thời hạn 20 năm

• Người bán công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay là một thể nhân đến từ Kazakhstan, nắm giữ 100% vốn cổ phần của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay Khách hàng dự định sử dụng nền tảng cổ phần của mình tại Kazakhstan (gọi tắt là "Công ty nền tảng người mua”) mua lại tất cả cổ phần trong công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay từ người bán
  

• Sau khi mua lại công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay, khách hàng sẽ tăng vốn cho công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay thông qua việc tăng vốn tự có và vay cổ đông để hỗ trợ nhu cầu vốn cho việc xây dựng và vận hành các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay tiếp theo
  

Cơ cấu giao dịch của kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này như sau:

2 Phân tích cấu trúc giao dịch

(1) Thành lập công ty nền tảng người mua

Trong kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này, bên mua có thể thực hiện các kế hoạch đầu tư khác vào Kazakhstan trong tương lai Đối với những bên mua lại có kế hoạch tương tự, để tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý thống nhất các khoản đầu tư tiếp theo, việc thành lập một công ty nền tảng mới làm nền tảng cổ phần cho các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay đầu tư tiếp theo sẽ là một phương án rất hợp lý và mang tính chiến lược Tại Kazakhstan, Trung tâm tài chính quốc tế Astana (gọi tắt là "AIFC”) là điểm đến phổ biến của các nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào Kazakhstan Trong kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này, bên mua lại cũng chọn AIFC làm nơi thành lập công ty nền tảng AIFC cung cấp cho các nhà đầu tư nước ngoài một loạt lợi ích và tiện lợi, bao gồm nhưng không giới hạn ở:

• Hệ thống ưu đãi thuế đặc biệt: AIFC cung cấp hệ thống ưu đãi thuế đặc biệt cho các công ty được thành lập và hoạt động tại nơi này Các ưu đãi thuế nói trên không chỉ áp dụng cho pháp nhân mà còn cho các cá nhân, bao gồm cả chuyên gia nước ngoài và nhà đầu tư cá nhân Ví dụ: các công ty tư nhân đã đăng ký AIFC có thể được miễn thuế khấu trừ của Kazakhstan đối với việc phân phối cổ tức hoặc lãi vốn từ việc bán cổ phiếu, điều này không áp dụng cho các công ty khác không đăng ký AIFC Điều này cũng mang lại cho các công ty đăng ký AIFC những lợi thế đáng kể về thuế

• Hệ thống giám sát tiền tệ đặc biệt: Hệ thống giám sát tiền tệ đặc biệt của AIFC mang đến cho nhà đầu tư sự linh hoạt cao hơn trong các giao dịch ngoại hối Các hệ thống giám sát tiền tệ đặc biệt này chỉ áp dụng cho các công ty được phê duyệt, cho phép họ giao dịch bằng nhiều loại tiền tệ, bao gồm đô la Mỹ, euro, tenge Kazakhstan, vv, mang lại sự thuận tiện cho đầu tư và giao dịch xuyên biên giới
  

• Hệ thống pháp luật và tư pháp đặc biệt: Ở cấp độ hệ thống pháp luật, các quy phạm pháp luật quy định của AIFC dựa trên các nguyên tắc pháp lý, luật pháp và vụ việc của Anh và xứ Wales, đồng thời tham khảo các tiêu chuẩn của các trung tâm tài chính hàng đầu thế giới Ở cấp độ hệ thống tư pháp, các tòa án và trung tâm trọng tài quốc tế của AIFC là các tổ chức thông luật độc lập và là trung tâm trọng tài quốc tế trong khu vực Phán quyết của họ có thể được công nhận và thi hành ở Kazakhstan, tương đương với phán quyết của trọng tài quốc tế Ngoài ra, AIFC còn có hệ thống tư pháp điện tử (eJustice) riêng, cho phép các bên trên toàn thế giới gửi đơn kiện và trọng tài tới tòa án AIFC và trung tâm trọng tài quốc tế trực tuyến mà không cần phải đến AIFC trực tiếp, điều này không chỉ mang lại sự thuận tiện cho các nhà đầu tư nước ngoài mà còn giảm chi phí kiện tụng một cách hiệu quả²
  

Trong các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay đầu tư ở nước ngoài, khi cân nhắc xem có nên thành lập công ty nền tảng hay không và thành lập công ty nền tảng ở đâu, điều quan trọng cần cân nhắc là liệu có thỏa thuận đầu tư song phương hay đa phương giữa nước sở tại của nhà đầu tư và nước sở tại hay không, thỏa thuận này có thể cung cấp sự bảo vệ pháp lý và hỗ trợ thể chế cho đầu tư xuyên biên giới hay không Nếu không có thỏa thuận đầu tư như vậy giữa nước sở tại và nước sở tại, có thể cần phải thành lập công ty nền tảng ở nước thứ ba để “mượn” thỏa thuận đầu tư giữa nước thứ ba với nước sở tại và nước sở tại thứ ba để được hưởng sự bảo vệ thể chế và lợi ích về thuế Đối với Kazakhstan, nước chủ nhà của kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này, Kazakhstan và Trung Quốc đã ký nhiều hiệp định song phương hoặc đa phương có hiệu lực kể từ năm 1991, bao gồm Hiệp định về Khuyến khích và Bảo vệ Đầu tư lẫn nhau và Hiệp định về Tránh đánh thuế hai lần và Ngăn ngừa Trốn thuế đối với Thu nhập, trong đó làm rõ nghĩa vụ bảo vệ của cả hai bên đối với các nhà đầu tư, bao gồm đối xử công bằng với các khoản đầu tư, trao đổi vốn, thuế và các cơ chế giải quyết tranh chấp, vv, đồng thời mang lại sự bảo vệ thuận lợi cho các nhà đầu tư Trung Quốc đầu tư vào Kazakhstan

(2) Tài trợ của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay

Công ty nền tảng người mua sẽ tiếp tục tiến hành xây dựng và phát triển kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này sau khi mua lại công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay Về vấn đề này, khách hàng cần cân nhắc cách tài trợ cho các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay tiếp theo Đối với các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay ở nước ngoài có quy mô lớn nói chung, các nhà đầu tư sẽ xem xét việc vay vốn từ ngân hàng thông qua tài trợ kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay Tuy nhiên, đối với một số kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có quy mô tương đối nhỏ, số vốn đầu tư thấp, nhà đầu tư cũng có thể hỗ trợ xây dựng kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay bằng nguồn vốn của mình kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này thuộc về kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay thứ hai và khách hàng có kế hoạch xem xét hỗ trợ tài chính cho việc xây dựng kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay thông qua các khoản vay của cổ đông và tăng vốn cổ phần

So với việc tăng vốn chủ sở hữu trực tiếp, việc tài trợ vốn vay cho cổ đông có những lợi thế nhất định, chủ yếu bao gồm:

• So với vốn chủ sở hữu, vốn nợ có hiệu quả khấu trừ thuế tốt hơn: các khoản lãi mà doanh nghiệp cư trú ở Kazakhstan trả cho người cư trú hoặc người không cư trú có thể được khấu trừ trước thuế theo các điều kiện do luật pháp địa phương quy định, làm giảm lợi nhuận trước thuế và do đó giảm gánh nặng thuế thu nhập Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần chú ý đến những hạn chế về vốn hóa mỏng ở địa phương Theo luật Kazakhstan, lãi vay đã trả chỉ có thể được khấu trừ trước thuế khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp không vượt quá 4:1 (tổ chức tài chính không vượt quá 7:1) và đáp ứng các điều kiện khác để khấu trừ lãi3
  

• Thủ tục hoạt động cho các khoản vay dành cho cổ đông theo luật địa phương sẽ đơn giản hơn: để tăng vốn, công ty con ở Hồng Kông trước tiên cần bơm vốn vào công ty nền tảng của người mua, sau đó công ty nền tảng của người mua sẽ tăng vốn cho công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay Do đó, sẽ có hai lần tăng vốn và mỗi lần tăng vốn đều phải làm thủ tục đăng ký thay đổi tại cơ quan đăng ký công nghiệp và thương mại địa phương Công ty con ở Hồng Kông cung cấp khoản vay cổ đông bằng đô la Mỹ trực tiếp cho công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay và khoản vay chỉ cần được đăng ký với Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan Theo quy định của "Luật quản lý ngoại hối và kiểm soát trao đổi của Cộng hòa Kazakhstan", các khoản thanh toán hơn 500000 USD của cư dân không phải người Kazakhstan cho cư dân Kazakhstan phải được đăng ký trước với Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan Việc đăng ký có thể được xử lý trực tuyến trực tuyến trên trang web cổng thông tin Ngân hàng Quốc gia sau khi ký hợp đồng vay dưới tên công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay và thủ tục đăng ký tương đối nhanh chóng
  

Tất nhiên, mặt khác, việc cấp vốn thông qua khoản vay của cổ đông cũng có những vấn đề cần quan tâm sau, chủ yếu bao gồm:

• Chuyển nhượng lợi ích phát sinh từ giao dịch với các bên liên kết: Khoản vay cổ đông giữa cổ đông kiểm soát và công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay cấu thành các giao dịch với các bên liên kết Nếu nhà đầu tư Trung Quốc là cổ đông thiểu số, cần đặc biệt chú ý đến (i) tác động của các khoản vay của cổ đông đối với cổ tức của cổ đông Thứ tự hoàn trả khoản vay của cổ đông thường là trước khi chia cổ tức Một số thỏa thuận của cổ đông cũng có thể quy định rằng sẽ không chia cổ tức cho đến khi khoản vay của cổ đông được hoàn trả Vì vậy, các khoản vay từ cổ đông kiểm soát về cơ bản sẽ hạn chế quyền của cổ đông nhỏ trong việc nhận cổ tức từ công ty Ngay cả khi công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có lợi nhuận trong tương lai, chúng có thể bị cổ đông kiểm soát chuyển nhượng trái phép thông qua việc trả lãi trước; (ii) Nếu một nhà đầu tư Trung Quốc mua lại công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay, kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay đã có các khoản vay liên kết giữa công ty và người bán và các khoản vay này sẽ tiếp tục tồn tại sau khi hoàn tất giao dịch, cần đặc biệt chú ý đến tính công bằng của các khoản vay này trong quá trình thẩm định, bao gồm các điều khoản thương mại cốt lõi như lãi suất và thời gian trả nợ; (iii) Nếu hai bên thành lập liên doanh sau khi hoàn tất việc mua lại, cổ đông thiểu số người Trung Quốc cần đặc biệt chú ý đến việc liệu thỏa thuận của các cổ đông có quyền phủ quyết về việc phát sinh, sửa đổi và chấm dứt các khoản vay liên kết đó hay không
  

• Rủi ro tỷ giá đối với các khoản bồi thường ở nước ngoài: Việc lựa chọn mệnh giá tiền tệ thường là tâm điểm chú ý của các cổ đông các bên Nếu tỷ giá hối đoái của nước sở tại không ổn định, các cổ đông với tư cách là chủ nợ thường muốn sử dụng rõ ràng đô la Mỹ hoặc các loại tiền tệ khác có tỷ giá ổn định làm đồng tiền vay và trả nợ để tránh tổn thất tỷ giá do tỷ giá biến động lớn Tuy nhiên, nếu nguồn thu nhập của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay thường bằng nội tệ thì công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay sẽ chịu mọi rủi ro về tỷ giá trong tương lai Vì vậy, từ góc độ giảm thiểu rủi ro, cần cân nhắc việc ấn định tỷ giá thanh toán giữa đồng nội tệ và đô la Mỹ càng nhiều càng tốt về phía doanh thu (chẳng hạn như hợp đồng mua bán điện) Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo các điểm thẩm định của hợp đồng mua bán điện dưới đây
  

3 Những điểm chính của thẩm định pháp lý

(1) Đặc điểm giao dịch của thể nhân người bán

Trong kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này, cổ đông của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay là các thể nhân địa phương ở Kazakhstan Trong các giao dịch đầu tư ở nước ngoài mà người bán là thể nhân, ngoài việc tiến hành thẩm định đối với chính công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay, phải đặc biệt chú ý đến việc thẩm định đối với cá nhân người bán, tập trung vào việc kiểm tra xem có bất kỳ rủi ro trừng phạt lớn hoặc rủi ro danh tiếng nào có thể cản trở giao dịch được tiến hành suôn sẻ hay không Theo kinh nghiệm trước đây của tác giả, tôi đã gặp phải tình huống trong đó người bán, người kiểm soát thực tế tài sản mục tiêu ở quốc gia Vành đai và Con đường, là cựu quan chức chính phủ cấp cao và bị Hoa Kỳ trừng phạt hoặc bị giới truyền thông đưa tin đã nhận hối lộ, khiến bản thân vấn đề giao dịch gây tranh cãi

Thứ hai, trong các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay mua lại vốn sở hữu hoàn toàn như vậy, tư cách cá nhân của người bán thường đi kèm với rủi ro tín dụng cao hơn và những khó khăn thực hiện sau đó Dựa trên điều này, hãy cân nhắc thanh toán giá giao dịch theo từng đợt thay vì thanh toán toàn bộ số tiền cùng một lúc Ngoại trừ khoản trả trước khi bàn giao, các khoản còn lại sẽ được trả dần theo tiến độ hoặc thời điểm kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay đã thỏa thuận (bao gồm việc hoàn thành phê duyệt của chính phủ, thực hiện chính sách ưu đãi đầu tư, vv) Đồng thời, để giảm thiểu rủi ro hơn nữa, trong trường hợp bên bán vi phạm quy định trong chứng từ giao dịch, bên mua có thể được quyền khấu trừ trực tiếp số tiền bồi thường thiệt hại có liên quan vào số tiền chưa thanh toán khi xảy ra trường hợp đó Thông qua việc thiết kế cơ chế thanh toán và bảo lãnh ở trên, người bán có thể được nhắc nhở thực hiện các nghĩa vụ cần thiết sau khi giao hàng và tổn thất của người mua có thể được bồi thường trong trường hợp người bán không trả được nợ, cung cấp sự hỗ trợ và đảm bảo mạnh mẽ cho sự tiến triển suôn sẻ của các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay tiếp theo

Thứ ba, nếu thể nhân bán có vợ hoặc chồng thì phần vốn góp trong công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay do người đó nắm giữ có thể được coi là tài sản chung của hai vợ chồng Do đó, thư đồng ý của vợ/chồng của bên bán phải được đưa vào tài liệu giao dịch như một điều kiện tiên quyết để bàn giao kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay, điều này có thể làm giảm một cách hiệu quả rủi ro vợ/chồng tương lai của bên bán đưa ra yêu cầu bồi thường đối với bên mua liên quan đến vốn chủ sở hữu trong công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay

(2) Những điểm chính cần thẩm định trong hợp đồng mua bán điện

kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này là kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay năng lượng tái tạo Tại Kazakhstan, các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay năng lượng tái tạo chủ yếu tham gia đấu thầu và ký hợp đồng mua bán điện dài hạn với SFC LLP dựa trên giá trúng thầu Nội dung hợp đồng mua bán điện tương đối đơn giản và chủ yếu được soạn thảo dựa trên văn bản mẫu của Bộ Năng lượng Kazakhstan Các điều khoản mà nhà đầu tư cần tập trung bao gồm nhưng không giới hạn ở những điều sau:

• Giá điện và cơ chế điều chỉnh: Giá điện ban đầu là giá trúng thầu ở giai đoạn đấu giá Trong thời gian xây dựng, công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có thể xem xét điều chỉnh giá điện sơ cấp dựa trên tỷ giá hối đoái của đồng Tenge Kazakhstan với đồng đô la Mỹ; sau đó, trong thời gian vận hành thử, giá điện trúng thầu cũng sẽ được điều chỉnh vào ngày 1/10 hàng năm Phương pháp điều chỉnh giá có thể được lựa chọn dựa trên (i) chỉ số giá tiêu dùng hoặc (ii) tỷ giá hối đoái của Tenge Kazakhstan so với đô la Mỹ Công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có quyền lựa chọn một trong hai phương pháp trên để điều chỉnh giá sau sản xuất Sau khi xác định được phương pháp điều chỉnh giá, phương pháp điều chỉnh giá cho các năm tiếp theo của kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay sẽ được cố định⁴So với rủi ro lạm phát, nhà đầu tư thường quan tâm nhiều hơn đến tác động của rủi ro tỷ giá nên thường lựa chọn (ii) phương pháp điều chỉnh giá theo tỷ giá đô la Mỹ;
  

• Yêu cầu về bảo đảm hiệu suất và thời gian xây dựng: Công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay cần cung cấp bảo đảm hiệu suất cho SFC LLP trong một khoảng thời gian nhất định sau khi ký hợp đồng mua bán điện để đảm bảo hoạt động bình thường của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay theo hợp đồng mua bán điện Nếu xảy ra sự kiện vi phạm, SFC LLP sẽ có quyền giữ lại số tiền liên quan trong bảo đảm hiệu suất Hợp đồng mua bán điện sẽ quy định thời điểm khởi công và thời gian hoàn thành của kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay⁵, Thông thường đối với các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay năng lượng tái tạo, thời điểm khởi công kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay quang điện phải trong vòng 12 tháng kể từ ngày ký hợp đồng mua bán điện Nếu công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay không khởi công xây dựng quá 6 tháng sau ngày đã thỏa thuận, SFC LLP có quyền giữ lại 30% số tiền bảo đảm thực hiện Thời gian hoàn thành của kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay quang điện phải trong vòng 24 tháng sau khi ký hợp đồng mua bán điện;
  

Điều khoản chấm dứt: Hợp đồng mua bán điện cần tập trung vào các vấn đề có thể dẫn đến việc chấm dứt hợp đồng Nói chung, các tình huống chấm dứt được quy định trong thỏa thuận bao gồm nhưng không giới hạn ở: (i) công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay không hoàn thành kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay trước thời hạn hoàn thành quy định; (ii) Công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay ký hợp đồng với bên mua điện khác để bán điện trái phép trong thời gian hợp đồng mua bán điện còn hiệu lực; (iii) công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay không cung cấp bảo đảm thực hiện như đã thỏa thuận

(3) Thắc mắc về đất kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay

Mặc dù luật đất đai của Kazakhstan cho phép các tổ chức tư nhân nắm giữ quyền sở hữu đất đai nhưng đất dành cho các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay năng lượng tái tạo thường thuộc sở hữu của chính quyền địa phương Theo luật pháp địa phương, quyền về đất đai bao gồm quyền sở hữu đất (quyền sở hữu), quyền sử dụng đất vĩnh viễn (quyền sử dụng đất vĩnh viễn) và quyền sử dụng đất tạm thời và quyền sử dụng đất (quyền sử dụng đất tạm thời và quyền sử dụng đất) Công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay thường cần có được quyền sử dụng tạm thời đất kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay bằng cách ký hợp đồng thuê với chính phủ Hợp đồng thuê bao gồm hợp đồng thuê ngắn hạn (trong vòng 5 năm) và hợp đồng thuê dài hạn (5 đến 49 năm) Các điều khoản của hợp đồng cho thuê phần lớn dựa trên các mẫu hợp đồng đã được chính phủ phê duyệt và nhìn chung không thể sửa đổi Sau khi ký hợp đồng thuê đất, chính quyền địa phương sẽ đăng ký thông tin liên quan trên trang web của chính phủ và cấp giấy chứng nhận quyền sở hữu chứng minh quyền thuê đất (tức là giấy chứng nhận quyền sử dụng đất)

Những điều cần lưu ý trong quá trình thẩm định đất đai:

• Các giấy tờ chứng minh quyền sử dụng đất của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có đầy đủ hay không, chủ yếu bao gồm quyết định của chính quyền địa phương phê duyệt cấp đất cho công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay, hợp đồng thuê đất và giấy chứng nhận quyền sử dụng đất Nếu giấy chứng nhận quyền sử dụng đất gốc bị mất, bạn nên nộp đơn lên cơ quan đăng ký để được cấp lại càng sớm càng tốt Vì trong các giao dịch đất đai, công chứng viên yêu cầu phải có giấy tờ sở hữu gốc, nếu thiếu giấy tờ gốc thì giao dịch đất đai liên quan không thể tiến hành được
  

• Công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có thực hiện và nộp tiền sử dụng đất bình thường hay không Ví dụ, theo luật pháp địa phương, đất kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay ban đầu là đất nông nghiệp Để thực hiện kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này, cần chuyển đổi tính chất đất kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay từ đất nông nghiệp sang đất công nghiệp và phải bồi thường cho chính quyền địa phương trong thời hạn 6 tháng kể từ ngày ký hợp đồng thuê đất Nếu việc thanh toán không được thực hiện đúng hạn, cơ quan chính phủ với tư cách là bên cho thuê có quyền đơn phương chấm dứt hợp đồng Vì vậy, nếu có khoản bồi thường chưa được thanh toán, bạn cần cân nhắc việc yêu cầu người bán thực hiện càng sớm càng tốt trước khi ký hợp đồng hoặc việc thanh toán kịp thời số tiền bồi thường là điều kiện tiên quyết để giao hàng
  

• Xác minh xem công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có tuân thủ các điều khoản hạn chế khác trong thỏa thuận hay không, bao gồm nhưng không giới hạn việc tuân thủ các quy định bảo vệ tài nguyên thiên nhiên của địa phương, thường xuyên báo cáo tình hình tài chính và sản xuất hàng năm của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay cho các cơ quan liên quan và cung cấp các biện pháp hỗ trợ theo yêu cầu của luật hiện hành, vv Nếu có bất kỳ hành vi vi phạm nào, cơ quan chính phủ có thể có quyền đơn phương chấm dứt hợp đồng thuê đất Vì vậy, cần xác minh việc thực hiện thỏa thuận của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay và nhắc nhở các nhà đầu tư rằng họ cần tuân thủ các quy định liên quan trong tương lai
  

(4) Yêu cầu giám sát thi công kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay và nối lưới

Việc khởi công các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay xây dựng ở Kazakhstan phải dựa trên các quyền liên quan đến đất đai của công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay Trước khi bắt đầu xây dựng, các tài liệu thiết kế và dự toán phải được phát triển, xem xét và phê duyệt bởi các cơ quan chính phủ có liên quan, bao gồm các tài liệu và phê duyệt chính sau:

• Giấy phép quy hoạch xây dựng;
  

• Thông số kỹ thuật để kết nối các nguồn kỹ thuật và tiện ích;
  

• Thiết kế chi tiết;
  

• Thông tin kỹ thuật khác, bao gồm hồ sơ đường và phố, độ cao, sơ đồ tuyến đường cho mạng kỹ thuật bên ngoài, vv
  

Ngoài ra, công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay cũng cần hỏi chính quyền địa phương xem khu vực kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có tài nguyên khoáng sản hay không và xin thư kết luận về khoáng sản do bộ phận liên quan ban hành Trong văn bản kết luận phải nêu rõ không có tài nguyên khoáng sản (tức là xác nhận tại địa điểm kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay không có tài nguyên khoáng sản hoặc sản lượng khai thác khoáng sản cực kỳ ít ỏi), hoặc có kết luận về khoáng sản (tức là xác nhận tại địa điểm kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có tài nguyên khoáng sản) Trường hợp trong văn bản kết luận về khoáng sản có kết luận rõ ràng thì doanh nghiệp thực hiện kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay phải xin bổ sung giấy phép xây dựng trong khu vực khoáng sản Nếu kết luận rõ ràng là không có kết luận về khoáng sản thì không cần phải xin phép bổ sung

Về kết nối lưới điện, "Về hỗ trợ sử dụng các nguồn năng lượng tái tạo" của Kazakhstan yêu cầu các cơ quan truyền tải năng lượng đảm bảo rằng điểm kết nối lưới gần nhất phù hợp với cấp điện áp được xác định mà không gặp trở ngại và không phân biệt đối xử, đồng thời đảm bảo kết nối thông suốt của các cơ sở năng lượng tái tạo với lưới điện Các quy trình chính để kết nối các cơ sở năng lượng tái tạo với lưới điện như sau:

• Xác định điểm đấu nối lưới gần nhất và giải pháp phát điện;
  

• Đáp ứng yêu cầu về thông số kỹ thuật trong thời gian quy định;
  

• Thỏa thuận với Cơ quan Truyền tải Năng lượng về việc cung cấp dịch vụ truyền tải;
  

Tiến hành kiểm tra toàn diện nhà máy điện theo kế hoạch kết nối lưới và phát điện Kế hoạch kiểm tra toàn diện phải được người vận hành hệ thống phê duyệt

IV Những điểm chính trong việc soạn thảo và đàm phán hồ sơ giao dịch

(1) Phân bổ rủi ro trong thỏa thuận mua lại kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay RTB

kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này áp dụng mô hình giao dịch tương tự như mua lại kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay RTB, tức là nhà đầu tư mua lại công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay khi kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay đạt đến trạng thái sẵn sàng xây dựng (Sẵn sàng xây dựng) Mô hình giao dịch mua lại kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay RTB được sử dụng rộng rãi trong các kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay năng lượng tái tạo Theo mô hình giao dịch này, nhà đầu tư và bên bán sẽ ký thỏa thuận mua lại cổ phần trong giai đoạn đầu phát triển kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay Tại thời điểm này, công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay thường chưa đạt được điều kiện RTB Khi soạn thảo và đàm phán các tài liệu giao dịch, nhà đầu tư cần chú ý các vấn đề sau và phân bổ rủi ro giao dịch một cách hợp lý:

• Việc đáp ứng các điều kiện RTB được thỏa thuận rõ ràng trong các điều kiện tiên quyết để giao hàng: Vì việc định giá công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay dựa trên việc đáp ứng các điều kiện RTB nên nhà đầu tư cần xem xét rõ ràng việc đáp ứng các điều kiện RTB là điều kiện tiên quyết quan trọng nhất để giao hàng Từ góc độ tránh các tranh chấp tiếp theo, nên sử dụng luật pháp nước sở tại nêu trên và thẩm định pháp lý để xác định các vấn đề, và trong chừng mực có thể, các tài liệu giao dịch nên (i) làm rõ các yêu cầu cụ thể để đáp ứng các điều kiện RTB (bao gồm diện tích đất thuê và thời gian thuê, đầy đủ chứng chỉ năng lực, điện lắp đặt của kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay và điện nối lưới phù hợp với giá trị tại thời điểm định giá, vv); (ii) đồng ý rằng người bán có nghĩa vụ tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực hiện các điều kiện RTB; và (iii) cách giải quyết tranh chấp giữa các bên về việc có đạt được RTB hay không Ngoài ra, vì giấy phép kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay và hợp đồng mua bán điện cũng có yêu cầu về thời gian bắt đầu kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay nên các tài liệu giao dịch cũng thường đặt ra thời hạn cuối cùng (ngày dừng dài hạn) đối với các điều kiện RTB và các điều kiện tiên quyết khác (chẳng hạn như phê duyệt theo quy định của nước sở tại) Nếu các điều kiện tiên quyết để giao hàng không được đáp ứng trước thời hạn cuối cùng, giao dịch sẽ bị chấm dứt và người mua sẽ không có nghĩa vụ tiếp tục giao hàng

• Hãy cẩn thận với các yêu cầu thanh toán tạm ứng của người bán: Trong mô hình mua lại kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay RTB, người bán thường yêu cầu người mua thanh toán một tỷ lệ phần trăm nhất định của giá giao dịch dưới dạng thanh toán tạm ứng tại thời điểm ký kết hoặc một thời điểm nào đó trước khi giao hàng Xem xét rằng vẫn còn sự không chắc chắn về việc liệu công ty kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay có thể đáp ứng thành công các điều kiện RTB trước khi giao hàng hay không và giao dịch cũng có thể phải tuân theo các yêu cầu phê duyệt theo quy định khác, yêu cầu thanh toán trước này thực sự chuyển giao rủi ro giao dịch liên quan cho người mua và người mua nên xử lý nó một cách thận trọng Về vấn đề này, một mặt, bên mua nên giảm số tiền tạm ứng càng nhiều càng tốt, mặt khác, bên mua cần nêu rõ trong thỏa thuận việc xử lý khoản tạm ứng khi giao dịch kết thúc Trên thực tế, trong trường hợp nào khoản tiền tạm ứng cần được hoàn trả thường là một trong những trọng tâm đàm phán giữa hai bên Từ góc độ bảo vệ hơn nữa cho người mua, người bán cũng có thể được yêu cầu phát hành bảo lãnh tạm ứng của ngân hàng cho người mua khi nhận được khoản tạm ứng, làm rõ rằng khi giao dịch chấm dứt, người mua có quyền rút trực tiếp số tiền tạm ứng từ bảo lãnh ngân hàng
  

• Thỏa thuận thanh toán từng đợt khi xem xét giao dịch: Xét rằng sau khi giao hàng, kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay vẫn còn thời gian xây dựng từ RTB đến ngày vận hành thương mại (COD), bên mua có thể vẫn cần bên bán cung cấp một số hỗ trợ phát triển kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay nhất định và bên bán có các trách nhiệm theo hợp đồng như đảm bảo đại diện và bồi thường đặc biệt theo tài liệu giao dịch Từ góc độ bảo vệ người mua, có thể cố gắng sử dụng một phần giá làm khoản trả chậm (trả chậm) thanh toán) hoặc ký quỹ và đồng ý thanh toán cho bên bán trong một thời gian nhất định sau khi giao hàng hoặc khi kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay đi vào vận hành thương mại Nếu người bán bị phát hiện phải chịu trách nhiệm về việc vi phạm hợp đồng theo bất kỳ chứng từ giao dịch nào trong thời gian này thì người mua có quyền khấu trừ trực tiếp số tiền trả chậm
  

(2) Yêu cầu bắt buộc của pháp luật địa phương về thỏa thuận mua lại cổ phần

Trước hết, theo Bộ luật Dân sự của Cộng hòa Kazakhstan, một thỏa thuận mua lại cổ phần trong đó một thể nhân là một bên có thể cần phải được công chứng viên công chứng và cả hai bên tham gia giao dịch phải hoàn tất việc ký kết thỏa thuận tại địa điểm công chứng Vì vậy, để tránh việc không hoàn tất thành công việc ký kết do vấn đề công chứng, trên thực tế, hai bên tham gia giao dịch nên xác định trước công chứng viên và cung cấp bản cuối cùng của thỏa thuận mua lại cổ phần cho công chứng viên để xác nhận trước

Thứ hai, vì mục đích công chứng, cần phải chuẩn bị phiên bản tiếng Nga hoặc tiếng Kazakhstan của thỏa thuận mua lại cổ phần Do đó, đối với các bên mua lại Trung Quốc không quen với ngôn ngữ địa phương, để tránh hiểu lầm hoặc tranh chấp có thể do khác biệt ngôn ngữ, việc bổ sung một điều khoản trong thỏa thuận mua lại vốn cổ phần quy định rằng phiên bản tiếng Anh được ưu tiên có thể giảm thiểu rủi ro tranh chấp tiềm ẩn do cả hai bên hiểu sai văn bản ngôn ngữ địa phương và đảm bảo việc thực hiện suôn sẻ thỏa thuận mua lại vốn chủ sở hữu

Thứ ba, kết hợp với các yêu cầu của luật Kazakhstan về đồng tiền thanh toán, nếu cả người mua và người bán đều là các pháp nhân Kazakhstan thì giá thanh toán trong thỏa thuận mua lại cổ phần phải được mệnh giá và thanh toán bằng nội tệ (tức là Tenge Kazakhstan)

Cuối cùng, theo yêu cầu của Bộ luật Dân sự Kazakhstan, hợp đồng mua lại cổ phần phải được điều chỉnh bởi luật pháp Kazakhstan Luật pháp Kazakhstan không có yêu cầu bắt buộc đối với các phương pháp giải quyết tranh chấp Nói chung, bên mua lại Trung Quốc sẽ hy vọng chọn các tổ chức trọng tài ở Trung Quốc đại lục hoặc Hồng Kông để phân xử Nếu bên bán tương đối mạnh hoặc khăng khăng áp dụng các phương pháp giải quyết tranh chấp, như một sự nhượng bộ, họ cũng có thể xem xét đồng ý phân xử ở nước thứ ba trung lập với cả hai bên

5 Phân tích và đạt được phê duyệt chống độc quyền

(1) Kích hoạt phê duyệt chống độc quyền ở địa phương

Theo luật pháp Kazakhstan, các giao dịch cấu thành "sự tập trung các cam kết" bao gồm nhưng không giới hạn ở (i) việc tổ chức lại các thực thể thị trường thông qua sáp nhập hoặc mua lại; và (ii) việc mua lại và mua lại hơn 50% cổ phần có quyền biểu quyết của một thực thể thị trường

Luật Kazakhstan yêu cầu rằng trong trường hợp tập trung các nhà điều hành nêu trên, khi tổng tài sản toàn cầu hoặc doanh thu toàn cầu của các nhà điều hành tập trung (và nhóm mà họ thuộc về) vượt quá 10 triệu chỉ số giá hàng tháng địa phương (MCI), xấp xỉ 82 triệu đô la Mỹ, thì cần phải nộp trước bản kê khai cho cơ quan chống độc quyền Kazakhstan Trong giao dịch này, nếu tổng tài sản toàn cầu hoặc doanh thu toàn cầu của người mua (và tập đoàn của họ) và công ty mục tiêu vượt quá 82 triệu USD thì cần phải có tuyên bố chống độc quyền trước

Theo luật pháp Trung Quốc, nói chung, khi tổng doanh thu toàn cầu của tất cả các nhà khai thác tham gia tập trung vượt quá 12 tỷ RMB hoặc tổng doanh thu ở Trung Quốc vượt quá 4 tỷ RMB trong năm tài chính trước đó, thì ít nhất hai trong số các nhà khai thác phải có doanh thu ở Trung Quốc vượt quá 800 triệu RMB trong năm tài chính trước để kích hoạt tuyên bố chống độc quyền⁶; Tuy nhiên, luật pháp Kazakhstan chỉ yêu cầu tài sản hoặc doanh thu tích lũy toàn cầu của bên mua (và tập đoàn của bên mua) và công ty mục tiêu phải đạt 82 triệu USD Ngưỡng khai báo thấp hơn đáng kể so với yêu cầu theo luật pháp Trung Quốc Đối với nhiều nhà đầu tư Trung Quốc, đặc biệt là các tập đoàn doanh nghiệp lớn, tài sản hoặc doanh thu toàn cầu của họ có thể dễ dàng đạt đến ngưỡng kê khai Vì vậy, trong các giao dịch liên quan đến đầu tư vào Kazakhstan, việc kê khai tập trung cần được các bên đánh giá cao và xem xét đầy đủ ngay từ giai đoạn đầu của giao dịch

Đối với các giao dịch được đánh giá là có liên quan đến tuyên bố tập trung doanh nghiệp, có thể xem xét tình hình thực tế của kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay và có thể nêu rõ sự chấp thuận của cơ quan chống độc quyền trong tài liệu giao dịch làm điều kiện tiên quyết để giao hàng Tuy nhiên, hậu quả pháp lý của việc không kê khai việc tập trung doanh nghiệp cần được quy định cẩn thận để bảo vệ tối đa quyền lợi của khách hàng bên mua

(2) Những khó khăn thực tế trong tuyên bố chống độc quyền

Về quy trình và thời gian nộp đơn, theo Điều 205 của Bộ luật Thương mại Kazakhstan, thời gian xem xét để cơ quan chống độc quyền của Kazakhstan chấp nhận tuyên bố sẽ không vượt quá 40 ngày dương lịch kể từ ngày chấp nhận đơn đăng ký, nhưng cơ quan này có quyền tùy ý tạm dừng thời gian xem xét bằng cách yêu cầu thông tin bổ sung hoặc làm rõ thêm Do đó, trên thực tế, chu kỳ xem xét các hồ sơ không có tác động đáng kể đến cạnh tranh trên thị trường có thể kéo dài đến 3 đến 4 tháng

Về việc công bố thông tin, ngoài thông tin về giao dịch, công ty mục tiêu và/hoặc các tổ chức thị trường do công ty mục tiêu kiểm soát, cũng cần gửi thông tin cơ bản và thông tin kinh doanh của bên mua và/hoặc các tổ chức thị trường trong nhóm của công ty đó Theo luật pháp địa phương của Kazakhstan, phạm vi của các thực thể thị trường trong nhóm cần được công bố là rất rộng Đối với các công ty, thực thể thị trường trong nhóm bao gồm "bất kỳ thực thể nào mà nó kiểm soát, bị kiểm soát hoặc bị kiểm soát bởi cùng một thực thể Trong số đó, quyền kiểm soát chủ yếu bao gồm việc nắm giữ hơn 50% quyền biểu quyết, bổ nhiệm hơn 50% số ghế quản lý hoặc có thể ban hành các hướng dẫn ràng buộc đối với thực thể khác" Là công ty con của một doanh nghiệp trung tâm, khách hàng có nhiều doanh nghiệp liên kết trong tập đoàn của mình, tất cả đều là các thực thể thị trường trong tập đoàn theo Luật Doanh nghiệp của Kazakhstan Việc cung cấp thông tin chi tiết theo đúng quy định chắc chắn sẽ mang lại gánh nặng rất lớn cho người thâu tóm Để đạt được mục tiêu này, trong kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay này, chúng tôi đã xem xét nhiều cách khác nhau để hạn chế phạm vi tiết lộ thông tin từ nhiều khía cạnh như khu vực, ngành, cấp công ty và quy mô công ty Sau khi phân tích và trình diễn chi tiết, chúng tôi đã giới hạn phạm vi tiết lộ cho công ty con cấp một của nhóm chịu trách nhiệm thực hiện kèo bóng đá vòng loại euro hôm nay Chúng tôi đã trao đổi và làm rõ phạm vi cắt giảm tài liệu đăng ký và hoàn thành đơn đăng ký thành công đồng thời giảm thiểu gánh nặng tiết lộ của khách hàng

1 Năm 2023, đầu tư của các công ty Trung Quốc vào các quốc gia Vành đai và Con đường sẽ tăng 31,5% so với năm trước và trong nửa đầu năm 2024, nó cũng sẽ tăng 9,2% so với cùng kỳ năm ngoái Để biết dữ liệu liên quan, vui lòng tham khảo "Bản tin thống kê về đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Trung Quốc năm 2023" của Bộ Thương mại, Cục Thống kê quốc gia và Cục quản lý ngoại hối nhà nước và "Tổng quan về đầu tư nước ngoài của Trung Quốc trong nửa đầu năm 2024" của Ernst & Young

2 Giới thiệu về AIFC trên trang web chính thức của chính phủ AIFC, URL: https://aifckz/

3 Nhóm nghiên cứu Hướng dẫn về thuế đầu tư quốc gia (khu vực) của Cục thuế quốc tế thuộc Cục quản lý thuế nhà nước, "Hướng dẫn về thuế đối với cư dân Trung Quốc đầu tư vào Kazakhstan", tháng 9 năm 2022

4 Theo Điều 18 của Quy tắc xác định giá điện cố định và giá đấu thầu được xây dựng theo Luật của Cộng hòa Kazakhstan về Hỗ trợ sử dụng các nguồn năng lượng tái tạo, được sửa đổi theo Lệnh số 704 của Chính phủ Cộng hòa Kazakhstan ngày 16 tháng 9 năm 2022

5 Trang web chính thức của SFC LLP, https://rfckz/en/res-sector/auctions/financial-support-of-the-agreement/

6 Điều 3 của "Quy định của Hội đồng Nhà nước về Tiêu chuẩn Công bố về sự tập trung của người điều hành kinh doanh (Bản sửa đổi năm 2024)"