Đề xuất mới nhất của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp: Nâng ngưỡng cho các công ty Trung Quốc niêm yết trên kèo bóng đá hôm nay trực tiếp

1 Giới thiệu

Vào tối ngày 3 tháng 9, Giờ miền Đông, Sàn giao dịch kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đã gửi hai đề xuất sửa đổi quy tắc quan trọng lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), nhằm thực hiện các điều chỉnh có hệ thống đối với các tiêu chuẩn niêm yết của thị trường Đề xuất này không chỉ cải thiện toàn diện Thị trường toàn cầu kèo bóng đá hôm nay trực tiếp（Thị trường toàn cầu kèo bóng đá hôm nay trực tiếp）và các yêu cầu tối thiểu về vốn hóa cổ phiếu đại chúng và IPO của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp Capital Market (kèo bóng đá hôm nay trực tiếp Capital Market), đồng thời yêu cầu các công ty chủ yếu ở Trung Quốc¹Công ty điều hành đã áp đặt các điều kiện bổ sung kèo bóng đá hôm nay trực tiếp cho biết động thái này nhằm mục đích cải thiện tính thanh khoản của thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo các giao dịch công bằng và trật tự

2 Tóm tắt đề xuất

1 Tăng Yêu cầu về Giá trị Thị trường Chứng khoán Đại chúng Tối thiểu (MVUPHS)²

• Tỷ lệ sở hữu cổ phần đại chúng tối thiểu không hạn chế đối với các công ty đăng ký niêm yết lần đầu trên Thị trường vốn kèo bóng đá hôm nay trực tiếp thông qua Tiêu chuẩn thu nhập ròng³Giá trị thị trường của cổ phiếu được nắm giữ công khai không hạn chế (MVUPHS) sẽ tăng từ 5 triệu đô la Mỹ lên15 triệu USD。

• Đối với các công ty đăng ký niêm yết lần đầu trên Thị trường toàn cầu kèo bóng đá hôm nay trực tiếp thông qua Tiêu chuẩn thu nhập, giá trị thả nổi công khai tối thiểu không hạn chế (Giá trị thị trường của cổ phiếu được nắm giữ công khai không hạn chế, MVUPHS) sẽ tăng từ 8 triệu đô la Mỹ lên15 triệu USD。

• Tính hiệu quả và các thỏa thuận chuyển đổi: kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đề xuất rằng những đề xuất này sẽ có hiệu lực sau ba mươi ngày kể từ ngày SEC phê duyệt Theo kèo bóng đá hôm nay trực tiếp, đề xuất này nhằm đảm bảo rằng các công ty mới niêm yết có đủ độ sâu thị trường và tính thanh khoản để hỗ trợ cơ chế khám phá giá công bằng và hiệu quả, đồng thời tránh rủi ro thanh khoản do lượng thả nổi công khai quá nhỏ

2 Đẩy nhanh thủ tục tạm dừng và hủy niêm yết⁴

• Đối với các công ty không đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết liên tục, nếu giá trị thị trường của chứng khoán niêm yết của họ (Giá trị thị trường của chứng khoán niêm yết) dưới 5 triệu USD trong 10 ngày làm việc liên tiếp, kèo bóng đá hôm nay trực tiếp sẽ áp dụng thủ tục đình chỉ giao dịch nhanh và hủy niêm yết ngay lập tức, đồng thời các công ty đó sẽ không có cơ hội gửi kế hoạch tuân thủ hoặc được cung cấp thời gian khắc phục hoặc tuân thủ

• Các công ty nhận được quyết định hủy niêm yết từ kèo bóng đá hôm nay trực tiếp dựa trên việc không tuân thủ này có thể gửi yêu cầu điều trần kháng cáo theo Quy tắc sửa đổi 5815 Trong quá trình kháng cáo, chứng khoán của công ty chỉ có thể được giao dịch trên thị trường OTC

• Tính hiệu quả và các thỏa thuận chuyển đổi: kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đề xuất rằng những đề xuất này sẽ áp dụng cho các công ty mà kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đưa ra thông báo không tuân thủ mới sáu mươi ngày sau ngày SEC phê duyệt Theo kèo bóng đá hôm nay trực tiếp, biện pháp này nhằm giảm hiện tượng "các công ty zombie" có giá trị thị trường thấp tồn tại lâu trên thị trường, ngăn chặn giá cổ phiếu của họ bị thao túng quá mức, đồng thời cải thiện chất lượng chung của thị trường

3 Nâng ngưỡng phát hành cho các công ty chủ yếu hoạt động tại Trung Quốc⁵

• Hoa Kỳ Chào bán lần đầu ra công chúng (IPO）

  
  

  (i) Đối với trụ sở chính, nơi đăng ký hoặc cơ sở kinh doanh chính đặt tạiTrung Quốc (bao gồm Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Ma Cao), kèo bóng đá hôm nay trực tiếp có kế hoạch bổ sung các yêu cầu bắt buộc về số tiền gây quỹ IPO: số tiền gây quỹ chào bán ra công chúngKhông ít hơn 25 triệu USD。

  
  

  Điều đáng chú ý là trước khi đưa ra đề xuất này, đối với các dự án có quy mô phát hành dưới 25 triệu USD, kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đã yêu cầu xem xét đặc biệt về việc phân bổ nhà đầu tư của mình trên thực tế và yêu cầu tỷ lệ nhà đầu tư Hoa Kỳ phải vượt quá 50% hoặc thậm chí cao hơn và phân bổ cho một nhà đầu tư không được vượt quá 5%

  
  

  (ii) Định nghĩa phạm vi áp dụng: Quy tắc đề xuất làm rõ tiêu chí nhận dạng “chủ yếu hoạt động tại Trung Quốc (được quản lý chủ yếu)” Dựa trên phân tích dựa trên thực tế và hoàn cảnh, nếu đáp ứng bất kỳ trường hợp nào sau đây thì sẽ được đưa vào phạm vi áp dụng:

  (a)Sổ sách và hồ sơ của công ty được lưu giữ ở Trung Quốc;

  (b)Ít nhất 50% tài sản nằm ở Trung Quốc;

  (c)Ít nhất 50% doanh thu đến từ Trung Quốc;

  (d)Ít nhất 50% giám đốc là công dân Trung Quốc hoặc thường trú nhân;

  (e)Ít nhất 50% quản lý cấp cao là công dân Trung Quốc hoặc thường trú nhân;

  (f)Ít nhất 50% nhân viên có trụ sở tại Trung Quốc; hoặc

  (g)Công ty được kiểm soát hoặc đồng kiểm soát bởi các cá nhân hoặc tổ chức ở Trung Quốc (bao gồm công dân Trung Quốc, thường trú nhân hoặc pháp nhân có trụ sở chính/nơi đăng ký/hoạt động kinh doanh chính đặt tại Trung Quốc)

  
  

  Điều đáng lưu ý là vẫn còn một mức độ không chắc chắn nhất định về chi tiết triển khai cụ thể của phạm vi áp dụng này, được phản ánh cụ thể trong:

  
  

  A Đối với các mục từ (a) đến (g) ở trên, kèo bóng đá hôm nay trực tiếp vẫn chưa nêu rõ năm tài chính hoặc thời điểm cụ thể liên quan, nhưng được đề cập trong Lưu ý 10 trong đề xuất của mình rằng có thể đề cập đến các yêu cầu tiêu chuẩn về “thị trường hạn chế” do kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đề xuất vào năm 2020, hoặc “Nhà phát hành tư nhân nước ngoài” (Nhà phát hành tư nhân nước ngoài）Theo Mục 405 của Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1933 (được sửa đổi tùy từng thời điểm) và Mục 3b-4 của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1934 (được sửa đổi tùy từng thời điểm), thời điểm đánh giá để xác định liệu một tổ chức phát hành có đáp ứng các tiêu chí dành cho một tổ chức phát hành tư nhân nước ngoài tại thời điểm IPO hay không là trong vòng 30 ngày trước khi nộp tuyên bố đăng ký (bản cáo bạch) Ngoài ra, đối với mục (c), năm đánh giá doanh thu theo tiêu chuẩn niêm yết của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp thường là năm tài chính gần đây nhất hoặc hai trong số ba năm tài chính gần đây nhất

  
  

  B．Đối với "quyền kiểm soát" hoặc "hoặc được kiểm soát chung với" được đề cập trong (g) ở trên, kèo bóng đá hôm nay trực tiếp vẫn chưa làm rõ liệu họ có đề cập đến các công ty được kiểm soát có liên quan (các công ty được kiểm soát) theo Quy tắc 5615 của Quy tắc niêm yết của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp hay không Công ty) (tức là được xác định dựa trên hơn 50% quyền biểu quyết trong việc bầu chọn giám đốc) hoặc bằng cách tham khảo các định nghĩa thông thường về các chi nhánh và quyền kiểm soát theo luật chứng khoán Hoa Kỳ (xem Quy tắc 144 hoặc Quy tắc 405 theo Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1933 (được sửa đổi tùy từng thời điểm) và Quy tắc 12b-2 của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1934 (được sửa đổi tùy từng thời điểm)) Trên thực tế, theo nguyên tắc thông thường, các cổ đông sở hữu trên 10% cổ phần thường được coi là có quyền kiểm soát tổ chức phát hành (những giả định này có thể bị bác bỏ), nhưng phải tiến hành phân tích toàn diện cùng với tất cả các sự kiện và hoàn cảnh liên quan (bao gồm nhưng không giới hạn ở việc nắm giữ cổ phần, liệu người khác có nắm giữ tỷ lệ cổ phần cao hơn hay không, bổ nhiệm và bãi nhiệm giám đốc điều hành, các mối quan hệ kinh doanh quan trọng, các vấn đề giao tiếp giữa cổ đông và ban quản lý, vv) để xác định xem một cổ đông có nắm giữ cổ phần của tổ chức phát hành vì mục đích hoặc tác dụng của "thay đổi hoặc ảnh hưởng đến quyền kiểm soát của tổ chức phát hành" hoặc có liên quan đến nó Nếu tiêu chuẩn sau được thông qua, việc sửa đổi quy tắc được đề xuất có thể có phạm vi quá rộng

  
  

  Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến phần giải thích sâu hơn của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp về tiêu chuẩn này và việc xây dựng các quy tắc cụ thể

• Các yêu cầu mới đối với giao dịch ngoài SPAC của Hoa Kỳ

  
  

  (i)Đối với các công ty được niêm yết thông qua sáp nhập SPAC (giao dịch de-SPAC), kèo bóng đá hôm nay trực tiếp có kế hoạch đưa ra các tiêu chuẩn thanh khoản tương tự như IPO truyền thống Quy tắc được đề xuất yêu cầu MVUPHS của công ty phải có ít nhất 25 triệu USD sau khi hoàn tất việc hợp nhất kinh doanh

  
  

  (ii)Nhất quán với cách xử lý các đợt IPO truyền thống, việc sáp nhập SPAC không được bao gồm các chứng khoán bị hạn chế bán lại khi tính toán MVUPHS

• Niêm yết trực tiếp và chuyển khoản OTC

  
  

  (i)Đối với các công ty được niêm yết thông qua Niêm yết trực tiếp, kèo bóng đá hôm nay trực tiếp dự định yêu cầu các tổ chức phát hành đó chỉ được niêm yết trên Thị trường lựa chọn toàn cầu kèo bóng đá hôm nay trực tiếp hoặc Thị trường toàn cầu kèo bóng đá hôm nay trực tiếp chứ không phải Thị trường vốn kèo bóng đá hôm nay trực tiếp

  
  

  (ii)Đối với các công ty được chuyển đến kèo bóng đá hôm nay trực tiếp từ thị trường phi tập trung (OTC) hoặc các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia khác, kèo bóng đá hôm nay trực tiếp dự định yêu cầu họ tiếp tục giao dịch trên thị trường OTC trong hơn một năm và đáp ứng các điều kiện thanh khoản tương tự như IPO (tức là MVUPHS phải đạt ít nhất 25 triệu USD) và các điều kiện về vốn hóa thị trường trước khi chúng có thể được chuyển sang thị trường

• Tính hiệu quả và các thỏa thuận chuyển đổi: kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đề xuất rằng các sửa đổi được đề xuất ở trên sẽ có hiệu lực ngay lập tức sau khi được SEC phê duyệt và thời gian chuyển đổi 30 ngày sẽ được cấp cho các công ty đã đăng ký kèo bóng đá hôm nay trực tiếp

3 Mô tả nền

Theo dữ liệu công khai⁶cho thấy trong những năm gần đây, số lượng công ty Trung Quốc gia nhập thị trường vốn Hoa Kỳ thông qua kèo bóng đá hôm nay trực tiếp tiếp tục tăng, nhưng quy mô tài chính nhìn chung nhỏ: trong số 34 công ty Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ vào năm 2024, khoảng 70% số vốn huy động được dưới 10 triệu USD và hơn 76% dưới 20 triệu USD Do không đủ thanh khoản, một số " IPO số lượng nhỏ" đã trải qua biến động giá cổ phiếu đáng kể, thậm chí còn trở thành điểm nóng cho các hoạt động thao túng thị trường và các kế hoạch "bơm và đổ"

kèo bóng đá hôm nay trực tiếp chỉ ra rằng kể từ tháng 8 năm 2022, gần 70% trường hợp giao dịch đáng ngờ được họ chuyển đến SEC hoặc Cơ quan quản lý ngành tài chính Hoa Kỳ (FINRA) đều liên quan đến các công ty chứng khoán Trung Quốc⁷, mặc dù các công ty như vậy chỉ chiếm chưa đến 10% tổng số công ty niêm yết trên sàn giao dịch Điều này đã làm dấy lên mối lo ngại của các cơ quan quản lý và người tham gia thị trường rằng ngưỡng niêm yết hiện tại quá thấp và mang lại rủi ro quá cao cho các nhà đầu tư phổ thông

Đồng thời, quan hệ Mỹ-Trung tiếp tục căng thẳng trong những năm gần đây, chính phủ và Quốc hội Hoa Kỳ đã nhiều lần thúc đẩy thắt chặt khung pháp lý đối với cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc Vào năm 2020, kèo bóng đá hôm nay trực tiếp đã sử dụng tiêu chuẩn "thị trường hạn chế" để yêu cầu IPO cổ phiếu khái niệm của Trung Quốc phải đáp ứng số tiền gây quỹ cao hơn, nhưng quy tắc này đã bị bãi bỏ sau khi PCAOB có được quyền truy cập vào các giấy tờ kiểm toán của Trung Quốc Đề xuất này xem xét lại tiêu chuẩn "thị trường hạn chế" và yêu cầu số tiền thu được từ IPO của cổ phiếu ý tưởng Trung Quốc không được thấp hơn 25 triệu USD Nó được lên kế hoạch để chuyển đổi các biện pháp tạm thời thành ngưỡng cứng dài hạn

4 Tác động tiềm tàng đối với các doanh nghiệp Trung Quốc

kèo bóng đá hôm nay trực tiếp từ lâu đã trở thành nền tảng tài trợ ưa thích cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ toàn cầu IPO tại Hoa Kỳ Bản sửa đổi được đề xuất của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp có thể có tác động sâu sắc đến cấu trúc thị trường tổng thể và nhóm phát hành Trung Quốc

(i)Chỉ xét về quy mô phát hành, đề xuất này sẽ ít tác động hơn đến các công ty chất lượng cao của Trung Quốc với quy mô phát hành được đề xuất ban đầu là hơn 25 triệu USD Nó vẫn có thể chọn niêm yết trên Thị trường toàn cầu kèo bóng đá hôm nay trực tiếp Khi quy mô phát hành vượt quá 45 triệu USD, công ty cũng có thể xem xét việc niêm yết trên Thị trường lựa chọn toàn cầu kèo bóng đá hôm nay trực tiếp Đồng thời, những công ty chất lượng cao với quy mô phát hành dự kiến ​​hơn 40 triệu USD cũng có thể xem xét niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York ("Sở giao dịch chứng khoán New York" hoặc NYSE) và lựa chọn giữa kèo bóng đá hôm nay trực tiếp và NYSE

(ii)Chỉ xét về quy mô phát hành, đề xuất này sẽ có tác động trực tiếp và sâu sắc đến các công ty tăng trưởng chất lượng cao của Trung Quốc với quy mô phát hành được đề xuất dưới 25 triệu USD Một khi các quy định mới đề xuất được phê duyệt và triển khai, nguồn lực thị trường có thể tập trung hơn vào các công ty lớn hơn với chất lượng tốt hơn Các quy định mới được đề xuất của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp không chỉ giới hạn ở các đợt IPO truyền thống mà còn mở rộng các yêu cầu tương ứng đối với de-SPAC, niêm yết trực tiếp và chuyển khoản OTC Điều này có nghĩa là các công ty tăng trưởng của Trung Quốc không còn có thể né tránh các yêu cầu về quy mô gây quỹ thông qua "các lộ trình thay thế", đồng thời độ khó tổng thể và chi phí tuân thủ khi niêm yết trên kèo bóng đá hôm nay trực tiếp sẽ tăng lên đáng kể Ngoài ra, việc kèo bóng đá hôm nay trực tiếp nâng ngưỡng giá trị đối với cổ phiếu đại chúng và đưa ra cơ chế hủy niêm yết nhanh chóng cũng sẽ làm giảm đáng kể không gian sống của các công ty thị trường nhỏ hiện có của Trung Quốc Vì vậy, loại công ty Trung Quốc chất lượng cao này có thể xem xét:

(a)Nếu thời điểm chín muồi và mục đích niêm yết tại Hoa Kỳ rõ ràng, kế hoạch niêm yết và phát hành sẽ được điều chỉnh để đáp ứng các yêu cầu về ngưỡng niêm yết tối thiểu;

(b)Nếu thời điểm chín muồi và mục đích niêm yết tại Hoa Kỳ rõ ràng, bạn có thể chọn xem xét đăng ký niêm yết trên NYSE American Market (Growth Board) (yêu cầu quy mô phát hành tối thiểu là 10 triệu USD) Ngoài ra, những thị trường như OTCQB cũng là những lựa chọn có thể cân nhắc Sau một năm liên tục giao dịch trên thị trường OTC, tùy theo nhu cầu phát triển của công ty và MVUPHS lúc đó, công ty sẽ xem xét chuyển sang kèo bóng đá hôm nay trực tiếp (Uplisting) kèo bóng đá hôm nay trực tiếp không phải là sàn giao dịch duy nhất trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hỗ trợ tài chính cho các công ty tăng trưởng ở Hoa Kỳ và mỗi sàn giao dịch thường duy trì các tiêu chuẩn tương đối độc lập Các tổ chức phát hành có thể lựa chọn từ một số thị trường khác nhau, lập kế hoạch dài hạn cho các lộ trình huy động vốn và niêm yết của doanh nghiệp, đồng thời đưa ra lựa chọn tốt nhất cho sự phát triển của doanh nghiệp

(c)Nếu thời điểm chín muồi và Hoa Kỳ không phải là nơi duy nhất để niêm yết, các công ty nên xem xét các chiến lược đa dạng khi lựa chọn lộ trình niêm yết Ví dụ: một số công ty có thể xem xét việc niêm yết theo Chương 18A (Các công ty công nghệ sinh học) hoặc Chương 18C (Các công ty công nghệ chuyên ngành) của Quy tắc niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông hoặc tìm cách hoàn tất việc niêm yết trên Thị trường doanh nghiệp tăng trưởng của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông trước tiên để thiết lập danh tiếng trên thị trường vốn và cơ sở nhà đầu tư, sau đó chọn cơ hội phát hành tại Hoa Kỳ, hình thành cấu trúc "niêm yết kép" hoặc "Hồng Kông trước, sau đó là Hoa Kỳ" Con đường như vậy không chỉ giúp phân tán rủi ro tuân thủ và thị trường mà còn cung cấp các điều kiện thanh khoản và giá cả tốt hơn cho việc niêm yết trong tương lai tại Hoa Kỳ

Để được giới thiệu về các tiêu chuẩn niêm yết khác nhau trên các sàn giao dịch và thị trường tùy chọn ở Hoa Kỳ và Hồng Kông, vui lòng liên hệ với nhóm Hoa Kỳ của JunHe

(d)Đối với những công ty chưa đáp ứng điều kiện, việc tiếp tục phát triển công ty ngày càng lớn mạnh, hoạch định trước quy mô tài chính, cải thiện quản trị doanh nghiệp, mở rộng cơ sở nhà đầu tư và lựa chọn địa điểm niêm yết hợp lý sẽ là chìa khóa để nắm bắt cơ hội tại thị trường vốn nước ngoài

(iii)Đối với các doanh nghiệp nội địa Trung Quốc, công việc nộp hồ sơ niêm yết ở nước ngoài vẫn là một công việc đòi hỏi sự chú ý cao khi niêm yết tại Hoa Kỳ Các tổ chức phát hành cần dành đủ thời gian chờ đợi các thủ tục nộp hồ sơ của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và đánh giá tính khả thi của việc niêm yết tại Hoa Kỳ cho phù hợp Ngoài ra, có thể dự đoán rằng sau khi đề xuất của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp được SEC chấp thuận và thực hiện, một số tổ chức phát hành sẽ thay đổi kế hoạch phát hành và niêm yết (chẳng hạn như thay đổi địa điểm niêm yết, điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu phát hành, vv) và cần cập nhật tài liệu hồ sơ của họ Nếu các tổ chức phát hành như vậy đã được đăng ký với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, họ cũng cần nhanh chóng thay đổi tài liệu nộp hồ sơ với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trước khi tổ chức phát hành ra công chúng

(iv)Đối với các công ty Trung Quốc có nhu cầu ra nước ngoài, nhiều công ty sẽ so sánh Hồng Kông, Trung Quốc, Singapore, các nước Đông Á, các nước Châu Âu hoặc Hoa Kỳ khi xem xét trụ sở kinh doanh ở nước ngoài trong những năm gần đây và ưu tiên Hồng Kông, Trung Quốc Việc sửa đổi các quy định được đề xuất sẽ khiến một số công ty cân nhắc việc chuyển trụ sở chính ở nước ngoài ra khỏi Trung Quốc, nội địa hóa và triển khai hoạt động kinh doanh ở nước ngoài, sau đó xem xét tổ chức lại và niêm yết các mảng kinh doanh ở nước ngoài của họ

Đề xuất này của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp cũng đưa ra các yêu cầu mới đối với hệ sinh thái thị trường vốn Các nhà bảo lãnh, công ty luật và các tổ chức trung gian khác sẽ được yêu cầu can thiệp vào giai đoạn đầu của quá trình lập kế hoạch dự án để giúp các tổ chức phát hành thiết kế kế hoạch phát triển và cơ cấu tài chính hợp lý, đáp ứng quy mô gây quỹ và yêu cầu thanh khoản, đồng thời đảm bảo rằng việc công bố thông tin đáp ứng các kỳ vọng về quy định Để nâng cao hiệu quả hoạt động của thị trường thứ cấp, tổ chức phát hành cần cân nhắc giới thiệu thêm nhà đầu tư nền tảng, mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức, đảm bảo thị trường thứ cấp có độ sâu giao dịch hợp lý trong giai đoạn đầu niêm yết, từ đó giảm rủi ro thao túng giá cổ phiếu hoặc biến động mạnh⁸

Về lâu dài, tác động tiềm tàng của bản sửa đổi được đề xuất của kèo bóng đá hôm nay trực tiếp không chỉ là nâng ngưỡng mà còn gửi một tín hiệu rõ ràng: trong khi thu hút các công ty nước ngoài, thị trường vốn Hoa Kỳ chú ý hơn đến việc bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường Đối với các công ty Trung Quốc, điều này có nghĩa là việc IPO tại Hoa Kỳ không còn là con đường tắt để có được nguồn tài chính nhanh chóng, chi phí thấp mà là con đường đòi hỏi các tiêu chuẩn tuân thủ cao hơn và sự chuẩn bị chiến lược dài hạn Những công ty thực sự có thể vượt qua những ngưỡng mới có thể nhận được sự hỗ trợ lâu dài hơn từ thị trường vốn và các cơ hội phát triển quốc tế

1 Đề xuất này định nghĩa "Trung Quốc" bao gồm lãnh thổ của Trung Quốc, Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Macao Với mục đích của bài viết này, “doanh nghiệp Trung Quốc” và “doanh nghiệp cổ phần khái niệm Trung Quốc” bao gồm các doanh nghiệp chủ yếu hoạt động tại Trung Quốc, Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Ma Cao

2https://listingcenternasdaqcom/assets/rulebook/kèo bóng đá hôm nay trực tiếp/filings/SR-kèo bóng đá hôm nay trực tiếp-2025-068pdf

3 "Cổ phiếu đại chúng không hạn chế" là cổ phiếu không được nắm giữ bởi các nhà quản lý cấp cao, giám đốc hoặc cổ đông nắm giữ 10% cổ phần của công ty và không bị hạn chế bán lại

4https://listingcenternasdaqcom/assets/rulebook/kèo bóng đá hôm nay trực tiếp/filings/SR-kèo bóng đá hôm nay trực tiếp-2025-068pdf

5https://listingcenternasdaqcom/assets/rulebook/kèo bóng đá hôm nay trực tiếp/filings/SR-kèo bóng đá hôm nay trực tiếp-2025-069pdf

6https://financecaixincom/2025-09-04/102358921html

7https://listingcenternasdaqcom/assets/rulebook/kèo bóng đá hôm nay trực tiếp/filings/SR-kèo bóng đá hôm nay trực tiếp-2025-069pdf

8https://wwwcnbccom/2025/09/04/kèo bóng đá hôm nay trực tiếp-wants-chinese-companies-to-pay-25-million-per-us-ipohtml

Tuyên bố

Các bài viết trong "Jun He Law Review" chỉ thể hiện quan điểm riêng của tác giả và không được coi là ý kiến hoặc đề xuất pháp lý chính thức do Công ty Luật Jun He hoặc luật sư của Công ty đưa ra Nếu bạn muốn in lại hoặc trích dẫn bất kỳ nội dung nào của các bài viết này, vui lòng ghi rõ nguồn Không có hình ảnh hoặc hình ảnh nào trong các bài viết này có thể được sao chép hoặc sử dụng mà không có sự đồng ý bằng văn bản của chúng tôi Nếu bạn quan tâm đến việc trao đổi thêm hoặc thảo luận về các vấn đề liên quan, vui lòng liên hệ với chúng tôi